El rellotge negatiu és un estat que les agències de qualificació de crèdits (Standard i Poor's, Moody's i Fitch) donen a una empresa mentre decideixen si baixa la qualificació creditícia d’aquesta empresa. Una vegada que l’agència de qualificació posa a l’empresa un rellotge negatiu, hi ha un 50% de probabilitats que la qualificació de l’empresa caigui oficialment en els propers tres mesos.
Rellotge el rellotge negatiu
Quan l’agència de qualificació rebaixa la qualificació creditícia d’una empresa, és un senyal que probablement la companyia tindrà un rendiment inferior en comparació amb els seus companys. El fet que la seva qualificació creditícia estigui rebaixada és un gran cop per a una empresa perquè haurà de pagar una taxa més elevada d’interès per a prestar fons. Això s’afegeix a la reputació negativa que rep a l’ull del públic.
Una qualificació creditícia rebaixada significa que una empresa no és prou solvent per pagar els seus deutes. Per exemple, és possible que l’empresa no tingui prou flux de caixa lliure (FCF) per complir les seves obligacions a llarg termini, o podria haver-hi un problema més gran en relació amb la seva posició a la indústria i la capacitat d’adquirir nous contractes o retenir clients i garantir els ingressos futurs.
Les agències de qualificació també poden situar països sencers a un servei negatiu a més de les empreses. Per exemple, Fitch va anunciar que l’augment del dèficit pressupostari als Estats Units podria posar en perill la qualificació creditícia del país. Això posaria la nació en una posició difícil, ja que els Estats Units estan acostumats a rebre una qualificació primordial (triple A).
El 2011, Standard i Poor's van rebaixar el deute dels Estats Units sobre els talons de la crisi financera. A l’abril de 2018, Fitch va preveure que el dèficit pressupostari del govern dels Estats Units podria assolir el 5% del PIB intern a finals d’any i pujar fins al 6% a finals del 2019. Els models també van projectar que aquests nivells de deute podrien augmentar fins al 129% en 2027. Si continua aquest ritme, Fitch podria revaloritzar l'estat de crèdit sobirà dels Estats Units a negatiu d'estable. Aquest rellotge negatiu suposaria una baixada de qualificacions imminents.
Watch Negative and Premium Default
Les empreses i els països que es troben en servei negatiu podrien acabar pagant una prima per morir per accedir al capital per al creixement. Una prima per defecte és l’import addicional que ha de pagar un prestatari per compensar un prestador per haver assumit un risc d’impagament. Els inversors solen mesurar la prima predeterminada com el rendiment d'una emissió per sobre del rendiment de l'obligació governamental de cupó i venciment similars. Per exemple, si una empresa emet una obligació de deu anys, un inversor pot comparar-la amb una fiança del Tresor dels Estats Units amb un venciment de deu anys.
