Què és una diferència de tipus d'interès?
Una bretxa de tipus d’interès mesura l’exposició d’una empresa al risc de tipus d’interès. El desfasament és la distància entre actius i passius. Els exemples més habituals de diferència de tipus d'interès es troben en la indústria bancària. Un banc presta fons a un ritme i presta diners amb una taxa més elevada. El desfasament o diferència entre ambdues taxes representa el benefici del banc.
Punts clau
- Ajuda a determinar l'exposició d'un banc o entitat financera al risc de tipus d'interès. El desfasament negatiu (inferior a un) és quan els passius sensibles a tipus de taxa són majors que els actius sensibles al tipus de taxa, mentre que el desfasament positiu - superior a un - és el contrari. La cobertura es pot utilitzar per reduir el risc d'una gran bretxa de tipus d'interès.
La fórmula per a la diferència de tipus d'interès és
IRG = Actius tenedors d’interessos - IBLwhere: IRG = gap gap de tipus d’interèsIBL = Passiu amb els interessos
Com calcular la diferència de tipus d'interès
La diferència de tipus d'interès es calcula com a actius sensibles a tipus d'interès menys passius sensibles a tipus d'interès.
Què et diu la diferència de tipus d’interès?
La diferència de tipus d’interès mostra el risc d’exposició de tipus. Típicament, les institucions financeres i els inversors l'utilitzen per desenvolupar posicions de cobertura, sovint mitjançant l'ús de futurs de tipus d'interès. Els càlculs de diferència depenen de la data de venciment dels títols utilitzats i el període que queda abans que arribi el venciment dels títols subjacents.
Una bretxa negativa, o una proporció inferior a una, es produeix quan els passius sensibles al tipus d’interès d’un banc superen els seus actius sensibles al tipus d’interès. El desfasament positiu, o superior a un, és el contrari, quan els actius sensibles al tipus d’interès d’un banc superen el seu passiu sensible al tipus d’interès. Una bretxa positiva significa que quan augmenten les taxes, probablement els beneficis o ingressos d’un banc augmentin.
Hi ha dos tipus de buits de tipus d'interès, fixos i variables. Cadascun mesura la diferència entre els tipus d’actius i passius i és un indicador del risc de tipus d’interès. Determinació dels diferencials abasta un període determinat tant per a diferències de tipus d'interès fixes com a variables. Les llacunes de tipus d'interès també es poden aplicar a la diferència dels tipus d'interès dels títols públics entre dos països diferents.
Qui utilitza la diferència de tipus d'interès
Les institucions que beneficien dels diferencials de tipus d'interès o financen les seves activitats amb préstecs han de fer un seguiment de la bretxa. Un banc, que espera tenir prestat baix i elevat, ha de ser conscient del corrent de rendiment. La corba de rendiment és la diferència entre els tipus d’interès a través de l’espectre de venciment.
Una corba de rendiment pla indica que hi ha un baix diferencial entre els passius i els actius. Un rendiment pla pot perjudicar la rendibilitat. En una instància extrema negativa, es pot invertir la corba de rendiment. En aquest cas, les taxes curtes se situen per sobre de les llargues i el negoci de préstecs no és rendible.
Per a les empreses que financen grans projectes, com ara la construcció d’una nova central nuclear, la bretxa de tipus d’interès els permet saber com aconseguir el finançament. Si es presten en venciments a curt termini per a un projecte de llarg termini, arrisquen que la taxa de continuïtat de les necessitats de finançament augmenti, augmentant els costos. Una estratègia de cobertura pot ser útil per reduir el risc d'una bretxa de tipus d'interès considerable.
Exemple de com utilitzar la diferència de tipus d'interès
Per exemple, Bank ABC té 150 milions de dòlars en actius sensibles al tipus d’interès (com ara préstecs) i 100 milions de dòlars en passius sensibles als tipus d’interès (com ara comptes d’estalvi i certificats de dipòsit). El percentatge de bretxes és d’1, 5, o 150 milions de dòlars, dividit per 100 milions de dòlars.
O bé considereu Bank of America i el seu balanç del tercer trimestre del 2018. Bank of America té 1.52 milions de dòlars en actius portadors d’interès, que inclou dipòsits, préstecs i arrendaments i títols de deute. De forma alternativa, té uns 2.99 milions de dòlars en passius relacionats amb els interessos, com ara dipòsits, préstecs a curt termini i deute. En aquest cas, la bretxa de tipus d'interès del Bank of America és de - 1, 47 mil milions de dòlars, o 1, 52 milions de dòlars, - 2.99 milions de dòlars.
La diferència entre la diferència de tipus d'interès i la sensibilitat de resultats
L’anàlisi de la diferència de tipus d’interès té l’objectiu de determinar el risc de tipus d’interès si es tracta d’actius versus passius. Mentrestant, la sensibilitat dels resultats fa que l’anàlisi de bretxes faci un pas més. Analitza el balanç sobre com els tipus d’interès afecten els resultats d’un banc.
Limitacions de l'ús de la diferència de tipus d'interès
Una bretxa negativa no sempre pot ser negativa per a una entitat financera. És a dir, a mesura que cauen els tipus d’interès, els bancs guanyen menys dels actius sensibles al tipus d’interès; tanmateix, també paguen menys els seus passius relacionats amb els interessos. Els bancs que tenen un nivell de passius més elevat que els actius són els que veuen una tensió negativa més en la seva línia de fons.
Més informació sobre la diferència de tipus d'interès
Obteniu més informació sobre l’ús de la bretxa de tipus d’interès i l’anàlisi d’un desfasament negatiu.
