Quin és l'efecte de filtració?
L’efecte d’expansió es refereix a l’impacte que poden tenir esdeveniments aparentment no relacionats en una nació sobre les economies d’altres nacions. Tot i que hi ha efectes d’expansió positius, el terme s’aplica més freqüentment a l’impacte negatiu que té un esdeveniment nacional en altres parts del món com un terratrèmol, una crisi borsària o un altre esdeveniment macro.
Com funciona l'efecte Spillover
Els efectes d’expansió són un tipus d’efecte de xarxa que va augmentar des que la globalització dels mercats comercials i borsaris va aprofundir en les connexions financeres entre les economies. La relació comercial Canadà-EUA proporciona un exemple d'efectes d'abocament. Això es deu al fet que els Estats Units són el principal mercat canadenc per un ampli marge en gairebé tots els sectors orientats a l'exportació. La confiança del Canadà al mercat nord-americà per al seu propi creixement augmenta els efectes d'una menor desacceleració dels Estats Units.
Per exemple, si la despesa del consumidor als Estats Units disminueix, té efectes d’abast sobre les economies que depenen dels Estats Units com el seu major mercat d’exportació. Com més gran sigui l’economia, més efectes d’expansió és probable que produeixin tota l’economia global. Atès que els Estats Units són líders en l’economia mundial, les nacions i els mercats poden ser fàcilment balancejats per l’agitació nacional.
La majoria del món experimenta efectes importants d’expansió quan hi ha una caiguda o un efecte macro a les dues grans economies del món: els Estats Units i la Xina.
Des del 2009, la Xina també ha sorgit com una font principal d’efectes d’abocament. Això és degut a que els fabricants xinesos han impulsat gran part del creixement de la demanda mundial de matèries primeres des del 2000. Amb la Xina que es converteix en l’economia número dos del món després dels Estats Units, el nombre de països que experimenten efectes d’abocament d’una desacceleració xinesa és important.
Quan l’economia de la Xina experimenta una caiguda, té un impacte palpable en el comerç mundial de metalls, energia, cereals i moltes més mercaderies. Això comporta dolor econòmic a gran part del món, tot i que és més agut a Europa de l’Est, Orient Mitjà i Àfrica, ja que aquestes àrees depenen de la Xina amb un percentatge més gran dels seus ingressos.
Consideracions especials
Economia desconectada
Hi ha països que experimenten molt poca cosa quant als efectes d'abocament del mercat global. Aquestes economies tancades són cada cop més escasses, ja que fins i tot Corea del Nord — una economia gairebé apartada del comerç mundial el 2019— ha començat a sentir els efectes de desbordament de les desacceleracions xineses intermitents.
Economia econòmica segura
Algunes economies desenvolupades són vulnerables a certs fenòmens econòmics que poden trasbalsar efectes d'abocament, no importa quina sigui la seva força. El Japó, els Estats Units i l'Eurozona, per exemple, tots experimenten efectes d'abocament de la Xina, però aquest impacte és contrarestat parcialment per la fugida de la seguretat per part dels inversors als seus mercats respectius quan els mercats globals es posseeixen.
De la mateixa manera, si una de les economies d’aquest grup de refugis segurs té problemes, les inversions solen anar a un dels paradisos segurs restants.
Aquest efecte es va veure amb els ingressos d’inversions dels Estats Units durant les lluites de la UE amb la crisi del deute grec el 2015. Quan els dòlars s’endinsen en Tresoreria nord-americana, el rendiment disminueix amb el cost d’endeutament per a compradors, prestataris i empreses nord-americanes. Aquest és un exemple d’efecte d’expansió positiu des de la perspectiva d’un consumidor nord-americà.
Punts clau
- L’efecte d’expansió es produeix quan un esdeveniment d’un país té un efecte ondulatori sobre l’economia d’un altre país, normalment més dependent. Els efectes d’abocament poden originar-se a la baixa dels mercats borsaris com la Gran Recessió del 2008, o a esdeveniments macro com el desastre de Fukushima, el 2011. Alguns països experimenten un amortiment de l’efecte desbordament perquè es consideren economies de “refugi segur”, on els inversors aparquen els actius. quan es produeixen baixades.
