Què és una opció en sèrie?
Una opció en sèrie és una opció a curt termini sobre un contracte de futurs que es comercialitza durant els mesos en què el contracte de futur subjacent no apareix a la venda.
Punts clau
- Una opció en sèrie és una opció a curt termini sobre un contracte de futurs que es comercialitza durant els mesos en què el contracte de futurs subjacents no apareix a la venda. Els canvis van crear l’opció en sèrie per proporcionar als inversors i productors de productes bàsics una forma a curt termini de protegir el preu de el seu producte quan un contracte de futur no està disponible. Des del temps que la caducitat d'una opció en sèrie és menor que en moltes opcions classificades, la prima també és inferior.
Comprendre les opcions de sèrie
Una opció en sèrie permet als inversors comprar una opció sobre un contracte de futur en un mes en què el contracte de futur no està disponible. De manera que, si un inversor vol comprar un contracte de futures sobre una mercaderia en un mes en què no apareix a la venda, pot comprar una opció en sèrie en aquest contracte de futur i, si opta per exercir-la el mes en què el contracte de futur sigui cotitzats a la venda, ja seran els propietaris d'aquest contracte de futur.
Les opcions de sèrie es creen durant mesos en què no hi ha una caducitat del contracte de futurs subjacents i és més habitual en els mercats de matèries primeres. La majoria de les opcions de sèrie s’escriuen el mes següent a la compra de l’opció, de manera que una opció de sèrie només es comercialitza només durant uns 30 dies o menys. Una opció en sèrie caduca abans de la maduresa de la seguretat subjacent. Quan s'exerceix l'opció, s'assigna al titular una posició del contracte de futurs del mes proper. Normalment, els futurs subjacents caducaran el mes següent.
Els intercanvis van crear l'opció en sèrie per proporcionar als inversors i productors de productes bàsics una forma a curt termini de protegir el preu del seu producte quan no hi hagi un contracte de futur. Essencialment, és una eina que permet als operadors gestionar el risc a curt termini a un baix cost. Com que el temps fins a la caducitat d'una opció de sèrie és menor que la de moltes opcions enumerades convencionals, la prima de l'opció en sèrie també és menor. Els comerciants també poden utilitzar una opció en sèrie per estendre una tanca d’un mes a l’altre fent-la avançar.
Durant els darrers anys, a mesura que els contractes de futurs s'han convertit en borses electròniques, les llacunes dels mesos contractats per als contractes de futurs de mercaderies han desaparegut en gran mesura. Al mateix temps, en diversos mercats han sorgit opcions que es llisten setmanalment o fins i tot diàriament. En aquests casos, les opcions setmanals o altres a curt termini han substituït les opcions de sèrie que caducaven en els mesos inferiors.
Exemple d’una opció en sèrie
Per exemple, suposem que els futurs d’or es contracten per a febrer, abril, juny, agost, octubre i desembre. Per tant, no hi ha cap contracte de futurs d’or en cotització de gener, març, maig, juliol, setembre i novembre. Un comerciant, que desitgi cobrir la seva exposició a l’or per al març, podria estar interessat en comprar una opció en sèrie de març, ja que hi ha un contracte de futurs d’abril disponible. Això donaria al comerciant el dret d’exercir l’opció en sèrie del març a la seva caducitat, cosa que posicionaria el comerciant en la posició del contracte de futurs d’abril. No importa el que representa el contracte de futurs subjacents, sempre que el subjacent sigui un contracte de futurs i no el mercat spot.
