Què és l’escala?
En finances, el terme "escala" s'utilitza de diverses maneres depenent de la indústria. Els seus usos més habituals es relacionen amb la planificació de jubilacions i la subscripció de nous números d'emissions.
Punts clau
- L’escala és un terme financer que s’utilitza de diverses maneres depenent de la indústria. L’ús més comú per a l’escala és en la planificació de la jubilació, on es refereix a un mètode per reduir la taxa d’interès i el risc d’inversió. una pràctica il·legal que privilegia els privilegiats a costa d’inversors habituals.
Com funciona l'escala
L’ús més freqüent del terme “escala” es troba en la planificació de la jubilació, on es refereix a comprar diversos productes financers del mateix tipus, com ara bons o certificats de dipòsit (CD) - amb dates de venciment diferents. En repartir la seva inversió entre diversos venciments, els inversors esperen reduir el tipus d’interès i els riscos d’inversió.
La pràctica de l'escala pot ajudar els inversors a gestionar el risc de reinversió, ja que a mesura que un vincle de l'escala madura, els diners en efectiu es reinverteixen en l'obligació més propera a l'escala. De la mateixa manera, la pràctica també pot reduir el risc de tipus d’interès perquè, encara que els tipus disminueixin durant el període de retenció d’un dels bons, la quantitat menor de dòlars de reinversió mitiga el risc d’haver d’invertir molts diners en efectiu a rendibilitat baixa.
El terme també s’utilitza en el context de la subscripció d’ofertes públiques inicials (IPO). Aquí, es refereix a una pràctica il·legal en què els subscriptors ofereixen un preu inferior al mercat als inversors anteriors a l’IPO si aquests mateixos inversors accepten comprar accions a un preu més elevat un cop finalitzada l’IPO. Aquesta pràctica vanta avantatges d'inversors habituals i, per tant, està prohibida per la legislació nord-americana de valors.
El terme "escala" també s'utilitza en altres contextos. L’escala s’utilitza per descriure diferents estratègies d’inversió que tenen com a objectiu produir un flux de caixa constant planificant intencionadament inversions, crear una afluència de liquiditat en un moment predeterminat o fer coincidir el perfil de risc desitjat. Tot i que aquestes estratègies poden variar substancialment en la seva execució, el que tenen en comú és la pràctica de combinar acuradament una sèrie de decisions d’inversió per produir el resultat desitjat.
Exemple d’escala
Michaela és una inversora diligent que s’estalvia per la seva jubilació. Als 55 anys d'edat, ha estalviat aproximadament 800.000 dòlars en actius de jubilació combinada, passant progressivament aquests actius a inversions menys volàtils.
Avui, 500.000 dòlars dels seus actius s’inverteixen en diferents bons, que ha combinat amb cura –o “adjudicats” per reduir els riscos de reinversió i de tipus d’interès. En concret, la cartera de bons de Michaela consta de les següents inversions:
- 100.000 dòlars en una fiança amb venciment en un any 100.000 dòlars en una fiança amb venciment en 2 anys 100.000 dòlars en un venciment de bons en 3 anys 100.000 dòlars en un venciment de bons en 4 anys 100 000 dòlars en un venciment de bons en 5 anys
Cada any, Michaela pren els diners del vincle que madura i el reinverteix en un altre vincle que madura en cinc anys. En fer-ho, assegura eficaçment que només estigui exposat a un risc de tipus d'interès en un moment donat. Per contra, si hagués invertit 500.000 dòlars en un únic bono de cinc anys, hauria arriscat un cost d’oportunitat molt més gran si els tipus d’interès haguessin acabat augmentant durant aquests cinc anys.
