Què és una posició directa sobre futurs?
Una posició clara de futurs és un comerç llarg o curt que no està protegit pel risc de mercat. Tant el guany potencial com el risc potencial són majors per a posicions directes que per a posicions cobertes o cobertes d'alguna manera. Una posició directa és la que es troba sola i no forma part d’un comerç més gran o més complex.
Es obté un benefici a partir d’una posició de futur directa i directa si el preu puja després de la compra o d’un comerç curt si el preu baixa després de l’inici del curt.
Punts clau
- Una posició directa de futurs és una única aposta direccional d’un contracte de futurs i no forma part d’una estratègia més gran o més complexa. Una posició directa exposa el comerciant a un risc més gran que una posició coberta, tot i que la posició directa té un potencial de benefici teòricament més gran. Si s’afegeix una posició de cobertura o de compensació a una posició directa, ja no és una posició directa, sinó una posició de cobertura o de cobertura parcial.
Comprensió de la posició directa sobre futurs
Una posició directa és aquella que és una aposta pura o curta per la direcció del contracte de futur. Cobrir o compensar aquesta posició amb una altra posició significa que ja no és una posició directa.
També es diuen futurs nets a futurs nus, ja que deixen a l'inversor exposat a les fluctuacions del mercat. Per reduir el risc, l’inversor pot optar per adquirir una opció de compensació protectora, una posició de compensació en la seguretat subjacent dels futurs o una posició contrària en un mercat relacionat. Cobrir o compensar el risc significa que ja no és una posició directa sobre futurs.
Una posició directa sobre els futurs és inherentment arriscada, ja que no hi ha cap protecció contra un moviment advers. La majoria dels comerciants no consideren que els contractes de futurs líquids són excessivament arriscats, sobretot perquè en la majoria dels casos és fàcil cobrir o tornar a vendre la posició al mercat. La majoria de posicions especulatives del mercat de futurs són posicions pròpies.
Tanmateix, un mercat en declivi per a un inversor que mantingui una posició llarga en un contracte de futurs encara pot tenir pèrdues importants. En aquest cas, si es manté una opció posada contra la posició de futur a llarg termini, es podrien reduir les pèrdues a un valor manejable. El potencial de benefici del comerciant es reduiria amb la prima o el cost de l'opció. Considereu que és una pòlissa d’assegurança que el comerciant espera no utilitzar.
Els comerciants que venen futurs sense un cobert corren un risc encara més gran, ja que teòricament il·limitat el potencial àlgid de la majoria dels mercats de futurs. En aquest cas, el fet de tenir una trucada al contracte de futur subjacent limitaria aquest risc.
Una altra alternativa a una posició clara de futurs que de vegades pot comportar menys risc és prendre una posició en un comerç de propagació vertical. Això suposa el potencial de benefici i el risc de pèrdua i seria una bona elecció per a un comerciant que només espera una mudança limitada en la seguretat o mercaderies subjacents.
Si bé tot el risc límit anterior, també tendeixen a limitar o reduir beneficis. Molts operadors especulatius prefereixen posicions futures directes per la seva simplicitat (una posició) i la capacitat de generar beneficis més grans quan un comerç té un calendari adequat i aprofita una conseqüència dels preus.
Exemple d'una posició vertical futura de S&P 500 E-Mini
Suposem que un comerciant creu que el S&P 500 augmentarà durant els pròxims mesos. Actualment, és el mes de gener, de manera que el comerciant compra un contracte de juny de l'E-Mini S&P 500 que apareix a la borsa mercantil de Chicago (CME) amb el símbol ES.
El comerciant utilitza una comanda límit per introduir una posició a 2.885 dòlars, comprant un contracte. Aquest contracte de futur específic es mou en 0, 25 increments, amb quatre increments, anomenats ticks, a cada punt. Per càrrec val 12, 50 dòlars en benefici o pèrdua i cada punt val 50 $ (4 x 12, 50 dòlars).
Aquesta posició és una aposta direccional pura per augmentar el preu del contracte de futur. El comerciant no està assumint cap altra posició per compensar o magnificar el risc o els beneficis associats a la posició. Per tant, es tracta d'una posició clara sobre futurs.
Suposem que en un mes el preu del contracte és de 2.895 dòlars. El comerciant puja 10 punts o 500 dòlars (50 x 10 punts), menys comissions.
Suposem que el preu baixa fins a 2.880 dòlars. El comerciant baixa cinc punts, o 250 dòlars (50 x 5 punts).
