Es fonamentalment hi ha dues maneres de guanyar diners al mercat de valors: ràpid i arriscat o segur i constant. Si bé els operadors s’adhereixen al paradigma anterior, la majoria dels inversors entren en la segona categoria. Armats amb el mantra de "comprar baix, vendre alt", aquests inversors busquen accions infravalorades i les compren amb la intenció de mantenir-se en aquestes posicions durant mesos, si no anys. Per a elles, les fortes característiques fonamentals de la companyia i la bona gestió de la companyia substitueixen tot el caos i el flux inherent al mercat, i amb el temps, l'acció els recompensarà amb una gran rendibilitat del seu capital. Al capdavall, qui no voldria ser propietari d’Apple Inc. (APPL) quan cotitzava a 6 dòlars per acció o Netflix, Inc. (NFLX) a 17 dòlars? Si sou un inversor potencial de compra i retenció, llegiu més informació per conèixer els avantatges i els contres d'aquesta estratègia popular i altament eficaç.
Pros:
- Funciona. Simplement, s’ha demostrat una i altra vegada per retornar guanys exponencials del capital invertit. Una llista dels millors professionals de compra i retenció és un dels qui són els majors inversors de tots els temps. Potser alguns d’aquests noms podrien sonar: Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch i, per descomptat, el mentor de Buffet i el pare del valor inversor: Benjamin Graham. D’acord, potser les vostres habilitats de recollida d’accions no són tan refinades com els titans de la indústria esmentats anteriorment. Això està bé. Simplement poseu els vostres diners en un fons per fer un seguiment d'índexs, com ara el fons negociat amb borsa de transacció (SPF) SPDR S&P 500 (ETF) i oblideu-lo durant dos o tres anys. Segons S&P Dow Jones Indices, les estadístiques són del vostre costat: el més probable és que supereu el 86% dels administradors de fons actius de gran capital del mercat, sense haver de repartir els vostres dòlars guanyats en comissions de gestió elevades. Menys maldecaps. El diagrama de valors és estranger per a vosaltres com un idioma diferent? Sentiu les paraules "cap i espatlles" i de seguida penseu en xampú? No es pot saber la diferència entre una mitjana mòbil simple i l’índex de força relativa (RSI)? D’acord, pot ser que la vostra anàlisi tècnica pugui necessitar una mica de treball, o bé només formes part del gran grup de persones que simplement no creuen en l’eficàcia de l’art. Els acadèmics i els inversors que han tingut èxit a llarg termini han estat els que han deixat la taula des de fa anys i han indicat la fal·làcia d'intentar "cronometrar" el mercat. I les estadístiques concordarien: els estudis han demostrat que els mercats són increïblement aleatoris (i amb anomalies) i, com va concloure el guanyador Nobel William Sharpe, a l'estudi de 1975: "Probely Gains From Market Timing", un cronometrador del mercat tindria per ser exactes, com a mínim, el 74% del temps per superar l’índex. Dit d’una altra manera, deixeu que el cap es rasgui i es rasgui el cabell als comerciants. Igual que comprar una casa, comprar i tenir als propietaris mirar les característiques generals del mercat, l’actiu i les possibilitats de creixement futur i deixar que la inversió faci la seva cosa sense haver de preocupar-se d’intentar trobar les entrades i sortides “perfectes”. o comprovant sense parar el preu. Es basa en fets freds i durs. Comprar i mantenir, i invertir en general, és el que s’ensenya a l’àmbit acadèmic i en diversos currículums de gestió de cartera, perquè la B&H es basa gairebé en la seva totalitat en l’anàlisi fonamental. A diferència de la seva contrapartida tècnica, l’anàlisi fonamental té molt poc espai per a les suposicions: el balanç, el compte de resultats i l’estat de fluxos d’efectiu són tots estàtics i no deixen lloc a la subjectivitat. Per descomptat, la previsió del creixement, com per exemple mitjançant un model de flux de caixa amb descompte, hi té un gran grau de subjectivitat, però la comparació i l’anàlisi de les empreses a través del multipli preu de guanys (P / E) o EBITDA no deixa res. la imaginació i són factors integrants a l’hora de trobar accions de bon valor per mantenir-se a llarg termini. Ideal per als impostos. Per últim, però no per això menys important, comprar i retenir és ideal per a guanys de capital a llarg termini. Qualsevol inversió que es mantingui i es vengui durant un període superior a un any és elegible per tributar a un ritme més favorable a llarg termini, en contraposició a un tipus més curt a curt termini.
Contres:
- Lliga el capital. L’inconvenient més gran d’aquesta estratègia és el gran cost d’oportunitat que hi ha associat. Comprar i retenir alguna cosa vol dir que esteu lligats a aquest bé durant molt de temps. Així, el comprador i el titular ha de tenir l’autodisciplina per no perseguir altres oportunitats d’inversió durant aquest període de retenció. Això és excepcionalment difícil de posar en pràctica, sobretot si ha obtingut una acció en retard, com The McDonalds Corporation (MCD), que cotitza entre 101 i 87 dòlars (no és un estoc barat per qualsevol mitjà) des del 2012, mentre que de tecnologia. existències com Google (GOOGL), Apple i la totalitat del sector de la biotecnologia han augmentat. Temps. Per afegir a l’últim punt, comprar i mantenir també fa temps. El fet que hagi mantingut l’actiu durant deu anys no significa que tinguis dret a una recompensa important pel teu temps i capital invertit. Cas concret: fixeu-vos en les diferències de canvi entre una borsa d’utilitat lenta i una empresa biotecnològica en moviment ràpid. Tanmateix, tingueu en compte que els costos d’oportunitat associats a una mala elecció es poden mitigar a través de la diversificació o simplement de comprar i mantenir un fons d’índex. No obstant això, per a les primeres, el rendiment d'una cartera basada en uns volants alts pot ser arrossegat pels retards. A més, no hi ha res que impedeixi un inversor triar erròniament i mantenir tota una cartera de duds. Per a aquest últim punt, els fons d'índex també han demostrat no ser immunes a certs esdeveniments, com ara els accidents. Cracs del mercat. Finalment, només perquè es mantingui una borsa o un fons índex durant molts anys, no vol dir que sigui infal·lible. Tot i que res de l’apocalipsi matarà completament els mercats de les economies desenvolupades, els accidents es produeixen de tant en tant. En cas de correcció que condueixi a un mercat d'ors prolongat, les carteres de compra i retenció poden perdre la major part, si no tots els seus beneficis. En aquestes circumstàncies, els inversors podrien unir-se de forma aclaparadora amb els seus actius i simplement reduir la seva esperança de donar un tomb.
Tot i que les existències sòlides i ben seleccionades poden i han recuperat, hi ha existències que baixen del recompte i esborren una cartera en el procés. Per exemple, Planar Systems, Inc. (PLNR) va augmentar de 5, 25 dòlars a un màxim de 31 dòlars de 1999 a 2001, abans de renunciar a tots aquests guanys en el xoc tecnològic i va disminuir fins a un mínim de 0, 36 dòlars el 2009. Més recentment, el sector del petroli i el gas ha estat afectat pel subministrament global de subministraments, i no hi ha empreses més que els productors canals a l’alça. Aquests cessions de dividends van ser una vegada bàsiques de la cartera de compra i manteniment típica, però a causa de la caiguda dels preus, noms com Canadian Oil Sands Limited han vist que els preus de les seves accions es van reduir i els seus pagaments van ser reduïts. De nou, un comprador i un titular, igual que qualsevol altre inversor o comerciant, ha de tenir una estratègia de gestió del risc prudent o estar disposat a tirar-li endoll abans que les pèrdues acumulades, que, per descomptat, sigui més fàcil que fer.
La línia de fons
Comprar i mantenir segueix sent una de les formes més populars i provades d’invertir en borsa. Els practicants d'aquesta estratègia sovint no han de preocupar-se de cronometrar el mercat ni basar les seves decisions en models i anàlisis subjectius. Tanmateix, comprar i retenir té un gran cost d’oportunitat de temps i diners, i els inversors han d’actuar amb prudència per protegir-se dels caiguts del mercat i saben reduir les pèrdues / treure beneficis.
