L’Índex S&P 500 (SPX) va disminuir un 1, 9% el divendres 22 de març, per la seva pèrdua percentual més gran d’un dia des del 3 de gener. El dia anterior, el baròmetre de mercat molt seguit va registrar el seu màxim tancament des del 9 d’octubre. 2018. En lloc d’un procés temporal d’obtenció de beneficis, això pot suposar l’inici d’una inversió més duradora de les accions, a parer de diversos estrategs de mercat veterans.
"La Fed no pot ser prou exigent per donar suport als mercats de renda variable nord-americana, donada l'acceleració de la desacceleració del creixement global i l'eventual desacceleració dels Estats Units", segons va opinar Peter Cecchini, estratega global del mercat de Cantor Fitzgerald en una nota recent als clients citats per Business. Informació privilegiada. Mentrestant, les sortides massives de fons mutualistes indiquen que "simplement no hi ha cap amor per les accions", va dir Michael Hartnett, estratega d'inversions de Bank of America, Merrill Lynch, en un informe també citat per BI.
A la taula següent es resumeixen tres grans amenaces per a les existències. El S&P 500 va disminuir fraccionalment dilluns, per sota del 0, 1%.
3 amenaces que poden provocar més caigudes en accions
- 20, 7 mil milions de dòlars nets canviats de fons patrimonials la setmana que va acabar el 21 de març. La corba de rendiments invertits dels Estats Units en bons governamentals a 10 anys a Alemanya ara és negativa
Significació per als inversors
Una corba de rendiments invertits, en què els tipus d’interès a curt termini són superiors als tipus a llarg termini, és històricament un predictor fiable d’una pròxima recessió econòmica. Al seu torn, l’aparició d’una recessió, o la previsió d’una, sovint desencadena un mercat d’accions en les existències. El divendres 22 de març, la corba de rendiments dels Estats Units es va invertir per primera vegada des del 2007, que va ser l'any en què va començar l'última recessió dels Estats Units i l'últim mercat d'ors dels Estats Units.
Els principals gestors de fons a tot el món enquestats pel Banc d’American Merrill Lynch tenen ara la seva assignació més baixa a les accions des de setembre de 2016. A més, la sortida setmanal neta de 20.700 milions de dòlars de fons de capital es va produir abans de la caiguda del S&P 500. ha esperonat que encara es coneixeran més retirades quan es publiqui el proper informe de BofAML a finals d'aquesta setmana.
Com a economia més gran d'Europa, Alemanya és un punt fort per al món desenvolupat. Els rendiments dels bons governamentals alemanys a deu anys es van tornar negatius per primera vegada des de l'octubre de 2016, en part el resultat de la disminució de les exportacions a la Xina, que es troba en plena desacceleració econòmica. És probable que l’impacte s’estengui als Estats Units, ja que els inversors fugen de les obligacions alemanyes per a títols del Tresor dels Estats Units, augmentant els seus preus i baixen els rendiments, segons observa BI.
Mirant endavant
Malgrat aquests i altres desenvolupaments baixistes, alguns participants del mercat continuen en vaga. "Ens sentim molt còmodes que els tres quarts posteriors de l'any vagin a millorar durant el primer trimestre", segons l'opinió de Philip Orlando, principal estrateg de capital de Federated Investors, en declaracions a CNBC.
"No crec que tornem a provar els fons de la nit de Nadal", va afirmar, i va afegir: "Utilitzaria qualsevol debilitat com a oportunitat de compra". Prefereix les accions de gran valor nord-americà, així com les accions per a petits límits nord-americans, i té un objectiu de preu de 3.100 als S&P 500, un 10, 8% per sobre del tancament del 25 de març. El seu pitjor cas és que l'índex baixa a 2.600, un 7, 1% per sota del tancament del 25 de març, si els ingressos són pobres i l'orientació corporativa és pessimista.
