La taxa de fons federal és la taxa d’interès a curt termini en què els bancs poden demanar diners prestats els uns dels altres. Una taxa de fons federal baixa implica una política monetària expansiva per part d’un govern; un entorn de tipus d'interès baix per a empreses i consumidors; i una inflació relativament alta. Els entorns de baixos tipus d’interès estimulen la demanda i l’ocupació agregades.
Als Estats Units, per exemple, les regulacions establertes per la Reserva Federal (la Fed) demanen que les institucions financeres mantinguin una quantitat determinada de fons de reserva al seu compte de la Reserva Federal cada dia. Si un banc espera un dèficit en el compliment d’aquests requisits de reserva al final d’un dia laborable, una altra institució que tingui superàvit per a aquest dia podrà sol·licitar i prestar fons. El tipus d'interès que cobra els diners del banc creditici és la taxa de pernoctació dels fons federals o, per tant, la "taxa de pernoctació".
Impacte de la taxa de fons federals
La taxa de fons federals té una gran influència i sovint té un efecte directe sobre l'economia dels Estats Units perquè serveix de base per als tipus d'interès que ofereixen diverses institucions financeres i de crèdit a les empreses i als consumidors. Les fluctuacions de la taxa principal (el tipus d’interès que els bancs cobren als seus clients més acreditats per préstecs, línies de crèdit i hipoteques) segueixen les de la taxa de fons federals, generalment uns quants punts per sobre.
Per exemple, els clients d’una empresa de targetes de crèdit amb qualificacions creditícies altes poden rebre la taxa d’interès principal. Si la taxa de fons federals és del 2%, la taxa inicial seria d'aproximadament el 5%, ja que se situa uns tres punts per sobre de la taxa de fons federals. Si la taxa de fons federal es baixa del 2% a l’1, 5%, el banc pot disminuir la taxa d’interès de la targeta de crèdit en conseqüència.
Què determina la taxa de fons federals?
La taxa de fons federals està determinada per l’oferta de diners, que està controlada per la Fed. La Fed busca establir estabilitat macroeconòmica mitjançant la política monetària, actuant d’acord amb el mandat del Congrés dels Estats Units per facilitar la màxima ocupació, preus estables i taxes d’interès a llarg termini moderades.
Una taxa de fons federal baixa indica la política monetària expansiva i es produeix en un període d’inflació relativament alt. Per promoure la política monetària, la Fed acostuma a realitzar operacions de mercat obert, estableix la taxa de descompte federal o estableix el requisit de reserva. Les operacions de mercat obert, la compravenda de bons governamentals i altres valors, és l’eina més utilitzada per la Fed. El Comitè Federal de Mercat Obert, o FOMC, realitza aquestes transaccions per aconseguir un subministrament de diners orientat.
En virtut d’una política expansiva, la FOMC compra títols públics, que augmenten l’oferta de diners que circula en l’economia i asseguren un funcionament bancari. Un subministrament de diners més elevat comporta una inflació més elevada i redueix la taxa de fons federals. També es pot aconseguir una taxa de fons federal baixa si la Fed estableix una taxa de descompte més baixa. Si els bancs poden prestar fons del govern central a un tipus d’interès més baix, la taxa a la qual els bancs poden prendre prestacions les reserves l’un de l’altre també és menor. La Fed també pot canviar els requisits de reserva dels bancs, cosa que afecta la quantitat d’efectiu que legalment han de tenir els bancs. Si disminueixen les necessitats de reserva, els bancs poden prestar una major part del seu efectiu. Això augmenta l’oferta de diners, provocant una inflació més elevada i una taxa de fons federals més baixa.
Un exemple de política en expansió de la Fed en acció són les tres rondes de flexibilització quantitativa anunciades el novembre del 2008, el novembre del 2010 i el setembre del 2012, respectivament. Segons les dades econòmiques de la Reserva Federal de St. Louis, la taxa efectiva dels fons federals va ser del 4, 76% a l'octubre de 2008, fins al 0, 16% al juliol de 2009. Això va ser degut a la decisió de la FOMC d'aconseguir un gran programa de compres de seguretat del govern, que va promoure una expansió monetària. política.
En un entorn amb alta inflació i baixos tipus d’interès, és relativament més car d’estalviar i relativament menys costós de consumir. Els bancs que presten fons a taxes d'interès baixes poden cobrar un menor cost del deute als consumidors que tinguin hipoteques, préstecs automàtics o targetes de crèdit. En un entorn de tipus d’interès més baix, les empreses tenen més probabilitats de realitzar inversions de capital com ara l’expansió d’instal·lacions o maquinària, ambdues que estimulen l’ocupació. El menor cost del deute per a les empreses també afavoreix l'expansió i impedeix que es comportin de manera massa conservadora en moments de demanda agregada feble.
