Què és un preu de re-oferta?
Un preu de re-oferta és el preu al qual el sindicat subscriptor d'una emissió de deutes revela obligacions o valors d'IPO a inversors públics. El sindicat adquirirà els bons per un import especificat de la firma emissora i tornarà a oferir les obligacions o valors al públic, normalment a un preu diferent.
Preu de reoferta explicat
Un banc d'inversió subscrit pot facilitar l'emissió d'un deute acceptant comprar totes les obligacions o valors per un preu inferior al seu valor nominal. Si els subscriptors compren l'emissió de bons, en lloc de passar la venda al públic, elimina el risc de la companyia de no vendre la totalitat de l'emissió. El banquer d'inversió oferirà les obligacions als inversors públics a un preu més elevat, que pot estar per sobre del valor (parcial) lleugerament inferior (descompte). En un número de sèrie, més comú en els bons d’obligacions generals municipals, els primers bons a madurar són sovint amb una prima amb una taxa de cupó més alta. Les darreres fiances a venir en l'oferta de vegades es venen amb descompte, però tenen una taxa de cupó més baixa.
Com funcionen els preus de re-oferta
Abans de vendre bons o valors al públic, una empresa primer necessita un banquer d’inversions per subscriure l’emissió. La tasca del subscriptor és recaptar capital per a l’empresa emissora. El subscriptor ho aconsegueix comprant els valors de la corporació emissora a un preu predeterminat i revendent-los al públic per obtenir un benefici. El preu de re-oferta és el de revenda.
En la majoria dels casos, una sola empresa bancària d’inversions assumeix el paper principal en la creació d’una OIP o emissió de bons. Aquesta empresa líder és coneguda com a subscriptora administradora i sovint forma un sindicat de subscripció per participar en la venda. Al seu torn, aquest sindicat pot reunir un grup encara més gran de corredors per ajudar en la distribució del nou número. Els seus beneficis provenen de la taxa d'assessorament, que és un percentatge de la mida de l'oferta, i la diferència entre el preu de compra i el de reoferta.
Re-ofertes de preus fixos
La re-oferta de preus fixos és una pràctica de sindicació de subscripcions fortament aplicada als Estats Units, on els bancs d’inversió subscriptors accepten vendre bons als inversors per un preu inferior a un acord. Aquest esquema de preus sol utilitzar-se per vendre a inversors institucionals. El preu fixat està disponible 24 hores després de l’oferta. Aquesta pràctica garanteix la transparència al mercat primari. Els inversors saben que no poden obtenir els bons més barats d’un altre distribuïdor mentre l’emissió estigui en sindicació. Per a l'emissor, el mètode de reoferta de preus fixos té l'avantatge de reduir les taxes de subscripció.
