Si bé Enron s’ha convertit en l’infant del cartell d’un frau flagrant en els estats financers, també se sap que altres empreses feien el seu número. El compte de resultats és un dels estats financers més importants de l’empresa, juntament amb el seu balanç i el compte de fluxos d’efectiu, i es pot manipular d’algunes maneres habituals. Els inversors han de vigilar les banderes vermelles relacionades amb ingressos i despeses.
El compte de resultats mostra els resultats (o beneficis) de l'empresa mostrant tots els seus ingressos i despeses per a un període determinat. L'anàlisi de l'estat de resultats és un aspecte integral de l'anàlisi fonamental. El comunicat hauria de plasmar una imatge honesta i exacta de la situació financera d’una empresa perquè els inversors puguin prendre decisions informades sobre la compra o venda d’accions. Com que aquests números són tan importants, han de ser revisats i aprovats per un auditor independent. Malauradament, els auditors poden enganyar-se amb nombres fabricats o fins i tot fer un oculta cap a aquests esdeveniments (vegeu WorldCom i Crossing Global). És per això que els inversors haurien de ser vigilants i escèptics quan estudien els estats d’ingressos d’una empresa. ( Consulteu Com comprendre la declaració de la renda i trobar la qualitat de la inversió a la declaració de la renda)
Aneu amb compte amb la manipulació d’ingressos
Els ingressos són vulnerables a la presentació errònia. Les maneres habituals de manipular ingressos inclouen la gravació d’ingressos abans que es guanyi realment o simplement fer ingressos que no existeixen. Les empreses poden fer-ho fent vendes fraudulentes per complicats partits relacionats (per exemple, venent a una empresa germana amb plans immediats per cancel·lar la venda), registrant vendes incompletes perquè estan lligades a alguna condició (per exemple, gravar el valor complet d’una venda per terminis), el reconeixement de la tramesa com a vendes finalitzades i la modificació de contractes per impulsar les vendes. Una empresa també podria retardar el fet de reconèixer les devolucions del client a un trimestre posterior o, potser, ignorar-les del tot. Però, com pot un inversor saber si una empresa està fent aquestes manipulacions de la declaració de resultats? Examineu els ingressos de l'empresa durant els darrers períodes. Si sembla que creix d’una manera inconsistent, això hauria de ser una bandera vermella. Els inversors haurien de mirar els estats de resultats de l’empresa per a períodes anteriors, inclosos l’últim trimestre i l’últim any, per veure si hi ha un canvi sobtat i inexplicable dels seus ingressos que no té en compte els seus fluxos de caixa.
Despeses falsificades
Una forma habitual de manipular despeses és mitjançant la manipulació d’inventaris. Per exemple, una empresa pot comprar materials i després no registrar la despesa completa de la compra o no registrar-la en absolut. Les empreses també poden exagerar els descomptes de proveïdors per reduir costos o no cancel·lar inventaris que no estan actualitzats i ja no es poden vendre. Altres esquemes inclouen el sobrecompte o el subcontracte d’inventari per presentar tot allò que la gestió d’imatges desitgi pintar o crear un inventari fantasma. Per obtenir una pista d’aquestes pràctiques, examineu les despeses de l’empresa. Si les despeses canvien d’una manera que no és coherent amb els períodes anteriors, els inversors haurien d’investigar la diferència. El balanç i les notes al peu de la companyia també podrien aportar aportacions addicionals.
Comptabilitat de la galeria de galetes
Moltes empreses operen en indústries on el flux d’ingressos no és consistent i, per tant, els ingressos varien. Independentment dels ritmes naturals d’una indústria, totes les empreses cotitzades per borsa han d’informar els seus resultats trimestrals i els analistes i els inversors fan un seguiment d’aquests resultats. Les empreses estan sota una gran pressió per assolir els objectius i superen de forma constant els seus beneficis del trimestre anterior. Per això, podrien manipular els seus ingressos i despeses de maneres diferents per pintar un quadre d'estabilitat i creixement continu quan, en realitat, el negoci pot ser menys rendible o fins i tot més rendible que representat. Per exemple, algunes empreses mantindran les reserves d’ingressos dels trimestres passats, sense declarar-ho explícitament, o utilitzaran altres mitjans per mostrar rendibilitat en els trimestres futurs. Altres mètodes de comptabilització de pots de galetes inclouen el trasllat de les despeses corrents a un període futur per augmentar els resultats corrents. Les despeses futures també es poden traslladar a un període anterior. Qualsevol cosa que sembli una mena de manipulacions també hauria de ser motiu de més investigacions. Cerqueu banderes vermelles en els ingressos dels períodes passats i en la discussió de resultats de la direcció. Consulteu també si els ingressos corrents provenen dels anomenats "altres ingressos". Els altres ingressos poden ser una bandera vermella per a les reserves anteriors que es connecten per augmentar els ingressos corrents. Les empreses que han estat implicades en els esquemes de comptabilitat de pots de galetes inclouen Dell i Fannie Mae.
Altres banderes vermelles
Algunes transaccions no es produeixen regularment i s’anomenen transaccions no gravables. Aquesta operació podria incloure la venda de la seu de l'empresa. També convé examinar aquest tipus de transaccions per veure si hi ha alguna cosa irregular. Aquests tipus d'elements es podrien presentar com a "guanys en disposició". Aquestes operacions d'un sol ús podrien constituir una manera per a l'empresa de manipular els seus beneficis i per això mereix una investigació.
La línia de fons
Un inversor ha d’estar vigilant d’investigar qualsevol cosa en el compte de resultats d’una empresa que porti una bandera vermella. Tant els ingressos com les despeses són vulnerables a la manipulació. La direcció de l'empresa sovint té un al·licient a involucrar-se en la manipulació i els auditors no sempre estan al dia. La lectura del compte de resultats i la discussió de la seva gestió (juntament amb el balanç i les notes a la pàgina de pàgina, així com el compte de fluxos de caixa) proporciona pistes per als inversors vigilants.
