Què són les ràtios de liquiditat?
Les relacions de liquiditat són una classe important de mètriques financeres que es fan servir per determinar la capacitat del deutor de pagar les obligacions del deute corrent sense augmentar capital extern. Les relacions de liquiditat mesuren la capacitat de l’empresa de pagar les obligacions del deute i el seu marge de seguretat mitjançant el càlcul de mètriques incloses la relació actual, la ràpida i la relació de fluxos d’efectiu.
Els passius corrents s’analitzen en relació amb els actius líquids per avaluar la cobertura de deutes a curt termini en cas d’emergència.
Punts clau
- Les ràtios de liquiditat són una classe important de mètriques financeres que es fan servir per determinar la capacitat del deutor de pagar les obligacions del deute corrent sense augmentar capital extern. obligacions a curt termini i fluxos d'efectiu, mentre que els índexs de solvència estan relacionats amb una capacitat a llarg termini de pagar deutes continuats.
Ús de ràtios de liquiditat
Què et diuen els ràtios de liquiditat?
La liquiditat és la capacitat de convertir els actius en efectiu de manera ràpida i econòmica. Les relacions de liquiditat són més útils quan s'utilitzen en forma comparativa. Aquesta anàlisi pot ser interna o externa.
Per exemple, l’anàlisi interna sobre els índexs de liquiditat implica l’ús de diversos períodes de comptabilitat que s’informen amb els mateixos mètodes de comptabilitat. Si es comparen els períodes de temps anteriors amb les operacions actuals, els analistes poden fer un seguiment dels canvis del negoci. En general, un índex de liquiditat més alt mostra que una empresa és més líquida i té una cobertura millor dels deutes pendents.
De forma alternativa, l’anàlisi externa consisteix en comparar les relacions de liquiditat d’una empresa amb una altra o d’una indústria sencera. Aquesta informació és útil per comparar el posicionament estratègic de l’empresa en relació amb els seus competidors a l’hora d’establir objectius de referència. L’anàlisi de la proporció de liquiditat pot no ser tan eficaç si es tracta d’indústries, ja que diverses empreses requereixen diferents estructures de finançament. L’anàlisi de la relació de liquiditat és menys eficaç per comparar empreses de diferents mides en diferents ubicacions geogràfiques.
Ràtios de liquiditat comuns
La proporció actual
La ràtio actual mesura la capacitat de l’empresa de pagar els seus passius corrents (a pagar dins d’un any) amb els seus actius corrents, com ara efectiu, comptes a cobrar i inventaris. Com més gran sigui la relació, millor serà la posició de liquiditat de l’empresa:
Ràtio actual = Passiu correntActius corrents
La ràpida proporció
La relació ràpida mesura la capacitat d’una empresa de complir les seves obligacions a curt termini amb els seus actius més líquids i, per tant, exclou les existències dels seus actius corrents. També es coneix com a "relació àcid-prova":
Ràtia ràpida = CLC + MS + AR on: C = efectius i equivalents d'efectiuMS = títols comercialitzablesAR = comptes a cobrarCL = passiu corrent
Una altra manera d’expressar-ho és:
Ràtio ràpida = Passiu corrent (Actiu corrent - inventari - despeses prepagades)
Dies pendents de vendes (DSO)
DSO es refereix al nombre mitjà de dies que triga una empresa a cobrar el pagament després de realitzar una venda. Un DSO més alt significa que una empresa triga molt indegudament a cobrar els pagaments i està lligant capital a cobrar. Les ODS generalment es calculen trimestralment o anualment:
DSO = Ingressos per dia. Comptes per cobrar per cobrar
Crisi de liquiditat
Es pot produir una crisi de liquiditat fins i tot en empreses sanes si es produeixen circumstàncies que els dificulten el compliment d’obligacions a curt termini com ara pagar els seus préstecs i pagar els seus empleats. El millor exemple de catàstrofe de liquiditat tan important en la memòria recent és la crisi creditícia global del 2007-09. El paper comercial —el deute a curt termini emès per les grans empreses per finançar els actius corrents i pagar els passius corrents— va tenir un paper central en aquesta crisi financera.
Una congelació gairebé total en el mercat comercial de paper nord-americà de 2 trilions de dòlars va fer que sigui difícil que fins i tot les empreses més solvents poguessin recaptar fons a curt termini en aquell moment i van accelerar la desaparició de corporacions gegants com Lehman Brothers i General Motors Company (GM)..
Però a menys que el sistema financer estigui en una crisi de crèdit, una crisi de liquiditat específica de l’empresa es pot resoldre relativament fàcilment amb una injecció de liquiditat, sempre que l’empresa sigui solvent. Això es deu al fet que l’empresa pot comprometre alguns actius si es requereix recaptar efectiu per evitar el pressupost de la liquiditat. Pot ser que aquesta ruta no estigui disponible per a una empresa que és tècnicament insolvent, ja que una crisi de liquiditat agreujarà la seva situació financera i la obligaria a la fallida.
La diferència entre els ràtios de solvència i els ràtios de liquiditat
En contrast amb els índexs de liquiditat, els índexs de solvència mesuren la capacitat d’una empresa per complir amb les seves obligacions financeres totals. La solvència està relacionada amb la capacitat global de l’empresa de pagar les obligacions del deute i continuar les operacions comercials, mentre que la liquiditat se centra més en els comptes financers corrents. Una empresa ha de tenir més actius totals que el passiu total per ser solvent i més actiu corrent que el passiu corrent per ser líquid. Tot i que la solvència no es relaciona directament amb la liquiditat, les relacions de liquiditat presenten una expectativa preliminar respecte a la solvència d’una empresa.
La ràtio de solvència es calcula dividint els ingressos nets d'una empresa i la seva depreciació en els seus passius a curt i llarg termini. Això indica si els ingressos nets d'una empresa són capaços de cobrir el seu passiu total. Generalment, es considera una inversió més favorable una empresa amb un índex de solvència més elevat.
Exemples de ràtios de liquiditat
Utilitzem un parell d’aquests índexs de liquiditat per demostrar la seva eficàcia a l’hora de valorar l’estat financer d’una empresa.
Penseu en dues hipotètiques empreses: Liquids Inc. i Solvents Co., amb els següents actius i passius als seus balanços (xifres en milions de dòlars). Suposem que ambdues empreses operen en el mateix sector de fabricació (és a dir, coles industrials i dissolvents).
| Balanç (en milions de dòlars) | Liquids Inc. | Dissolvents Co. |
| Efectiu | 5 dòlars | $ 1 |
| Valors realitzables | 5 dòlars | 2 dòlars |
| Comptes a cobrar | 10 dòlars | 2 dòlars |
| Inventaris | 10 dòlars | 5 dòlars |
| Actius actuals (a) | 30 dòlars | 10 dòlars |
| Plantes i equips (b) | 25 dòlars | 65 dòlars |
| Actius immaterials (c) | 20 $ | 0 dòlars |
| Total d'actius (a + b + c) | 75 $ | 75 $ |
| Passiu Corrent * (d) | 10 dòlars | 25 dòlars |
| Deute a llarg termini (e) | 50 dòlars | 10 dòlars |
| Total de Passius (d + e) | 60 dòlars | 35 dòlars |
| Capital social | 15 dòlars | 40 dòlars |
* En el nostre exemple, assumirem que el passiu corrent només consisteix en comptes a pagar i altres passius, sense deute a curt termini.
Liquids Inc.
- Proporció actual = 30 dòlars / 10 dòlars = 3, 0Raportació mínima = (30 dòlars - 10 dòlars) / 10 $ = 2, 0Debt al patrimoni net = 50 $ / 15 $ = 3, 33 Deutes a actius = 50 $ / 75 $ = 0, 67 $
Dissolvents Co.
- Proporció actual = 10 dòlars / 25 dòlars = 0, 40 ràtio de cota = (10 dòlars - 5 dòlars) / 25 dòlars = 0, 20 dòptes patrimonials = 10 dòlars / 40 dòlars = 0, 25 dòtes d'actiu = 10 $ / 75 $ = 0, 13
A partir d’aquests ràtios podem extreure diverses conclusions sobre l’estat financer d’aquestes dues empreses.
Liquids Inc. té un alt grau de liquiditat. Segons la seva proporció actual, té 3 dòlars d’actius corrents per cada dòlar de passiu corrent. La seva ràpida relació apunta a una liquiditat adequada fins i tot després d'excloure inventaris, amb 2 dòlars en actius que es poden convertir ràpidament en efectiu per a cada dòlar de passiu corrent.
No obstant això, el palanquejament financer basat en els seus índexs de solvència sembla força elevat. El deute supera el patrimoni en més de tres vegades, mentre que els dos terços dels actius s’han finançat amb deutes. Tingueu en compte que prop de la meitat dels actius no corrents consisteixen en actius intangibles (com el fons de comerç i les patents). Com a resultat, la proporció de deute amb actius tangibles (calculada en (50 $ / 55 $)) és de 0, 91, cosa que significa que més del 90% dels actius tangibles (instal·lacions, equips i inventaris, etc.) han estat finançats amb préstec. En resum, Liquids Inc. té una posició de liquiditat còmoda, però té un palanquejament altament perillós.
Solvents Co. es troba en una posició diferent. La ràtio actual de la companyia de 0, 4 indica un grau de liquiditat inadequat amb només 40 cèntims d’actiu corrent disponibles per cobrir cada $ 1 del passiu corrent. La relació ràpida suggereix una posició de liquiditat encara més contundent, amb només 20 cèntims d'actius líquids per cada $ 1 del passiu corrent.
Tanmateix, sembla que el palanquejament financer està a nivells còmodes, amb un deute només del 25% del capital i només del 13% dels actius finançats pel deute. Encara millor, la base d’actius de la companyia consisteix íntegrament en actius tangibles, cosa que significa que la proporció de deute amb actius tangibles de Solvents Co. és aproximadament una setena que la de Liquids Inc. (aproximadament un 13% enfront del 91%). Solvents Co., en conjunt, es troba en una situació de liquiditat perillosa, però té una posició de deute còmoda.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorTermes relacionats
Comprendre els actius ràpids Els actius ràpids són els propietat d’una empresa amb un valor comercial o d’intercanvi que es pot convertir fàcilment en efectiu o que ja es troba en forma de caixa. més Funcionament de la ràdio ràpida La relació ràpida o la prova d’àcids és un càlcul que mesura la capacitat d’una empresa de complir les seves obligacions a curt termini amb els seus actius més líquids. més Comprensió dels actius corrents Els actius corrents són un element del balanç que representa el valor de tots els actius que raonablement es pot esperar que es converteixin en efectiu en un any. més Passius corrents Definició Els passius corrents són deutes o obligacions de l’empresa que s’han de pagar als creditors dins d’un any. més Comprensió del percentatge d'efectiu El percentatge de caixa: efectiu total d'una empresa i equivalents d'efectiu dividits pels seus passius actuals, mesura la capacitat de l'empresa de pagar el seu deute a curt termini. més valors mercantils Els títols mercantils són instruments financers líquids que es poden convertir ràpidament en efectiu a un preu raonable. més Enllaços de socisArticles relacionats
Ràtios financers
Comprensió dels índexs de solvència enfront dels ràtios de liquiditat
Ràtios financers
Quina és la fórmula de càlcul de la relació actual?
Ràtios financers
Ràtio de solvència i ràtios de liquiditat: quina diferència hi ha?
Ràtios financers
En què es diferencien les proporcions actuals i la ràpida?
Ràtios financers
Analitzar ràpidament les inversions amb ràtios
Ràtios financers
Com es calcula la relació àcid-prova?
