Quan es tracta d’inversions conservadores, res no diu seguretat de capital com els títols del Tresor. Aquests instruments han estat durant dècades com a bastió de seguretat davant la turbulència dels mercats d'inversions, l'última línia de defensa contra possibles pèrdues de capital.
Les garanties que es troben al darrere d’aquests títols es consideren de fet un dels eixos fonamentals de l’economia nacional i internacional i resulten atractives tant per a inversors individuals com institucionals per molts motius.
Característiques bàsiques dels valors del Tresor
Els títols de tresoreria es divideixen en tres categories segons la seva durada de venciments. Aquests tres tipus d’enllaços comparteixen moltes característiques comunes, però també presenten algunes diferències clau. Les categories i característiques principals dels títols de tresoreria inclouen:
- B-T-Bills: tenen la gamma més baixa de venciments de totes les obligacions governamentals. Entre les factures subhastades de forma regular, hi ha cinc termes: 4 setmanes, 8 setmanes, 13 setmanes, 26 setmanes i 52 setmanes. Una altra factura, la factura de gestió d'efectiu, no es subhasta de manera regular. Es publica en termes variables, normalment només en qüestió de dies. Aquest és l’únic tipus de seguretat del tresor que es troba tant al mercat de capital com al diner, ja que tres dels terminis de venciment se situen sota la línia de divisió de 270 dies entre ells. Les factures T s’emeten amb descompte i maduren al seu valor nominal, amb la diferència entre els preus de compra i venda que constitueixen l’interès pagat a la factura. Notes -T: Aquestes notes representen el rang mitjà de venciments de la família del tresor, amb venciment. actualment hi ha disponibles termes de 2, 3, 5, 7 i 10 anys. El tresor subhasta subhastes de dos anys, notes de tres anys, notes de cinc anys i notes de 7 anys cada mes. L’agència posa a subhasta notes de deu anys al número original el febrer, el maig, l’agost i el novembre i com a reobertura en els vuit altres mesos. Les notes del tresor s’emeten a un valor nominal de 1.000 dòlars i maduren al mateix preu. Paguen els seus interessos semestralment.T-Obligacions: habitualment es coneixen a la comunitat d’inversions com a “lligam llarg”, els B-T són essencialment idèntics a les notes de T, tret que maduren en 30 anys. Les obligacions T també es publiquen i maduren a un valor parcial de 1.000 dòlars i paguen els interessos semestralment. Els bons del tresor es subhasten mensualment. Els bons es subhasten a l'emissió original els mesos de febrer, maig, agost i novembre, i després com a reobertura en els altres vuit mesos.
Compra de subhastes de valors de tresoreria
Els tres tipus de títols del Tresor es poden comprar en línia en subhasta per 100 dòlars. No obstant això, no cada termini de venciment de cada tipus de seguretat està disponible a cada subhasta. Per exemple, les notes de 2, 3, 5 i 7 anys estan disponibles cada mes en subhasta, però la nota T de deu anys només s’ofereix trimestralment.
Tots els venciments de les factures T s’ofereixen setmanalment, tret de la venciment de les cinc setmanes, que es subhasta un cop al mes. Els empleats que desitgin adquirir títols del Tresor ho poden fer a través del Pla d'estalvi de nòmines de TreasuryDirect. Aquest programa permet als inversors ajornar automàticament una part dels seus pagaments en un compte TreasuryDirect. L'empleat utilitza aquests fons per adquirir valors de forma electrònica.
Els contribuents també poden incorporar les devolucions d’impostos sobre la renda directament a un compte TreasuryDirect amb el mateix propòsit. Els certificats en paper ja no s’emeten per a títols del Tresor i ara es comptabilitzen tots els comptes i compres en un sistema electrònic d’entrada de llibres.
Riscos i recompenses de valors del Tresor
El major avantatge dels títols del Tresor és que, per descomptat, estan avalats incondicionalment per la plena fe i el crèdit del govern dels Estats Units. Els inversors tenen garantida la devolució tant del seu interès com del principal que es deuen, sempre que es mantinguin fins al venciment. No obstant això, fins i tot els títols del Tresor tenen cert risc.
Com tots els instruments financers garantits, els tresors són vulnerables tant a la inflació com a les variacions dels tipus d’interès. Els tipus d'interès pagats per T-Bills i Notes també són dels més baixos de qualsevol tipus de fiança o de renda fixa i solen sobrepassar els tipus oferts pels comptes de caixa, com els fons del mercat monetari.
L’obligació de 30 anys paga una taxa més elevada a causa de la seva maduresa més llarga i pot ser competitiva amb altres ofertes amb venciments inferiors. Tanmateix, els títols del Tresor ja no tenen funcions de trucada, que normalment s’adjunten a moltes ofertes d’empresa i municipals. Les funcions de trucada permeten als emissors de deutes tornar a trucar les seves ofertes després d’un determinat període de temps, com ara cinc anys, i després tornar a emetre títols nous que poden pagar un tipus d’interès més baix.
La gran majoria dels títols del Tresor també cotitzen en el mercat secundari de la mateixa manera que altres tipus de bons. Els seus preus augmenten en conseqüència quan baixen els tipus d’interès i viceversa. Es poden comprar i vendre a través de pràcticament qualsevol corredor o gestor de diners al detall, així com bancs i altres institucions d’estalvi. Els inversors que adquireixin títols del Tresor al mercat secundari encara tenen garantida de rebre els pagaments d’interès restants de la fiança més el seu valor nominal al venciment (que pot ser més o menys del que van pagar al venedor per ells).
Tractament fiscal de valors de tresoreria
Les mateixes regles fiscals s'apliquen als tres tipus de valors del Tresor. Els interessos pagats en les factures T, els bitllets T i els enllaços T són totalment imposables a nivell federal, però estan exempts d'impostos incondicionalment per als estats i les localitats. La diferència entre els preus d'emissió i el venciment de les factures T està classificada com a interès amb aquesta finalitat.
Els inversors que també realitzen resultats o pèrdues en Tresoreria que van cotitzar en els mercats secundaris han d’informar en conseqüència guanys i pèrdues de capital a curt o llarg termini. Cada any, el Departament d’Hisenda envia als inversors el formulari 1099-INT, que mostra l’interès imposable que s’ha de reportar el 1040.
Qui compra títols de tresoreria?
Pràcticament tots els tipus d'inversors del mercat els fan servir els títols propis. Les persones físiques, institucions, estaments, fideïcomissaris i corporacions utilitzen tots els títols del Tresor per a diversos propòsits. Molts fons d'inversió utilitzen Tresoreria per assolir determinats objectius alhora que satisfan els seus requisits fiduciaris, i els inversors individuals solen adquirir aquests títols perquè poden comptar amb la recepció del seu principal i els seus interessos segons el calendari especificat, sense por que se'ls cridi de manera prematura.
Els inversors de renda fixa que viuen en estats amb taxes impositives d’ingressos alts també poden beneficiar-se de l’exempció fiscal d’Hisenda a nivell estatal i local.
La línia de fons
Els títols de tresoreria comprenen un segment important dels mercats de bons nacionals i internacionals. Per obtenir més informació sobre valors del Tresor, visiteu www.treasurydirect.gov. Aquest útil lloc web conté una gran quantitat d’informació sobre B-B, notes T i bons T, incloent-hi programes de subhastes complets, una cerca del sistema per a aquells que necessiten preguntar-se si encara tenen propietats de bons, una llista de tots els bons que s’han aturat. pagant interessos i infinitat d’altres recursos.
