Tots els fons mutus i fons borsaris (ETF) cobren als seus accionistes una relació de despeses per cobrir les despeses anuals de funcionament total del fons. Expressada com a percentatge de l’actiu net mitjà d’un fons, el percentatge de despeses pot incloure diversos costos operatius com ara administració, compliment, distribució, gestió, màrqueting, serveis per a accionistes, comissions de manteniment de registres i altres costos. El percentatge de despeses, que es calcula anualment i es divulga en el prospecte del fons i els informes d’accionistes, redueix directament els rendiments del fons als seus accionistes i, per tant, el valor de la seva inversió.
Fins i tot, una petita diferència de relació de despeses us pot costar molts diners a llarg termini.
Segons un informe publicat per l'Institut d'empreses d'inversió (ICI) titulat "Tendències en despeses i taxes de fons de mutualitat, 2017", els índexs de despeses realitzats pels inversors en fons mutus a llarg termini han disminuït de forma substancial durant més de 20 anys. El 1996, els índexs de despeses de fons de capital mutualista van ascendir a l'1, 04% i van caure al 0, 59% el 2017. Els fons híbrids van passar del 0, 95% al 0, 70% i els bons a caure del 0, 84% al 0, 48%.
Punts clau
- La relació de despeses (ER) també es pot denominar ratio de despesa de gestió (MER). Una relació de despeses pot indicar a algú quants diners d’un fons s’utilitzen per a despeses d’explotació i administració. La venda i la compra de valors a la seva cartera és no inclòs al càlcul de la relació de despeses.
Què passa ara?
La tendència en els índexs de despeses més baixes es pot atribuir a diversos factors, com ara la renúncia a les despeses dels fons del mercat monetari per assegurar que els rendiments nets romanguin positius durant períodes de baixos tipus d’interès i els fons mutus de data objectiu podent disminuir despeses a causa de les economies de escala (la data de destinació els actius del fons mutu s’han triplicat des del 2008). A més, les relacions de despesa sovint varien inversament amb els actius del fons, cosa que significa que a mesura que augmenten els actius del fons, els seus costos fixos representen probablement un percentatge menor del seu actiu net; per tant, la seva relació de despeses pot disminuir en conseqüència.
Malgrat les tendències que indiquen una disminució general de les taxes en moltes categories de fons, els inversors encara haurien de prestar atenció als índexs de despesa: fins i tot petites diferències en les taxes poden tenir un impacte significatiu en la seva inversió amb el pas del temps.
Atenció al percentatge de despeses del vostre fons
Comprensió dels costos i les despeses de despesa
En general, els índexs de despesa per als fons d'inversió tendeixen a ser superiors als dels ETF. Mentre que els índexs de despeses ETF superen el 2, 5%, els costos de fons mutuos poden arribar fins al 20% (la majoria, però, són molt menors). Els costos dels fons operatius varien molt segons la categoria d'inversió, l'estratègia d'inversió i la mida del fons, i els que tenen un cost intern més elevat solen transmetre aquests costos als accionistes mitjançant el percentatge de despeses. Si els actius d’un fons són reduïts, per exemple, el seu percentatge de despeses pot ser relativament elevat, perquè el fons té una base d’actius restringida a partir de la qual es pot pagar les seves despeses.
A l’hora de mirar fons i costos, és important comparar fons que posseeixen tipus d’inversions similars. Per exemple, els fons internacionals solen ser molt costosos d’operar perquè inverteixen en molts països i poden tenir personal a tot el món (cosa que equival a majors despeses de recerca i nòmines). En canvi, els fons de gran capital solen ser menys costosos d’operar. Si bé és raonable comparar els índexs de despeses entre diversos fons internacionals, no tindria cap sentit comparar els costos d'un fons internacional amb un fons gran.
En investigar inversions, hi ha diverses maneres de determinar la relació de despeses d’un fons:
- Follet del fons: si sou ja accionistes, el prospecte us serà enviat per correu electrònic o enviat electrònicament cada any. La relació de despeses es troba normalment a la rúbrica "Taxes d'accionistes". També podeu visualitzar el prospecte al lloc web de la companyia del fons. Llocs web de notícies financeres: llocs web com Google Finance i Yahoo! Les finances tenen informació sobre relació de despeses per a fons mutuals i ETF. Escriviu el símbol de ticker d'un fons per veure aquesta informació. Filtradors de fons: molts ETF i projectors de fons mutuals estan disponibles en línia. Podeu cercar per categoria o grup (és a dir, capital, obligacions, mercat monetari, internacional) i comparar relacions de despeses en inversions similars. L’analitzador de despeses de fons mutus de FINRA, per exemple, permet comparar fins a tres fons mutus (o ETF) o les classes d’accions d’un mateix fons mutualista. L’eina estima el valor dels fons i l’impacte de les taxes i les despeses en la vostra inversió. Revistes de notícies — Diaris impresos, com Investor Business Daily (IBD) i The Wall Street Journal imprimeixen informació sobre fons, inclosos els índexs de despeses.
Com afecten les tarifes a les inversions
Per veure com les relacions de despesa poden afectar les vostres inversions al llarg del temps, comparem els rendiments de diverses inversions hipotètiques que difereixen només en relació a despeses. La taula següent mostra els resultats de la inversió inicial de 10.000 dòlars, suposant un guany anual anualitzat del 10%, amb diferents proporcions de despesa (0, 5%, 1%, 1, 5%, 2% i 2, 5%):
Tal com il·lustra la taula, fins i tot una petita diferència de relació de despeses pot costar molts diners a llarg termini. Si haguéssiu invertit 10.000 dòlars en el fons amb un percentatge de despesa del 2, 5%, el valor del vostre fons seria de 46.022 dòlars al cap de 20 anys. En cas que haguéssiu invertit 10.000 dòlars en el fons amb un percentatge de despesa inferior al 0, 5%, la vostra inversió valdria 61.159 dòlars després de dues dècades, una millora del 33% respecte al fons més car.
Tingueu en compte, aquest hipotètic exemple examina fons amb les úniques diferències entre els índexs de despesa: totes les altres variables, inclosa la inversió inicial i els guanys anualitzats, es mantenen constants (per exemple, també hem d’assumir una fiscalitat idèntica). Tot i que és probable que dos fons no tinguin el mateix rendiment exacte durant un període de vint anys, la taula mostra els efectes que poden tenir els petits canvis en la relació de despeses en els rendiments a llarg termini.
La línia de fons
Tot i que és important, la ràtio de despeses d’un fons no és l’única consideració a l’hora d’analitzar i comparar les inversions del fons. Hi ha nombroses vies per comprar fons mutuals, inclosos en línia, i els inversors també han de tenir en compte una varietat de factors abans de comprar, com per exemple:
- Despeses de vendaImpostos de mida i tamanyTarques i volatilitatCanvis rellevants en les operacions (per exemple, ha canviat l’assessor d’inversions del fons?) Repercutint en la diversificació de la vostra cartera
Cal tenir en compte que la ràtio de despeses d'un fons representa el cost de propietat del fons, no la compra ni la bescanviació del fons (càrregues de venda). Els càrrecs de vendes inicials o diferits, els honoraris de transacció o les taxes de corretatge no estan inclosos en la relació de despeses. Tots aquests factors s'han de tenir en compte abans de prendre cap decisió sobre inversió. Amb la investigació, podeu trobar fons que compleixin els vostres objectius i objectius mentre deixeu més diners a la vostra cartera.
