Què és el Termini Restant Mitjà Ponderat (WART)
El termini restant mitjà ponderat (WART) és un càlcul que es fa servir per comparar el temps amb la maduresa dels títols garantits per actius, més habitualment les hipoteques. Una cartera que contingui un gran nombre de títols a llarg termini tendirà a tenir un WART superior al d’un altre grup amb venciments a curt termini, segons els principis relatius d’aquests títols. El terme mig ponderat restant també es coneix com a maduresa mitjana ponderada.
TERMINALITZACIÓ PER RESULTACIÓ Terme restant mitjà ponderat (WART)
La durada mitjana ponderada restant (WART) d’un conjunt de títols de deute és una funció de dues variables, el temps fins al venciment i el principal restant d’aquests títols. Per calcular la WART d’una cartera d’hipoteques, l’inversor sumarà el valor pendent de les hipoteques i determinarà l’import de cada hipoteca com a percentatge de tota la piscina. A continuació, pesaran el termini restant de cada hipoteca segons el principal relatiu del préstec, suposant que no hi haurà cap prepagament. Finalment, sumaran els termes de la hipoteca ponderada per a la WART de tota la cartera.
Termini restant mitjà en pes ponderat en acció
WART s'utilitza amb més freqüència per comparar els intervals de temps restants relatius a diverses carteres. La nostra cartera d’exemples té un WART més alt que un altre amb un WART de cinc anys i, per tant, estaria més sotmesa a riscos del mercat durant la seva vida esperada. Els riscos que afecten aquesta cartera inclouen els tipus d’interès prevalents i el prepagament dels prestataris. Si les condicions del mercat van fer que els prestataris de la nostra piscina paguessin els seus préstecs abans, reduint els principis pendents d’aquests préstecs, és possible que el WART de la nostra cartera pogués caure per sota del de la cartera amb un WART de cinc anys.
Freddie Mac utilitza habitualment WART en materials de divulgació associats a títols garantits per hipoteques agrupades. En aquest context, WART serveix per no comparar dos títols, sinó per demostrar els efectes de les forces externes, com ara el prepagament al WART de la seguretat. Un inversor que consideri una seguretat de Freddie Mac consideraria aquests càlculs WART quan es compara amb una inversió alternativa o quan es vol construir una cartera que conté WARTs diferents.
Càlcul d’anys ponderats
Per exemple, considereu la recaptació d’hipoteques on, el préstec 1 té 150.000 dòlars de capital principal, en deu anys, el préstec 2 té 200.000 dòlars en 7 anys, el préstec 3 té 50.000 dòlars en deu anys i el préstec 4 té 100.000 dòlars en 20 anys..
El valor restant total dels préstecs és de 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = 500.000 dòlars
L’import de cada hipoteca en percentatge és
- Préstec 1: 150/500 = 30% del principal principal de la carteraLan 2: 200/500 = 40% Préstec 3: 50/500 = 10% Préstec 4: 100/500 = 20%
El termini restant de cada hipoteca segons el principal relatiu del préstec
- Préstec 1: 5 anys x.3 = 1, 5 anys ponderatsLoan 2: 7 anys x.4 = 2, 8 anys ponderatsLoan 3: 10 anys x.1 = 1 anys ponderatsLoan 4: 20 anys x2 = 4 anys ponderats
Per aquest exemple, el terme restant mitjà ponderat (WART) de la cartera d’exemples és de 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 anys
