DEFINICIÓ d'un tall de pèl basat en el risc
Una tallada basada en el risc redueix el valor reconegut d’un actiu per determinar un nivell de marge o palanquejament financer acceptable quan es compra o es continua tenint un actiu. Dit d'una altra manera, els talls de cabell intenten mesurar la possibilitat que un actiu caigui per sota del seu valor de mercat actual i estableixi un amortidor suficient per protegir-se contra una trucada de marge.
La metodologia combina aspectes de la teoria de preus d’opcions i la teoria de carteres per calcular els càrrecs de capital. Aquest marc s’ajusta a les regulacions establertes per la norma de capital net de la Comissió de Valors i Valors (SEC) en virtut de la Llei de borsa de valors de 1934.
REALITZAR EL TALL DE PAGAMENT basat en el risc
Un tall de cabell basat en el risc és un pas crític per protegir-se contra la possibilitat d’una trucada de marge o d’un tipus similar de posició amb excés de palanca. La reducció artificial del valor reconegut d’un actiu abans de prendre una posició palanquejada permet que el valor real de mercat de l’actiu caigui més que un actiu comparable sense cap tall de pèl abans d’una trucada de marge. Això disminueix la possibilitat d’una trucada de marge mal cronometrada o la venda forçada d’una garantia a un preu més baix. L’import del tall de cabell reflecteix el risc percebut de pèrdua de l’actiu que cau en valor o es ven en venda de foc. En cas que es vengui una garantia per cobrir la trucada de marge, el prestador tindrà la possibilitat de separar-se.
El tall de cabell s’expressa normalment en un percentatge del valor de mercat de la garantia. Per a les opcions d’acció que es consideren de risc, el tall de cabell pot pujar fins a un 30%, és a dir, que una opció d’acció de 1.000 $ concedeix un préstec de 700 dòlars. Els talls de cabell poden consistir en posicions en accions, futurs i opcions sobre futurs del mateix actiu subjacent o instruments altament correlacionats. També s’apliquen a diferents classes d’actius com productes de capital, índex i divisa.
Casa de compensació d’opcions
L'Opció de compensació d'opcions (OCC) ofereix tant els valors de beneficis com de pèrdues utilitzats per produir el requisit de marge de cartera. Si es calcula, es deriva una derivació pròpia del model de preus de les opcions binòmiques de Cox-Ross Rubinstein desenvolupat per l'Opció Clearing House. Els preus projectats es calculen segons el preu de tancament de l’acte subjacent cada dia més o menys moviments de preus de deu punts de dades equidistants d’un període prolongat.
La pèrdua més gran projectada per a tota la classe o grup de productes elegibles (dels deu escenaris potencials del mercat) és la càrrega de capital necessària per a la cartera. La combinació de posicions obertes i valors teòrics arriba a la mateixa càrrega de capital adequada.
