La idoneïtat d’una inversió per a una persona en particular es troba al centre del procés d’inversió. Aquest és un concepte fonamental tant des d'una perspectiva jurídica com pel que fa als diners d'un inversor per funcionar amb prudència i prudència. Quan s’inverteixen diners inadequadament , hi ha una elevada probabilitat de pèrdues inacceptables (o igualment negatives, rendiments molt baixos) i una angoixa considerable per a l’inversor. La norma 2111 de FINRA regula les obligacions generals d'idoneïtat
Aquí analitzarem el concepte d'idoneïtat des de la perspectiva d'un agent / conseller.
Què és una inversió adequada?
Una inversió adequada es defineix com aquella adequada en termes de voluntat i capacitat de l’inversor (circumstàncies personals) d’assumir un cert nivell de risc. Aquests dos criteris s’han de complir. Si cal una inversió adequada, no n’hi ha prou amb afirmar que un inversor no té risc. També ha d’estar en una posició financera per tenir certes possibilitats. També és necessari comprendre la naturalesa dels riscos i les possibles conseqüències.
Perfil d'assignació i de risc d'actius
Per què la idoneïtat és un problema? El principal problema és que els inversors sovint no entenen què comporta el risc, mentre que els corredors poden tenir la temptació d’assessorar les persones cap a inversions més arriscades. Complicar encara més la qüestió és que les inversions amb un risc excessivament baix poden resultar tan perjudicials per a la cartera d’un inversor com les que porten nivells de risc inadequats. Per tant, la idoneïtat exigeix inversions que no siguin massa respectuoses amb el risc ni massa inversores al risc per a un determinat inversor.
Segons la normativa FINRA, un corredor ha de tenir una base raonable per creure que una inversió compleix les necessitats i els objectius del client. Desgraciadament, la idoneïtat no sempre és del tot clara. Si bé no hi ha dubte que, fins i tot, un inversor que no comporti el risc no hauria d’incloure el 100% del seu total d’actius al mercat de valors, quan el percentatge disminueix, és a dir, un 60 per cent o inferior, la qüestió queda menys clara. Si un inversor és propietari d’alguns béns immobles i té un pla de pensions conservador, les xifres del 80 i 60 per cent adopten una perspectiva diferent en comparació amb algú que no té cap altre actiu. També és crucial tenir en compte l’edat i altres aspectes de la situació personal i financera del client.
Una altra manera de considerar la idoneïtat és que fa referència a inversions que simplement no són adequades per a algú. Per exemple, és poc probable que algú a la vora de la jubilació tingui tot el seu compte lligat al mercat de futurs. No obstant això, la mateixa persona pot tenir el 50% de la seva cartera en renda variable convencional, tot i que pot ser massa arriscat per a algú a punt de jubilar-se, moment en què es considera generalment més adequada una cartera de prop del 25 per cent.
La idoneïtat es redueix en gran mesura a l’assignació d’actius. Tant la llei com la bona pràctica d’inversions prohibeixen que ningú s’assessori a una assignació d’actius que no tingui sentit per a aquella persona en aquell moment. La cartera d’un inversor s’ha de diversificar adequadament per tal de generar un nivell de rendibilitat raonable amb un nivell de risc raonable.
La idoneïtat està constantment fluïda. Com s’ha indicat anteriorment, el que s’adapta a algú que té 30 anys és molt diferent del que necessitarà aquella persona quan tingui 60 anys. Casar-se, tenir fills, obtenir una gran pujada o perdre un lloc de treball hauria de tornar a plantejar-se. de idoneïtat. Com és habitual, això redueix el risc i la liquiditat. Si algú necessita els seus diners aviat, pot ser que no es pugui lligar en accions o altres inversions a llarg termini. Per a aquells que vulguin treure el màxim dels seus diners a llarg termini, pot ser adequat una cosa així com els bons del govern.
Comprensió dels riscos comercials
Per als inversors, el coneixement i la comprensió també tenen un paper adequat. Això no significa que només perquè un inversor entengui els riscos associats a futurs perquè aquesta inversió sigui adequada. Tanmateix, els inversors han de comprendre els riscos dels títols en les seves carteres.
Si un inversor no entén un vehicle d’inversió més complicat, com ara un producte estructurat, per exemple, pot ser més adequat quelcom més senzill, com ara un fons mutu. Des d’una perspectiva de venda, el que fa que quelcom no sigui adequat en el context d’entendre l’inversor és vendre a un inversor un actiu que ell o ella no comprarien. Es pot considerar com un abús de la manca d’enteniment de l’inversor. I, si hi ha alternatives perfectament bones amb les quals un inversor és més familiar i còmode, potser no hi ha cap motiu per adoptar instruments més sofisticats.
Inversions inadequades i llei
Què ha de dir la llei sobre inversions poc adequades? Si un inversor investeix exclusivament per iniciativa pròpia (coneguda només com a execució) i ningú no ha aconsellat que ho faci, no hi ha gaire cosa que pugui fer la llei.
D’altra banda, si un agent o un banc assessora un inversor a una inversió inadequada, aquell professional financer podria fer-se responsable de les pèrdues de l’inversor, sempre que la persona pugui demostrar que la inversió no era apta i que el corredor o assessor no fes clar els riscos.. Com a resultat, en alguns casos, els corredors prudents només vendran inversions realment d’alt risc i potencialment inadequades si els compradors signen un document afirmant que són conscients dels riscos associats a aquestes inversions.
Per descomptat, les empreses solen disposar d’assegurances de litigi, de manera que poden permetre’s el luxe de combatre les reclamacions d’inadequació als tribunals. Tanmateix, si els inversors poden produir una documentació clara de l’aversió al risc i que una inversió òbviament d’alt risc els costa molt, són possibles els tribunals davant dels tribunals. Però, per als inversors, el litigi continua sent un camí pedregós, que sovint no és menys costós que les pròpies inversions inadequades.
La línia de fons
Ningú no hauria de tenir inversions que no siguin adequades per a les seves circumstàncies personals i disposició a arriscar-se. A l’extrem, inversions veritablement inadequades poden arruïnar una cartera, però els casos encara menors poden causar molta estrès als inversors. Res en el procés d'inversió és més important que assignar correctament actius. A més, el procés d'assegurar la idoneïtat ha de ser controlat regularment tant pels inversors com pels assessors.
