L’efecte dòmino és una cosa que tots coneixem. Hi ha vegades que l’efecte dòmino pot tenir conseqüències catastròfiques.
Per exemple, prenguem el cas curiós de les abelles de Brooklyn de Cerise Mayo el 2010. Va ser un estiu malament càlid i el primer que va permetre la conservació d’abelles a la ciutat de Nova York. Cerise era un apicultor devot, criant les seves abelles a Red Hook, Brooklyn i donant-los el millor. Però aquell estiu, les bandes ambres normals dels cossos d'abelles van començar de sobte a posar-se en vermell brillant. Les víctimes d'abelles vermelles brillants de la tarda es van convertir en una encantadora visió de Brooklyn.
Curiosament, la seva mel també era vermella. Aquest problema rebutjat va indicar que les abelles "van colpejar el suc" a la fàbrica de cireres Maraschino de Dell. Algú va obtenir mostres de secrecions d’abelles i va trobar que van quedar amputades amb colorant vermell # 40, el mateix que s’utilitzava per pintar les cireres vermelles de neó que endolceixen infinitat de temples de Shirley.
Arthur Mondella, el propietari de la fàbrica, va contractar Andrew Coté, el líder de la New York City Apekeepers Association, per ajudar a trobar una solució. Coté sí, i això va ser. Però les abelles de la fàbrica de maraschino van cridar l’atenció i el DA va decidir investigar casos ambientals com el de Mondella.
Després de creuar aquesta estranya història amb algunes queixes d’olors a marihuana a prop de la fàbrica, Dell’s va quedar a la llista d’èxit. Uns anys més tard, els investigadors van entrar a la fàbrica i van trobar la granja olla més gran de la ciutat a sota de la fàbrica. Quan les autoritats van acudir al senyor Mondella, es va barricar al bany i es va fer mort.
En aquesta tragèdia irònica, un apicultor anomenat Cerise (francès per a la cirera) mantenia les abelles vermelles, a Red Hook Brooklyn, tenyit pel colorant vermell de les cireres, cosa que va provocar un bust massiu de granja d’olla i el suïcidi del seu propietari.
El el mateix tipus de L'efecte del dòmino va ser testimoni del mercat de l'any passat. Això ho vam detallar a la nostra exhaustiva mirada sobre per què els fons negociats amb borsa (ETF) van provocar la pujada del 2018. La por va provocar una falta de compra i va generar un buit de liquiditat. Els comerciants d'algo van aprofitar el moment i van augmentar la volatilitat. Va ser massa calent per manejar els gestors de models ETF, que van tocar el botó de venda. Les sortides d’ETF van ser monstruoses i van provocar una pressió massiva sobre les existències que eren els components de les ETF. Tot va ser reeixit el 24 de desembre.
Algú ara va volar el dòmino d'una altra manera? Vam passar d’un fort desbordament a la vigília de Nadal al sobrecost del 7 de febrer, fins al 24 de desembre, els venedors tenien tant control que es feia insostenible. Mapsignals va demanar un rebot, que va arribar a temps. Però ara els compradors van prendre el control i, en sis setmanes curtes, la compra inusual s’ha convertit en insostenible.
El senyal de sobreeiximent de la proporció MAP (Mapsignals) ha estat molt precisa i oportuna. El senyal de sobrecompres del Ràtio MAP (Mapsignals) també ha estat precís, però menys oportú i menys intens. Bàsicament, trobem que, al llarg de la història, cal aflorar el que baixa, però el que puja potser no hauria de baixar-o, almenys, no de seguida.
Al llibre blanc de Mapsignals "Fronteres" publicat el juny del 2017, vam aprofundir en els rendiments esperats del mercat a partir del transbordament de la compravenda i dels límits de despesa. Com es pot veure en aquest extracte a continuació, els rendiments a propòsit van ser molt positius per a despeses negatives i negatius per a sobrecàrregues. De qualsevol forma, el senyal de sobrecàrrega va indicar que és hora de considerar no afegir risc .
www.mapsignals.com
Vam tornar a tocar aquest rar senyal el gener de 2018 i vam enviar una gran actualització el 24 de gener. El mercat es va enfonsar en gran manera immediatament després. Així, quan el vam colpejar de nou dijous al matí (7 de febrer), com alguns de vosaltres podríeu veure, vam cridar des dels turons. La publicació es presenta a la publicació d'aquest dia i és essencialment una versió actualitzada de la taula anterior:
www.mapsignals.com
Ara, hem vist punts de la història quan el mercat es manté en excés durant setmanes, però va començar a lliscar immediatament després de la nostra actualització. Afirmen que és millor tenir sort que no pas intel·ligent, però tot això és que la compra directa no és sostenible i que els mercats haurien d’esperar que venguin aviat. Això no vol dir que el mercat es tancarà; només esperem un retrocés i, a partir del divendres a migdia, es va desenvolupar a temps real. Mirem com era el mercat fins a la setmana passada:
FactSet
Des dels mínims de la nit de Nadal, la recuperació ha estat massiva. Els caps petits han liderat l’augment, tal com es va observar als índexs Russell 2000, S&P Mid Cap 400 i S&P Small Cap 600. Això també es reflecteix en els sectors. L'informàtica, el consum discrecional, les finances, les comunicacions, els béns immobles i l'energia són fins a més d'un 15% des dels seus mínims el 24 de desembre. Sectors defensius, com ara els serveis públics i els productes bàsics, han tingut un punt d'animació mínim animat.
No obstant això, potser la major evidència de presses al creixement es torna a veure en els semiconductors. Semis es van fumar l'any passat i essencialment un terreny desèrtic. No obstant això, l'Índex de semiconductors de PHLX ha augmentat un 20% des de Nadal, amb molt, el millor rendiment que hi ha. La setmana passada vam notificar un important repic de semis, amb alguns beneficis estel·lars i una gran acumulació institucional.
El primer dòmino en caure pot no haver-se notat fins molt després del fet. Ajuda a parar atenció al llarg del camí i a veure què ens diu el mercat. El mercat ha trobat la seva base després d'un incident de venjança de Montezuma a causa de la venda forçada d'ETF a la meitat de l'any passat. Les preocupacions habituals encara dominen, amb l’ansietat de la guerra comercial renovada per Larry Kudlow la setmana passada.
Segons el que veig, els grans inversors institucionals han estat llaurant en accions a gran velocitat i ara la xifra suggereix que s’arriba a fer una pausa. Crec que només reprendrem el curs més amunt i que el mercat es farà més estret. Les abelles vermelles es van posar en marxa realment pel que semblava un suïcidi desesperat. Compteu amb les paraules de Billy Connolly: "Abans de jutjar un home, passeu un quilòmetre a les sabates. Després d'aquell que li importa?… És a un quilòmetre de distància i teniu les sabates!"
La línia de fons
Continuem sent alcista en les accions dels Estats Units a llarg termini, però veiem un risc de restitució a prop del termini. Considerem que l'augment de les existències actualment com a molt constructiu. A mesura que les poblacions de creixement augmenten en volums creixents, creiem que la temporada de resultats pot ser millor que les expectatives generals.
