Què és una ubicació privada?
Una ubicació privada és la venda d’accions o bons a accions a inversors i institucions preseleccionades en lloc de mercat obert. És una alternativa a una oferta pública inicial (IPO) per a una empresa que busca recaptar capital per a l’expansió.
Els inversors convidats a participar en programes de col·locació privada inclouen inversors individuals benestants, bancs i altres institucions financeres, fons mutus, companyies d’assegurances i fons de pensions.
Un dels avantatges d’una ubicació privada són els seus requisits normatius relativament pocs.
Ubicació privada
Punts clau
- Una ubicació privada és una venda de valors a un nombre de persones i institucions preseleccionades. Les ubicacions privades són relativament no regulades en comparació amb les vendes de valors al mercat obert. Les vendes privades ara són habituals per a startups, ja que permeten a la companyia obtenir els diners. necessiten créixer mentre retarden o superen un servei d'IPO.
Enteniment d'ubicacions privades
Hi ha requisits normatius i normes mínims per a una ubicació privada, tot i que, com una OIT, suposa la venda de títols. La venda ni tan sols ha de registrar-se a la Comissió de Valors i Intercanvi dels Estats Units (SEC). L’empresa no està obligada a proporcionar un prospecte als possibles inversors i es pot no divulgar informació financera detallada.
La venda d’accions a les borses públiques està regulada per la Llei de valors de 1933, que es va promulgar després de la caiguda del mercat de 1929 per garantir que els inversors rebessin una divulgació suficient quan compraven títols. El Reglament D d'aquest acte preveu una exempció de registre per a les ofertes de col·locació privada.
La mateixa regulació permet a un emissor vendre valors a un grup d’inversors preseleccionats que compleixen els requisits especificats. En lloc d’un fulletó, les ubicacions privades es venen mitjançant un memorandum d’ubicació privada (PPM) i no es poden comercialitzar àmpliament al públic en general.
Especifica que només podran participar els inversors acreditats. Aquests poden incloure persones físiques o entitats com ara empreses de capital risc que es classifiquen en els termes de la SEC.
Avantatges i desavantatges de la ubicació privada
Les ubicacions privades s’han convertit en una manera comuna per a les startups de recaptar finançament, particularment en els sectors d’internet i la tecnologia financera. Permeten que aquestes empreses creixin i es desenvolupin, evitant el fulgurament complet de l'escrutini públic que acompanya una OIT.
Els compradors d'ubicacions privades exigeixen rendiments superiors als que poden obtenir als mercats oberts.
A tall d’exemple, Lightspeed Systems, una companyia amb seu a Austin, que crea programes de control i control de continguts per a institucions educatives del K-12, va recaptar una quantitat de diners no divulgats en una ronda de finançament de la Sèrie D de col·locació privada el març del 2019. utilitzat per al desenvolupament de negocis.
Un procés més ràpid
Sobretot, una empresa jove pot seguir sent una entitat privada, evitant les moltes regulacions i requisits anuals de divulgació que segueixen una OIT. La lleugera regulació d’ubicacions privades permet a l’empresa evitar el temps i la despesa del registre a la SEC .
Això significa que el procés de subscripció és més ràpid i la companyia obté el seu finançament més aviat.
Si l’emissor ven una obligació, també evita el temps i la despesa d’obtenir una qualificació de crèdit d’una agència de bons.
Una ubicació privada permet a l'emissor vendre una seguretat més complexa als inversors acreditats que entenen els possibles riscos i beneficis.
Un comprador més exigent
El comprador d'una emissió de bons de col·locació privada espera una taxa d'interès més elevada del que es pot obtenir per una cotització de borsa pública.
A causa del risc addicional de no obtenir una qualificació de crèdit, un comprador de col·locació privada pot no comprar una fiança a no ser garantida per garanties específiques.
Un inversor en accions de col·locació privada també pot exigir un percentatge més alt de propietat en l'empresa o un pagament de dividends fix per acció.
