Què és Pull to Par?
Pull a par és el moviment del preu de l’obligació cap al seu valor nominal a mesura que s’acosta a la seva data de venciment. Els enllaços premium, que cotitzen a un preu més alt que el seu valor nominal (nominal), disminuiran en el seu preu a mesura que s’apropen a la maduresa. Les obligacions de descompte, que cotitzen a un preu inferior al seu valor nominal, augmentaran el seu preu a mesura que s’apropen a la maduresa.
Pull a par reflecteix el fet que els inversors requereixen una rendibilitat específica de la seva inversió de bons, tenint en compte les característiques i les condicions generals del mercat.
Punts clau
- Pull a par es refereix a la tendència que el preu de l’obligació s’apropi al seu valor nominal a mesura que s’acosta a la seva data de venciment.Les obligacions de descompte que el comerç per sota de la mateixa veuran augmentar el seu valor a mesura que s’acosta el venciment. cau cap al valor nominal.
Com funciona Pull to Par
Els inversors compren bons a emissors o als mercats secundaris a la vegada, amb un descompte o amb una prima. Independentment del preu pagat per comprar una fiança, el valor nominal de l’obligació al venciment es retornarà als titulars de venciments al venciment. El valor nominal, o valor nominal, d’una obligació és el valor nominal o en dòlar imprès en un certificat d’obligació, que representa l’import que rebrà un inversor si manté el bo fins que madura.
Els bons corporatius normalment tenen un valor nominal de 1.000 dòlars, els bons municipals 5.000 dòlars, i la majoria de les obligacions governamentals 10.000 dòlars.
Quan un inversor compra un vincle a la par, significa que l'inversor compra l'obligació al seu valor nominal. Si el titular de l'obligació manté la fiança fins a la data de venciment, se li retornarà el valor nominal total de la seva inversió, ni més ni menys. Un inversor que adquireixi una fiança amb un valor nominal de 5.000 dòlars per 5.000 dòlars, rebrà la seva inversió principal completa de 5.000 dòlars al venciment. En efecte, el valor d'una obligació parcial es mantindrà constant en el seu valor nominal.
Tireu a par en descompte enfront dels bons premium
Una fiança comprada amb descompte és una que s’emet o es ven per menys del seu valor nominal. A mesura que s’acosta el moment del venciment, el valor de l’obligació s’aconsegueix més alt fins que s’és al mateix temps a la data de venciment, moment en què l’inversor rep el valor nominal de la garantia del deute.
Per exemple, s’emet una fiança d’un any amb un valor nominal de 1.000 dòlars per 920 $. Durant un període de 12 mesos, la fiança augmenta gradualment, passant de $ 920 a 1.000 dòlars. Aquest moviment es coneix com a tracció a la par i es descriu l'acreció d'un bono de descompte.
La diferència amb una bonificació premium funciona en el sentit contrari d'una obligació de descompte. Una fiança comprada en una prima té un valor superior al valor nominal de la seguretat. A mesura que l'obligació s'aproxima al venciment, el seu valor disminueix constantment fins a convergir cap al valor nominal a la data de venciment.
En aquest cas, l'inversor rebrà un import inferior al que va adquirir l'obligació. Aquest desplegament del valor d'una obligació prima es coneix com a amortització d'una obligació prima. Suposem que un inversor compra una fiança per 1.150 dòlars i la manté fins que no es compleixi. El valor nominal de l'obligació és de 1.000 dòlars i es fixarà en un termini de maduració en dos anys. Durant un període de 24 mesos, el valor de la bonificació prima es rebaixarà de 1.150 dòlars a par al moment del venciment. L’emissor de l’obligació pagarà al titular del valor de 1.000 euros parcials a la data de bescanvi.
