Moviments importants
La manifestació de dimarts i el seguiment d'avui ha estat un alleujament emocionant després de la pèssima actuació de dilluns, però encara no és clar que els inversors siguin del tot racionals. Els operadors semblen acollir comentaris exigents de la presidenta de la Fed i altres membres del Comitè Obert del Mercat Obert (FOMC), tot i que és important tenir en compte que Jerome Powell mai va dir que la FOMC "retallaria" la taxa d'interès objectiu a curt termini. Tot i que hagués dit específicament, "La Fed retallarà les taxes", no és una decisió que pugui prendre ell mateix sense la resta del FOMC.
No vull unir-se a les files dels comerciants més escèptics i anomenar-ho una "trampa de toro", però hi havia alguns signes que la manifestació podria haver estat motivada per factors diferents de l'optimisme per a la Fed. Crec que hem de considerar el potencial que la punxa fos almenys en part una estreta peça.
Un cop reduït es produeix quan de sobte, una acció dirigida pels venedors curts comença a augmentar (generalment després de notícies inesperades), la qual cosa genera pèrdues per a aquestes posicions curtes. En aquesta situació, els venedors curts podran decidir abandonar la seva posició, però ho han de fer comprant l’estoc, cosa que augmenta la pressió alcista que ja augmenta l’estoc.
El cicle de venedors curts que tornen a comprar les seves posicions a mesura que augmenten les pèrdues poden entrar en un bucle de retroalimentació en què més compres augmenten el preu i motiven encara més la compra. Una de les pressions curtes més dramàtiques es va produir el 2008 quan Volkswagen AG (VOW.DE) es va convertir breument en l’empresa pública més valuosa per capitalització de mercat quan els venedors curts van sorprendre’s per una adquisició de Porsche. Podeu veure l’augment espectacular dels preus al gràfic històric següent.
Tot i que no és tan dramàtic, la manifestació de dimarts a dimecres va tenir alguns trets característics d'una reducció breu, ja que les accions que eren les més curtes també eren les més rendibles de mitjana. Per exemple, Fossil Group, Inc. (FOSL) és l'acció més reduïda del S&P 500, amb prop del 30% de les seves accions flotants, i l'acció va augmentar el 12% dimarts.
Les 50 accions més escurçades del S&P 500 van augmentar el 2, 72% dimarts en comparació amb el S&P 500 que va augmentar el 2, 14%. Les 10 accions més curtes del S&P 500 van ascendir un 4, 29% dimarts, cosa que us hauria d'ajudar a veure el patró emergent.
Per dir-ho clar, segueixo sent prudentment optimista que el mercat torni a resistir a prop de 2.940 durant els propers tres a tres mesos, però els grans dies de vegades inclouen signes d'advertències que no s'ha establert del tot un pivot alcista durador i que encara hi pot haver alguns. volatilitat a curt termini per treballar. Segons la meva opinió, la manifestació de dimarts a dimecres encara té un risc elevat de ser una falsificació temporal.
S&P 500
El S&P 500 va continuar la manifestació abans d’avui i va interactuar amb l’escot del recent patró de cap i espatlles. Des d'una perspectiva tècnica, l'escot és un punt d'inflexió clau en què els comerciants vetllaran per sortir.
La qüestió a aquest nivell és que, si el mercat no aconsegueix augmentar i comença a caure de nou, es veurà com un senyal baixista molt més fiable. Un patró completat de cap i espatlles seguit d'un moviment cap a l'escot i un altre moviment inferior també es coneix com a "prova de nou". La reestructuració del patró de cap i espatlles va ser la mateixa seqüència d’esdeveniments que va precedir la gran davallada del 2008.
D'altra banda, podria ser una mica massa prudent aquí i crec que una ruptura confirmada per sobre de l'escot faria molt per augmentar la meva confiança que el mercat està disposat a pivotar més amunt. Espero que tots aquest sabre sàpiguem quin escenari es presenta.
:
Com canviar una pressió curta
Utilització de punts clau per a prediccions
L’anatomia dels salts comercials
Indicadors de risc: Mercat de l’ós del petroli
Des d’una perspectiva de risc, la majoria d’indicadors van realitzar la forma que m’hauria esperat dimarts i dimecres i reflectien una perspectiva lleugerament millorada. Tanmateix, em va decebre el fet de veure una poca evolució dels preus de l’energia. Com a representant de les expectatives de creixement global, l'augment del preu del petroli podria fer molt per millorar el sentiment dels inversors.
Com es pot observar en el gràfic següent, els preus futurs del petroli del West Texas Intermediate (WTI) han entrat en un mercat en ple rendiment baixant més del 20% dels màxims d'abril i han demostrat poc impuls en els darrers dos dies malgrat els bous de borsa. Un rebot d'aquest nivell dels preus del petroli podria ser un indicador precoç del moviment positiu del mercat de valors, inclosos els índexs borsaris, que solen sobrepesar les companyies petrolieres i les indústries relacionades.
:
Brent Crude vs West Texas Intermediate: Les diferències
El sector biotecnològic podria entrar al mercat d'ors
Tiffany rebota entorn de la "reversió a la mitjana" en els beneficis
Bottom Line - El Congrés refredarà algunes incerteses?
L’autèntica lliçó de les darreres setmanes és que el mercat sembla reaccionar sobretot a l’acció del govern en lloc dels fonaments. Una piulada tarifària del president Trump enviarà els preus en picat, mentre que un discurs sobre la política monetària dels membres de la FOMC envia els seus preus.
Malauradament, la interferència del govern en el mercat és inherentment imprevisible, cosa que seguirà fent complicar la negociació a curt termini. Tanmateix, segons la meva experiència, els polítics semblen tenir una mica de gana pels dies que es deixen autoafligar al mercat, per la qual cosa hi podria haver una oportunitat per refredar les coses des del punt de vista tarifari i comercial.
No espero que passi això aquesta setmana; dilluns, quan se suposa que s’imposen noves tarifes a les importacions mexicanes, no m’estranyaria que es produís una reducció significativa de les amenaces comercials. L’oposició al Senat a més tarifes podria proporcionar un camí per reduir certa incertesa i crear un entorn per a una manifestació més sostinguda en els principals índexs borsaris.
