"Houston, tenim un problema." Aquesta famosa frase es va immortalitzar a la pel·lícula "Apol·lo 13." La miserable obra espacial va ser la setena missió espacial tripulada del programa Apollo i la tercera que suposadament va arribar a la lluna. Però dos dies després del llançament, un tanc d’oxigen va explotar i va atrapar la nau espacial. Contra probabilitats impossibles, la tripulació de tres va tornar a terra segurament sis dies després del llançament.
Ara, el mètode que els va aconseguir a casa va ser una mica d’impuls clàssic. Van realitzar una eslinga al voltant de la lluna: una maniobra d’assistència gravitacional. Feien servir la gravetat de la lluna per arrossegar-los i fer-los obstacle cap a la terra.
Aquest mètode, tot i ser enginyós, potser no ha vingut de la NASA en si mateixa, sinó d’un estudiant de grau hippy MIT que va trucar per oferir la seva idea. Aquesta afirmació valenta suposadament prové de l’exdiputat cap de relacions amb els mitjans durant el temps. Pel que sembla, després de conèixer el noi de pèl llarg, l’agència espacial va retirar la seva invitació per presentar-lo al president i al públic. (I el rètol va dir: "No cal que s'apliquen persones freaky de pèl llarg").
El poder de l'impuls és immens i no s'ha de subestimar. El mateix efecte eslingot gravitacional s'ha observat en realitat al centre de la galàxia de la Via Làctia. Un forat negre supermassiu amb una massa de mil milions de vegades més gran que el nostre sol és literalment flotant estrelles al seu voltant com a joguines. L’astrònom i professor UCLA Andrea Ghez va fer un lapse de deu anys observant estrelles fent exactament això al centre de la nostra galàxia. Podeu veure-ho aquí i encara em dóna boques d'oca.
A la profunditat de la desesperació de desembre del mercat, molts pensaven que anàvem molt més baixos. El pessimisme s’assemblava al que molts van creure, ja que va quedar clar que els astronautes de l’Apol·lo 13 estaven allunyant-se de la terra i s’acostaven a certes condemnes. No obstant això, l’impuls va tornar a caure a la terra. Per tant, és realment sorprenent trobar que el pèndol va passar de forma tan salvatge i baixista per fer-nos arribar tan ràpidament? Molts titulars de notícies van dir recentment que aquest gener va ser el millor des del 1987. Això sembla descarat tenint en compte que venim d’un desembre que va ser el pitjor des del 1931.
Però estem i em pregunto: "On han anat tots els óssos?" Els titulars del desembre es van remullar amb les paraules "mercat d'ors". Els llocs web estaven plens d’històries fent tot tipus de comparacions amb el 2008 i la Gran Depressió. En retrospectiva, estava clarament fora de servei, però aleshores s’aconseguia la compra de les masses i la por es va estendre de manera contundent. On són ara aquestes històries? On és el temor de la desacceleració del creixement global? On és la condemna?
Aquest és només un exemple clàssic d’emoció i por que agafen el mercat, només per donar lloc a alleujament i complaença. Però, què passa realment aquí? Ja hem entrat en detalls fantàstics de com creiem que els fons negociats amb borsa (ETF) eren el principal sospitós en provocar la venda calamitosa de finals de 2018. Si no ho heu vist, he escrit un llibre blanc exhaustiu sobre aquest tema Navellier & Associates, que es pot trobar aquí.
Però ara que ja ho tenim tot clar, ja que la venda s'ha vist, hem assistit a un canvi sísmic, tant que la nostra proporció de compra a venda s'ha disparat des del sobrevenda (25%) fins al 72, 5%. En quatre setmanes curtes, gairebé no hem vist senyals de venda i una abundància de compres. Els algorismes han revertit clarament el seu ritme, ja que la seva eterna set de reversió mitjana s'està reduint.
FactSet
Quins sectors han estat al capdavant del càrrec? Hem vist moltes compres en tecnologia de la informació i un consum discrecional. El sector financer també ha experimentat una recuperació monstruosa de la seva excessivament despesa. Això és alcista quan veiem comprar aquests sectors a una escala tan gran. Es tracta de sectors forts al creixement i decididament "menys defensius".
Val la pena assenyalar que, fins i tot si aquest ha estat un monstre breu, és molt bo per al futur. Oblideu-vos d’un moment que vam fer una investigació àmplia sobre 17 períodes anteriors de venda sostinguda durant els darrers 30 anys. Oblideu-vos d’un moment que la investigació ens va demostrar que, més del 80% de les vegades, els rendiments a cap de dotze mesos van ser positius per al mercat. Oblideu aquestes coses. Si els calçotets es cobreixen i els óssos corren, aquest és un bon senyal. Dit això, som prudents de la compra esbiaixada.
Aquest efecte de gener va ser molt pronunciat. Els gestors d’inversions van necessitar desplegar capital a principis d’any. Pot ser que això hagi començat a rodar boles de neu, però a mesura que aprofitem el millor gener en més de 30 anys, la configuració és encoratjadora. Les vendes i guanys semblen ser "no tan dolents com pensàvem".
Els semiconductors, el sector de la indústria del noi assotador per al 2018, mostren uns guanys estel·lars i també mostren una compra monstruosa. Aquesta curta concorreguda va veure que es va produir un impuls a la lluna per assolir un impuls positiu. Això també fa preveure que el creixement global pot no ser tan dolent com s'havia retratat anteriorment. Una altra cosa a notar en el clima actual: les notícies negatives no funcionen com abans. L’any passat, les històries negatives es van transformar en la por i l’enrogiment instantanis del mercat. De moment, només no funciona així. Ara, només cal que la liquiditat continuï tornant al mercat.
La nostra opinió era que el teló de fons del mercat no era tan baixista com s’havia convertit en l’opinió popular. Vam dir que el mercat rebotaria i passaria a una fase més selectiva d’un mercat de bous. La nostra visió va ser impopular durant uns mesos mentre el mercat es va dirigir cap al sud, però vam llegir els signes que vam veure.
The Five Man Electrical Band va tenir un gran èxit el 1971, en què van cantar, "Sign, sign, a tot arreu un signe. Bloqueja el paisatge, trenca la meva ment. Fes això, no ho facis, no pots llegir la senyal?" El cas és que de vegades la gent no vol llegir els rètols. Ells només volen creure el que volen creure.
La línia de fons
Continuem sent alcista en les accions dels Estats Units. Considerem que l'augment de l'any actual de les existències YTD és molt constructiu. A mesura que les existències de creixement augmenten en volums creixents, creiem que la temporada de resultats pot ser millor que les expectatives generals.
