Què és un aterratge suau?
Un aterratge suau, en termes econòmics, és una caiguda cíclica que evita la recessió. Generalment descriu els intents dels bancs centrals d’augmentar els tipus d’interès prou per impedir que una economia es sobreescalfi i tingui una inflació elevada, sense provocar un augment significatiu de l’atur o un desembarcament dur.
També pot referir-se a un sector de l’economia que es preveu que alenteixi sense xocar.
Punts clau
- Un aterratge suau es refereix a un refredament de l’economia després d’un període d’expansió ràpida, que es produeix de manera fluïda. Amb un desembarcament fluït, una contracció econòmica és moderada i no comporta una recessió, com pot ocórrer amb un resultat d’aterratge dur. Els bancs i els governs sovint intenten afrontar una caiguda econòmica cap a un aterratge suau mitjançant polítiques monetàries i fiscals que impedeixin un fort descens de la producció.
Enteniment dels desembarcaments tous
Els governs i els bancs centrals solen intentar desembarcaments suaus ajustant la política fiscal o monetària. El concepte va ser ideat per Alan Greenspan, antic president de la Reserva Federal, que va dissenyar l'únic veritable desembarcament de la història dels Estats Units del 1994 al 1995, quan la Fed va augmentar els tipus d'interès suficient per frenar l'economia, però no suficient per provocar una contracció econòmica..
El terme "aterratge suau" prové de l'aviació, on es refereix al tipus d'aterratge que va fluït i sense enganxada, sense cops ni picades.
Malauradament, els esforços dels bancs centrals per enginyar desembarcaments suaus tenen un historial de provocar involuntàriament bombolles i xocs posteriors. El desallotjament de subprime ha estat acusat de retallades de taxes excessives el 2001, que han provocat una bombolla d’actius en l’habitatge.
De fet, mai hi ha hagut un aterratge suau després d’una bombolla econòmica o borsària. Això es deu al fet que una bombolla no es consideraria una bombolla si la seguís un aterratge suau, i per què es parla d’escepticisme parlar de desembarcaments suaus. Alguns economistes diuen que equival a poc més que mumbo-jumbo econòmic.
La Fed està intentant un altre aterratge suau a través del 2019. Aquesta vegada intenta augmentar l’ocupació, alhora que augmenta les taxes per mantenir la inflació sota control. El temor és que les retallades d’impostos i l’augment de la despesa governamental puguin conduir a una espiral de preus salarials, cosa que acabaria obligant la Fed a apujar els tipus d’interès suficientment per provocar una recessió i provocar una venda als mercats de capital.
Desembarcaments durs
En canvi, sovint es veu un desembarcament dur com a conseqüència de l’enduriment de les polítiques econòmiques que porten economies d’alta volada que es troben en un control sobtat i fort del seu creixement, com una intervenció de política monetària destinada a frenar la inflació. Les economies que experimenten un desembarcament dur solen caure en un període estancat o fins i tot en una recessió.
La majoria dels funcionaris volen un aterratge suau, on l’economia de sobreescalfament es refreda lentament sense sacrificar llocs de treball ni provocar innecessàriament dolors econòmics a persones i corporacions amb deutes. Malauradament, com més econòmica s’estalvia l’economia a través d’estímul o d’altres interferències econòmiques, més vulnerable es converteix en un desembarcament dur a causa de fins i tot menors revisions del creixement.
