Quina és la regla del valor present net?
La regla del valor present net és la idea que els gestors i els inversors de les empreses només han d’invertir en projectes o implicar-se en transaccions que tinguin un valor present net positiu (NPV). Han d’evitar invertir en projectes que tinguin un valor present net negatiu. És un resultat lògic de la teoria del valor present net.
Comprensió del valor present net
Comprensió de la regla de valor present
Segons la teoria del valor present net, invertir en quelcom que tingui un valor present net superior a zero hauria d’augmentar lògicament els ingressos d’una empresa. En el cas d’un inversor, la inversió hauria d’augmentar la riquesa de l’accionista. Les empreses també poden participar en projectes amb NPV neutral quan comuniquin voluntat o inversions en curs als accionistes.
Tot i que la majoria d’empreses segueixen la regla del valor present net, hi ha circumstàncies en què no és un factor. Per exemple, una empresa amb problemes importants del deute pot abandonar o ajornar la realització d’un projecte amb un VVN positiu. La companyia pot prendre la direcció contrària, ja que redirigeix el capital per resoldre una emissió de deutes pressionant immediatament. El govern corporatiu deficient també pot provocar que una empresa ignori o mal calculi la VV.
Com s’utilitza la regla del valor present net
El valor actual net, habitualment vist en els projectes de pressupost de capital, compta el valor del temps en diners (TVM). El valor del temps monetari és la idea que els diners futurs tenen menys valor que el capital disponible actualment, a causa del potencial de guanys dels diners actuals. Una empresa utilitzarà un càlcul de flux de caixa rebaixat (DCF) amb descompte, que reflectirà el canvi potencial de la riquesa d'un determinat projecte. La computació tindrà un factor en el valor del temps en diners descomptant els fluxos d’efectiu previstos fins a l’actualitat, utilitzant el cost mitjà de capital ponderat per a l’empresa (WACC). El PNB d’un projecte o inversió és igual al valor actual dels ingressos nets d’efectiu que el projecte genera, menys el capital inicial necessari per al projecte.
Durant el procés de presa de decisions de l’empresa, s’utilitzarà la regla del valor present net per decidir si tira endavant un projecte, com ara una adquisició. Si el NPV calculat d’un projecte és negatiu (<0), s’espera que el projecte resulti en una pèrdua neta per a l’empresa. Com a resultat, i segons la regla, l'empresa no hauria de dur a terme el projecte. Si el NPV del projecte és positiu (> 0), l'empresa pot esperar un benefici i hauria de considerar avançar en la inversió. Si el NPV del projecte és neutre (= 0), no s'espera que el projecte tingui cap guany o pèrdua significatiu per a l'empresa. Amb un VVN neutre, la direcció utilitza factors no monetaris, com ara la bona voluntat, per decidir la inversió.
