Què és un fons de compra?
Un fons de compra és una característica d’algunes indentures i accions preferents que requereixen que l’emissor faci un esforç per comprar una quantitat especificada de títols si baixen d’un preu estipulat (generalment per valor nominal).
El valor nominal és un terme que sovint descriu una obligació, però també pot aplicar-se a una acció. El valor nominal és el valor nominal d'un vincle. És la quantitat principal que el prestador o inversor presta al prestatari o emissor.
Un fons de compra és semblant a un subministrament de fons d’enfonsament. Un fons d’enfonsament es forma al posar-se de forma periòdica diners per acabar pagant un deute o substituir un actiu que s’ha depreciat.
El fons de compra pot suposar un avantatge per als inversors si el fons cotitza per sota del valor nominal, ja que la companyia ha de pagar igual per recomprar les obligacions.
Punts clau
- Un fons de compra s'utilitza per comprar títols quan el seu valor ha caigut per sota de la quantitat en dòlar original assignada per l'emissor. El fons és similar a una provisió del fons que s'enfonsa, en què periòdicament es destina diners per pagar un deute o substituir un actiu en fallida.. Un fons de compra pot beneficiar a un inversor perquè si el fons baixa per valor nominal, la companyia ha de pagar un valor nominal per tornar a comprar les obligacions de l'inversor.
Fons de compra explicat
Un fons de compra és un fons que només utilitzen els emissors per comprar accions o bons quan aquests títols han caigut per sota de la quantitat en dòlar original assignada per l'emissor. Aquest tipus de fons pot ser beneficiós per a un inversor perquè, si el fons cotitza per sota del valor nominal, l’empresa ha de pagar un valor nominal per tornar a comprar les obligacions dels inversors. Si els preus baixen, el fons permet a la companyia bescanviar els seus valors amb descompte. Aquest fons de bescanvi redueix el risc que l'empresa no pugui canviar els seus bons al venciment.
Un fons de compra és similar a un subministrament per fons de caiguda, amb algunes diferències clau. Un fons d’enfonsament és un mitjà per amortitzar fons prestats a través d’una emissió de bons. Els fons es retornen mitjançant pagaments periòdics a un fideïcomissari que es retiri part de l’emissió comprant les obligacions al mercat obert. En lloc de que l'emissor retorni tot el principal d'una emissió de bons a la data de venciment, una altra companyia torna a comprar una part de l'emissió anualment i normalment al valor nominal fix o al valor de mercat actual de les obligacions, el que sigui inferior. Un fons que s’enfonsa aporta seguretat a una emissió de bons corporatius. Es poden trobar en accions, efectius o altres bons preferents.
Què és el valor par?
El valor nominal és el valor nominal d'una seguretat. El valor nominal dels bons és típicament superior al de les accions i pot variar segons si es tracta d’una obligació corporativa, una obligació municipal o una obligació federal. Normalment una fiança corporativa té un valor nominal de 1.000 dòlars, mentre que una fiança municipal normalment té un valor nominal de 5.000 dòlars i una fiança federal té un valor nominal de 10.000 dòlars.
Una empresa pot emetre 1.000.000 de dòlars en emetre 1.000 bons a 1.000 dòlars. Quan la fiança es compleixi, el prestatari pagarà el valor nominal, en aquest cas, de 1.000 dòlars, al prestador.
El valor nominal de les existències és típicament petit i força arbitrari, com ara l’1 per cent de part. Les accions preferides de vegades tindran un valor nominal superior perquè s’utilitza per calcular dividends.
Exemple del món real
Suposem que l’empresa de camions de camins Rev decideix emetre 20 milions de dòlars d’obligacions que s’han de vencer en deu anys. Si Rev compta amb un fons de compra, podrien ser obligats a retirar-se una determinada quantitat de bons cada any durant deu anys, potser 2 milions de dòlars a l'any. Per retirar aquestes obligacions, Rev ha de dipositar 2 milions de dòlars anuals en un fons de compra. Aquest fons de compra ha d'estar separat dels fons operatius de Rev i s'ha d'utilitzar exclusivament per a retirar-se del deute. Mitjançant aquesta estratègia, Rev pot garantir que pagarà els 20 milions de dòlars en deu anys.
