Què és el valor incremental en risc?
El valor incremental de risc és la quantitat d’incertesa afegida o restada d’una cartera mitjançant la compra d’una nova inversió o la venda d’una inversió existent. Els inversors utilitzen un valor incremental en risc per determinar si cal realitzar una inversió determinada, atès el seu impacte probable en les possibles pèrdues de cartera. La idea de valor incremental en risc la va desenvolupar Kevin Dowd en el seu llibre de 1999, "Més enllà del valor en risc: la nova ciència de la gestió del risc".
Punts clau
- El valor incremental de risc és una mesura del risc que està afegint una posició particular a una cartera. És una avaluació del risc que fan servir els inversors que pensen fer un canvi en les seves participacions, afegint o eliminant una posició particular. el risc és una variació del valor en risc de mesurament (VaR), que analitza el pitjor dels casos d’una totalitat de la cartera en un període de temps concret.
Comprensió del valor incremental en risc
El valor incremental de risc es basa en el valor de risc de mesurament (VaR), que intenta calcular l'escenari de pitjor cas en el conjunt de la cartera en un període de temps determinat. Tot el valor en risc de mesurament indica a l'analista la quantitat per la qual es podia reduir tota la cartera si el cas del baix es reflecteix. El valor en risc té en compte un període de temps, un nivell de confiança i un import de pèrdua o percentatge de pèrdua.
El valor de risc es calcula utilitzant el mètode històric, que té en compte els rendiments històrics per predir el comportament futur, el mètode de variància-covariància, que té en compte el rendiment mitjà o previst de la inversió i la desviació estàndard, o bé la simulació de Montecarlo, en que es desenvolupa un model per a rendibilitats futures del preu de les accions i es fan repetides proves a nivell hipotètic.
El VaR incremental de vegades es confon amb el VaR marginal; VaR incremental indica la quantitat exacta de risc que una posició està sumant o restant a tota la cartera, mentre que VaR marginal és només una estimació de la quantitat de risc.
Càlcul de valor incremental en risc
El valor incremental de risc només contempla una inversió individualment i analitza fins a quin punt l’afegit d’aquella inversió única a la cartera total pot provocar que la cartera augmentés o baixés de valor. Es tracta d’una mesura precisa, en contraposició al valor marginal de risc, que és una estimació de la mateixa informació. Per calcular el valor incremental en risc, un inversor ha de conèixer la desviació estàndard de la cartera, la taxa de rendibilitat de la cartera i la taxa de rendibilitat i quota de cartera de l’actiu en qüestió.
Aplicació del valor incremental en risc
Per exemple, si calculeu que el valor incremental en risc de seguretat ABC és positiu, afegiu ABC a la vostra cartera o si ja el teniu, augmentant la quantitat d’accions que teniu d’ABC dins de la vostra cartera augmentarà el VaR total de la cartera. De la mateixa manera, si calculeu el VaR de Security XYZ i és negatiu, afegint-lo a la vostra cartera o augmentant les vostres participacions disminuirà el VaR total de la cartera. S’aplica la mateixa idea i es pot fer servir el mateix càlcul si teniu en compte l’eliminació d’una certa seguretat de la vostra cartera.
