GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) és un fabricant de càmeres d’acció que fa productes duradors per a condicions extremes. La companyia va tenir la seva oferta pública inicial el juny de 2014, a 24 dòlars per acció. Les accions de GPRO havien caigut un 59, 6% des de l'IPO a l'agost del 2016, mentre que l'índex Standard & Poor's 500 va retornar un 11, 4%. L’acció té una relació estadística limitada amb índexs de referència; el seu rendiment s'ha caracteritzat principalment per la disminució de les valoracions en el marc de les reduccions de perspectives.
Historial de preus
GPRO va obrir la negociació a 24 dòlars, tancant la jornada un 31% més gran, en 31, 34 dòlars. Les accions eren de 48 dòlars a finals de juliol i 51, 80 dòlars a finals d’agost, un retorn del 116% de l’IPO. El ràpid ascens va continuar fins a l'octubre, quan GPRO va assolir els 98, 47 dòlars. Aquest nivell de preus no era sostenible, i els dotze mesos posteriors van experimentar una forta diapositiva a la baixa, puntuada només per guanys temporals. GPRO va tancar el 2014 a 63, 22 dòlars després de caure fins a 53, 64 dòlars el desembre.
Les accions es van reduir per sota dels 40 dòlars abans d’estabilitzar-se el març del 2015, marcant un descens del 62% respecte al seu valor màxim. El renovat optimisme va enviar les accions fins a 65, 49 dòlars l’agost de 2015, la qual cosa va suposar una altra apreciació important respecte dels mínims actuals. Aquest pic temporal va tornar a ser seguit per un descens precipitat. GPRO va traspassar el preu d'IPO al novembre i va tancar l'any a 18 dòlars, un 73% per sota del pic de 2015 i un 25% per sota del preu d'IPO.
El 2016 ha tingut més volatilitat i disminució per als accionistes de GoPro, amb una caiguda del 34% al gener al tancar el mes a 11, 88 dòlars. Després d’enfilar-se fins als 14, 35 dòlars a l’abril, GPRO va assolir un mínim històric de 8, 62 dòlars al maig. Les accions van tendir a l'alça els mesos de juny i juliol, situant-se en 13, 50 dòlars a l'agost de 2016, un 43, 8% per sota del preu de l'IPO i un 86, 3% per sota del màxim de 2014.
Historial d’operacions
Els ingressos de GoPro van créixer el 41, 44% el 2014, molt més lentament que el ritme de creixement del 125% el 2012 o el 87% del 2013. Aquesta tendència preocupant va continuar en els períodes següents, ja que les vendes només es van expandir el 16, 2% el 2015 i van començar a contractar el 2016. La rica valoració de GoPro es va basar en les expectatives de creixement alcista, de manera que un deteriorament greu de les perspectives podria provocar una forta davallada dels preus de les accions.
A diferència de moltes altres empreses en fase de creixement, GoPro ja era rendible abans de la seva operació. L'empresa va produir beneficis nets de 128 milions de dòlars el 2014. El ritme de creixement dels ingressos va coincidir amb l'augment de les despeses operatives, ja que la companyia va construir la seva infraestructura administrativa i va impulsar els recursos al desenvolupament de productes. La competència creixent també va crear una pressió a la baixa sobre els ingressos i el marge brut va caure més de tres punts percentuals el 2015. Aquests factors van fer que el benefici net es va reduir del 72% fins als 36 milions de dòlars el 2015, amb un marge operatiu per sota del 4%. GoPro va reportar pèrdues netes de 199 milions de dòlars durant els primers sis mesos del 2016, enfront dels beneficis de 52 milions de dòlars de l'any anterior.
El descens de GoPro ha coincidit amb el deteriorament del rendiment financer i la disminució de les expectatives per al rendiment futur. Els analistes no s'han mostrat convençuts que els productes de la propera generació de GoPro són suficients per evitar la competència creixent, i aquesta avaluació es reflecteix en la línia més important. Amb una relació 1, 55 preu-venda i una relació preu-llibre 3, 15, la valoració de GPRO és molt menys agressiva que en períodes anteriors.
Correlació
La correlació de GPRO amb índexs de referència ha estat baixa des de la seva idea d'introducció. El coeficient de correlació respecte al S&P 500 va ser només de 0, 302. El coeficient de correlació va ser de 0, 315 respecte al Fons SPDR Technology Select Sector (NYSEARCA: XLK) i 0, 291 respecte al fons iShares Russell 2000 (NYSEARCA: IWM). Entre agost de 2015 i agost de 2016, aquestes xifres van ser una mica més altes a 0, 458, 0, 413 i 0, 513 per als S&P 500, XLK i IWM, respectivament. Fins i tot el nivell més alt de correlació indica que les forces del mercat tenen un paper menor en la conducció d’accions de GPRO. Les històries de creixement especulatiu solen fluctuar a mesura que canvien les seves perspectives, tot i que el canvi de gana del risc al mercat en general pot alterar dràsticament les valoracions de les existències especulatives al llarg d’un cicle.
