Què és una opció directa?
Una opció directa és una opció que es compra o es ven individualment. L’opció no forma part d’un comerç de propagació o d’un altre tipus d’estratègia d’opcions on es compren múltiples opcions diferents. Una opció directa es pot referir a qualsevol opció bàsica comprada en una única seguretat subjacent. Les opcions exclusives inclouen trucades i trucades.
Punts clau
- Una opció directa és la que es compra individualment i no forma part d’un comerç de múltiples opcions de cames. Les opcions de dretes inclouen la compra d’una trucada o un put. per a inversors sofisticats.
Comprensió de l'opció directa
Les opcions exclusives són la forma més bàsica de comerç d’opcions.
Opcions exclusives del comerç en un intercanvi similar als actius de seguretat, com les accions. Als Estats Units, hi ha nombrosos intercanvis que llisten tot tipus d’opcions exclusives per als inversors. Així, el mercat de les opcions també tindrà l'activitat dels inversors institucionals i minoristes.
Els inversors institucionals poden utilitzar opcions per cobrir l'exposició al risc en la seva cartera. Els fons gestionats poden utilitzar les opcions com a eix central del seu objectiu d'inversió. Moltes estratègies alcista i baixista també es basen en l'ús de les opcions.
Els inversors minoristes poden optar per utilitzar les opcions com a estratègia avançada o com a alternativa més barata respecte a la inversió directa en l'actiu subjacent. L’obtenció d’accés a la negociació d’opcions és generalment més complexa i requereix permisos addicionals de corretatge. La majoria de plataformes de corretatge requereixen un compte de marge i un dipòsit mínim de 2.000 dòlars per opcions de comerç.
Tant els inversors institucionals com al detall que utilitzin opcions exclusives se centraran generalment en trucades o trucades. Les trucades i trucades es contracten generalment en 100 increments de quota. Això significa que una opció controla 100 accions de l'acció subjacent. Les primes d’opció es cotitzen per acció; una opció de 0, 50 dòlars costarà 50 dòlars per comprar (0, 50 x 100 x 100 accions).
Opcions de trucada i venda directa
Una opció directa és una trucada o una posada. El comerciant compra una o una altra, no les dues, com a aposta direccional per anar cap a l'actiu subjacent o per cobrir una altra posició de no opció. L’adopció de més d’un tipus d’opció per al mateix comerç no es qualifica com a comerç d’opcions exclusives.
Les opcions de trucada proporcionen al comprador el dret de comprar una seguretat subjacent a un preu de vaga especificat. Amb una opció americana, el comprador pot exercir l'opció en qualsevol moment fins a la data de caducitat. El preu de vaga és el preu pel qual el comprador pot fer-se càrrec del subjacent i, quan s’exerciti, s’aprofita aquesta oportunitat. A canvi d’aquest dret, el comprador d’opcions paga una prima al venedor d’opcions. El venedor d’opcions arriba a mantenir la prima, però està obligat a donar al comprador de trucada el subjacent al preu de vaga si el comprador exerceix la seva opció.
Les opcions de venda proporcionen al comprador el dret de vendre una seguretat subjacent a un preu de vaga especificat. A canvi d’aquest dret, el comprador de l’opció posada paga una prima al venedor d’opcions. El venedor de l'opció arriba a mantenir la prima, però està obligat a comprar el subjacent del comprador a preu de vaga si el comprador exerceix la seva opció.
Les opcions de trucada i posada tenen una data de caducitat. Les opcions americanes es poden exercir en qualsevol moment fins a la seva caducitat, mentre que les opcions europees només es poden exercir en caducitat.
Difusions i opcions exòtiques
Els espàrrecs i opcions exòtiques comporten un ús més avançat d'instruments de comerç d'opcions i no es consideren opcions clares. Les estratègies de divulgació impliquen l’ús de dues o més opcions de contracte en un comerç d’unitat. Es poden construir estratègies d’opcions exòtiques de moltes maneres. Les opcions exòtiques poden incloure un contracte basat en una cistella de valors subjacents amb diverses condicions de contractes d'opcions diferents.
Exemple del món real d'una opció directa
Suposa que un inversor és alcista a Apple Inc. (AAPL) i creu que el preu de les accions s’apreciarà durant els propers mesos. Si l’inversor vol comprar una opció directa, adquiriria una opció de trucada. L’opció de trucada permet al comprador de la trucada el dret de comprar Apple a un preu especificat.
Suposem que les accions cotitzen actualment a 183, 20 dòlars el 22 de maig. L'inversor creu que a l'agost les accions podrien negociar al nord de 195 dòlars.
Tenint en compte les opcions de trucada disponibles, el comerciant ha de triar com vol procedir.
Cadena d’opcions de trucada per a Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Finances
Podrien comprar una opció que ja està en els diners. Per exemple, podrien comprar la despesa d’agost de 170 dòlars de preus de vaga per 19, 20 dòlars (preu previ). Això suposaria un cost de 1.920 dòlars per a l’inversor (19, 20 x 100 x 100 accions). Si el preu de l'acció arriba a 195 dòlars, l'opció valdrà aproximadament 25 dòlars, aconseguint que el comprador de l'opció obtingui un benefici de 580 dòlars ((25 $ - 19, 20 dòlars) x 100 accions). També podrien exercir la seva opció, rebent les accions a 170 dòlars i després venent-les pel preu de mercat actual, que en aquest cas teòricament és de 195 dòlars.
El risc és que el comerciant pugui perdre fins a 1.920 dòlars si baixa el preu de les accions d’Apple. La pèrdua més gran es produiria si es reduïa a 170 dòlars o per sota. El comerciant perdria la seva prima completa. Tot i que, podrien vendre l’opció abans que això passés a recuperar part del cost de l’opció.
Una altra possibilitat és comprar un diner proper o bé des de l'opció de trucada de diners. Aquests costen menys, però tenen els seus inconvenients i oportunitats.
Suposem que el comerciant compra una opció de preu de vaga de 185 dòlars per 9, 90 dòlars (consulta el preu). Això li va costar 990 dòlars.
Si la borsa cotitza prop de 195 dòlars al venciment, l’opció hauria de valer uns 10 dòlars. Això redueix al comerciant un benefici de 10 dòlars, cosa que menys comissions significa que probablement perden una mica de diners. Dit d'una altra manera, el comerciant podria exercir l'opció i prendre el control de les accions a 185 dòlars. Podrien després vendre’ls a 195 dòlars a la borsa amb un benefici de 1000 dòlars (10 x 100 accions de $), però van pagar 990 dòlars per l’opció, de manera que el seu benefici net és de 10 dòlars.
Per aconseguir diners amb aquest comerç, el preu haurà de pujar per sobre dels 195 dòlars abans o al venciment. Es tracta de 200 dòlars, el comerciant marca un benefici de 510 dòlars. L’opció valdrà 15 $ (200 $ - 185 $), però van pagar 9, 90 dòlars per això. Això deixa 5, 10 dòlars de beneficis per acció, o 510 dòlars (5, 10 x 100 x accions). El preu ha de pujar més que en l'exemple anterior.
Si comparem els dos escenaris, el primer, òbviament, costa molt més. La primera opció val la pena una mica al venciment, tret que el preu de les accions caigui per sota dels 170 dòlars. Això significa que el comerciant pot recuperar part del cost de l'opció, fins i tot si el preu no augmenta el previst (o baixa). D’altra banda, la segona opció continuarà perdent valor i no valdrà res a la seva caducitat si el preu de les accions no supera la vaga de 185 dòlars. Tot i que les accions augmenten per sobre del preu de vaga, el comerç pot perdre diners encara que el preu assoleixi la seva meta de 195 dòlars. El preu haurà de passar per sobre dels 195 dòlars per tal que el comerciant guanyi diners al segon escenari.
