DEFINICIÓ del Bons d’Obligació Moral
Un vincle d’obligació moral és un tipus d’obligació d’ingressos emès per un municipi o un organisme governamental similar. Una obligació d’obligació moral no només proporciona als inversors els beneficis d’exempció d’impostos inherents a un vincle municipal, sinó que també proporciona un compromís moral addicional de compromís contra l’impagament. El compromís de l’organisme emissor té el suport d’un fons de reserva establert per fer front a qualsevol cost del servei de deute que el govern no pugui suportar.
DERRUPIR Bons Obligació Moral
Una autoritat municipal pot emetre deute en forma de bons per obtenir capital per finançar projectes. Els dos tipus de bons municipals són bons d’obligacions generals i bons d’ingressos. El pagament d’interessos i l’amortització principal d’una obligació general (GO) es financen a partir de les arques financeres de l’estat o del govern local. Aquests bons estan avalats per la plena fe i el crèdit del govern municipal que pot tenir l’autoritat d’augmentar impostos per complir les seves obligacions de pagament sobre l’obligació GO. D'altra banda, les obligacions de pagament en una fiança d'ingressos estan avalades pel flux de guanys previstos del projecte per al qual es va emetre l'obligació. Una forma de vincle d'ingressos és el vincle d'obligació moral.
Un vincle d’obligació moral és un vincle garantit per un pacte no vinculant que permet al govern emissor obtenir fons apropiats per compensar qualsevol dèficit de fons necessaris per al servei del deute. Aquesta seguretat addicional proporcionada pel govern només és vinculant moralment i no legalment. No obstant això, es considera que la penyora és, en general, tan veritable com a promesa obligatòriament legal perquè el govern emissor afrontaria efectes negatius de qualificació de crèdit si no complia la garantia. D’aquesta manera, l’organisme municipal té un gran al·licient de fer efectius les seves obligacions d’interès per tal d’evitar l’impagament.
Prenguem per exemple, una fiança emesa per finançar la construcció d’un aeroport d’una ciutat important. Els ingressos generats per l'aeroport són la font d'ingressos indicada per prestar servei de l'obligació i reemborsar el principal quan la fiança es compleixi. Tanmateix, si els ingressos generats pels serveis aeroportuaris seran inferiors a la quantitat necessària per complir els pagaments d’interès del municipi, l’emissor no pot augmentar els impostos sobre els seus residents per compensar aquesta deficiència. Amb una obligació d’obligació moral, l’emissor està obligat a buscar altres vies de finançament en altres per realitzar els seus interessos i pagaments principals als inversors.
Com que els bons d’obligació moral no estan garantits per la fe i el crèdit de l’emissor, els posseïdors de les obligacions corren el risc de perdre totes les seves inversions si l’emissor mor per defecte dels seus pagaments. A causa del risc més elevat, aquests bons solen tenir un rendiment superior als bons d’obligació general per compensar el risc afegit. A més del major rendiment obtingut, els ingressos d’interès dels bons d’obligació moral estan exempts d’impostos federals i de la majoria d’impostos estatals si l’inversor viu a l’estat o municipi emissor del deute.
