Els fons negociats en borses (ETF) van patir les majors sortides mensuals de la història, ja que els inversors van generar prop de 20.000 milions de dòlars en actius i la matança podria continuar, ja que el president dels Estats Units, Donald Trump, augmenta la seva guerra comercial amb la Xina i Mèxic. Les sortides es van concentrar especialment en els sectors més cíclics del mercat, mentre que els actius més segurs i de menor rendiment van rebre entrades notables, segons CNBC. Els inversors estan cada cop més preocupats per l’acceleració de la desacceleració del creixement econòmic mundial, estimulada pels conflictes comercials, i estan a l’altura dels més petits signes de problemes, fins i tot ja que la Reserva Federal ha indicat que pot reduir els tipus d’interès.
El suggeriment de la Fed sobre la baixada de taxes és un senyal baixista, va dir l'analista macro Tavi Costa de Crescat Capital. "Les reduccions de tipus a la fi del cicle empresarial no han estat mai un signe alcista. Reafirma els nombrosos senyals de macro que hem estat assenyalant. Les condicions econòmiques es debiliten davant de les bombolles d’actius arreu ”, va dir a MarketWatch.
Això significa que les sortides poden continuar fora de ETFs patrimonials. Al maig, "els mercats es van retuver en un filet", va dir Matt Bartolini, de State Street, al Wall Street Journal. "Els inversors buscaven un catalitzador per vendre o un catalitzador per comprar i, per desgràcia, el catalitzador que venia va arribar primer".
La taula següent mostra els sectors amb majors sortides.
20 milions de dòlars a Carnage per a ETFs de capital variable al maig
(Sortides sectorials més grans)
· Finançament
· Tecnologia
· Materials industrials
· Energia
Què significa per als inversors
Les sortides d'ETF total en capital van assolir els 19.900 milions de dòlars, segons State Street, que van superar el rècord de sortides mensuals anteriors de 19.700 milions de dòlars al gener de 2014. Les ETF sectorials van veure la seva segona sortida més gran de la història, que va assolir més de 8.000 milions de dòlars al maig, segons CNBC
"Al maig, la venda va tornar a concentrar-se dins dels segments del mercat cíclic i econòmicament sensible: finances, tecnologia, materials industrials i energia", va dir Bartolini.
Mentrestant, els inversors es van dirigir a paradisos segurs com Tresoreria. També van comprar actius menys arriscats, com ara bons corporatius de tipus d'inversió, mentre que van caure bons de baix rendiment i de baix rendiment. Els ETF del Tresor van registrar ingressos de més de 5.600 milions de dòlars al maig, mentre que les ETF de bon rendiment van perdre aproximadament 3.000 milions de dòlars. La pressió de compra a Tresoreria va reduir el rendiment de la Tresoreria a deu anys fins al seu nivell més baix en vint mesos.
La nova exigència de la Fed de la Fed reflectia les preocupacions sobre l’economia global, on els fluxos comercials i d’inversions s’alenteixen més ràpidament del previst. El Banc Mundial preveu aquesta setmana que el creixement global es reduirà fins al 2, 6% de la seva previsió anterior del 2, 9% i que el creixement del comerç baixarà fins al 2, 6% del 3, 6%, segons el Wall Street Journal.
Mirant endavant
Les previsions del Banc Mundial anaven acompanyades de comentaris sobre els impactes negatius que els conflictes comercials continuen tenint en l’economia global. Si bé el compromís de la Fed per donar suport al creixement és tranquil·litzador, molt dependrà del resultat de les futures converses comercials. Molts inversors esperen ansiosament el resultat de la propera cimera del G-20, on els líders dels Estats Units i de la Xina tindran l'oportunitat de reunir-se.
