Què és un Document d'índex de rendiment (PIP)
El Paper Index Index (PIP) és un paper comercial a curt termini pel qual el tipus d’interès es denomina i es paga en una moneda base.
Detallar el paper d'índex de rendiment (PIP)
Els tipus d’interès PIP es determinen pel tipus de canvi de la moneda base amb una moneda alternativa. Es tracta d'una variació en paper comercial de la permuta de cupó de moneda. Els PIP són productes estructurats que es poden adaptar a les necessitats específiques d’una empresa, tot i que els llindars mínims generalment són elevats. El paper d’índex de rendiment és una forma de cobrir el risc de moneda. Per exemple, un gran exportador nord-americà preocupat per una caiguda del valor de l'euro enfront de l'USD podria emprar una PIP que cobri el risc negatiu de l'euro.
Un swap de cupó de moneda, també anomenat swap de divisa creuada o swap de tipus d’interès i divisa (CIRCUS), té un costat que és una moneda de tipus fix i l’altra és un pagament de tipus variable. En aquests swaps, un préstec denominat en una moneda i reservat a un tipus fix normalment es canvia per un préstec de tipus variable denominat en una altra moneda. Generalment s’utilitza quan les dues monedes no tenen mercats de bescanvi actius. Les empreses i institucions utilitzen aquests intercanvis per tal de cobrir el risc de divises i de tipus d’interès i per combinar els fluxos d’efectiu d’actius i passius. Són ideals per cobrir transaccions de préstecs, ja que els termes de permuta poden coincidir amb els paràmetres de préstec subjacents. Les transaccions solen implicar dues contrapartes i la institució financera que ho facilita. Les corporacions multinacionals utilitzen aquest tipus d’instruments per prendre posicions especulatives i com a cobertures, especialment en monedes que no tenen mercats de swap de líquids. El moviment de la moneda i dels tipus d'interès tant en monedes com en països influirien en els resultats de swap.
Altres intercanvis relacionats
Una permuta bàsica de moneda estrangera és un acord per canviar moneda entre dues parts. Els pagaments de capital i d’interès d’un préstec realitzat en una moneda s’intercanvien per pagaments de capital i d’interès d’un préstec d’igual valor en una moneda diferent. El Sistema de Reserva Federal oferia aquests intercanvis a diversos països en desenvolupament el 2008 en el moment de la Gran Recessió. El Banc Mundial va introduir els intercanvis de divises el 1981. Aquests intercanvis es poden fer amb préstecs amb venciments de fins a deu anys. Els intercanvis de divises difereixen dels intercanvis de tipus d'interès, ja que també comporten intercanvis principals. En un swap de moneda, cada contrapartida continua pagant interessos sobre els imports principals canviats fins que el préstec venci. En el moment del venciment, els imports principals es bescanvien al tipus acordat inicialment, el que evita el risc de transacció al tipus d'interès.
