Amb les inversions en retirada, molts inversors esperen que una forta temporada de guanys del primer trimestre recuperi la confiança i reverteixi la caiguda. De fet, els analistes projecten un creixement dels ingressos interanuals del 17, 3% per al primer trimestre, que suposaria el major augment des del primer trimestre del 2011, segons dades recopilades per FactSet Research Systems, segons informa Barron's. A més, per part de les dues fonts, els analistes han augmentat notablement aquestes estimacions, de l'11, 4% al començament de l'any.
Però els guanys fantàstics poden no ser suficients per elevar les accions de manera important.
"Valoracions caigudes de bons guanys"
Tal com va dir Jim Paulsen, cap estratègic d’inversions a la firma de recerca institucional The Leuthold Group, va dir a Barron: "L’any passat es va tractar d’augmentar la valoració de resultats sense guanyar, i aquest any es tracta de caure de les valoracions dels bons beneficis. El mercat va utilitzar el seu excés de valoració. Teníem un 2% de tresoreria, un 2% de creixement real i sense inflació ".
Tot i les previsions d’augment de resultats corporatius, els tres principals índexs borsaris nord-americans es van reduir durant l’any fins al tancament del 2 d’abril: Índex S&P 500 (SPX), -3, 4%, Dow Jones Industrial Average (DJIA), -4, 3. %, i Índex Nasdaq 100 (NDX), -0, 1%. Els tres van assolir els màxims del YTD al tancament el 26 de gener. Les baixades d’aquest moment són del -10, 1%, el -11, 2% i el -9, 0%, respectivament.
"Expectatives de Gangbuster"
Paulsen creu que aquestes projeccions de guanys actuals ja es comptabilitzen als preus de les accions. Com a resultat, troba un descens continuat del mercat molt més probable que un rebot. "Simplement, no arribarà a fer-ho tan bé com s'esperava", va dir a Barron, i va afegir: "Wall Street té expectatives de gangbuster. És un any de guanys de rècord i un any de expectatives de rècord. Si alguna cosa t'obliga a revisi aquestes expectatives (encara que el resultat net sigui un benefici gran any però una mica menys saludable - podria ser una cosa realment dolenta ".
Peter Boockvar, director d'inversions del Bleakley Advisory Group, va compartir opinions similars amb Barron. Va dir que els ingressos es limiten a les expectatives que van augmentar els índexs de preus-guanys (P / E) durant els últims cinc anys, particularment el 2017. Ian Winer, co-cap dels recursos propis de Wedbush Securities, va cobrir els seus comentaris a Bloomberg: "Podríem veure una sorpresa positiva que donarà la raó a un nou míting, però, si passa si els resultats decepcionen? Aquí tindrem un problema."
Amenaces en relleu
Barron indica que els inversors estan més preocupats ara per l’augment de la inflació i els tipus d’interès que s’entusiasmen amb el creixement dels resultats. L’índex de preus al consum (IPC) va registrar un augment anualitzat del 2, 2% al febrer i Paulsen preveu que arribarà al 3, 0% a finals del 2018, segons Barron. També li preocupa la possibilitat d’estacionalització, d’inflació elevada malgrat l’estancament econòmic, que pot reduir els marges de benefici empresarial.
No es menciona Paulsen o Barron és la creixent amenaça de les guerres comercials que poden frenar el creixement econòmic alhora que augmenten els preus tant per als consumidors com per a les empreses. Tot i que els inversors semblen tenir un factor en aquest conjunt de riscos, no és clar fins a quin punt hi ha els analistes i els estrategs. L’economista del premi Nobel Robert Shiller és un dels que adverteixen que les incerteses que es creen són suficients per provocar una recessió. (Per a més informació, vegeu també: Per què una guerra comercial arrisca el "caos" econòmic: Shiller. )
El cas bullish
Don Selkin, estrateg estrategia del mercat de Newbridge Securities Corp., continua prudentment alcista. Segons va dir a Bloomberg, "Sí, té problemes de guerra comercial, tens incertesa al voltant del sector de la tecnologia, però si les coses es mantenen on són i les existències i els beneficis del primer trimestre mostren un creixement sòlid, les accions tindran un bon motiu per augmentar. " Mentrestant, una enquesta d’inversors realitzada per RBC Capital Markets a finals de març va trobar que el 45% encara és alcista o molt alcista sobre les accions dels Estats Units, tot i que un percentatge aproximadament igual va indicar que s’han tornat menys alcistes des del començament de l’any, afegeix Bloomberg.
Una altra causa de la bullishness és l'expectativa que les corporacions augmentin significativament els seus programes de recompra de participacions un cop se'ls permeti reprendre'ls, informa CNBC. Com es va assenyalar en una altra història de Bloomberg, les recompenses en accions corporatives han estat un dels principals motors de l'augment de preus de les accions durant el mercat de bous. A més, les regulacions obliguen a suspendre’ls aquests programes durant les cinc setmanes anteriors als anuncis de guanys i durant 48 hores després. (Per a més informació, vegeu també: Accions previstes per a Bull Run a l'abril malgrat la venda del dilluns .)
