Als anys setanta i vuitanta, els anuncis de televisió de l'empresa de corretatge EF Hutton portaven la etiqueta "Quan parla EF Hutton, la gent escolta". El mateix eslògan podria descriure Byron Wien, un respectat guru del mercat associat a The Blackstone Group des del 2005. Abans d’això, va passar 21 anys com a estratega d’inversions a Morgan Stanley, període durant el qual també va ser coautor d’un llibre amb el llegendari gestor de fons de cobertura. George Soros. Wien creu que l’Índex S&P 500 (SPX) pot assolir la nota 3.000 després de les eleccions a mig període de novembre, cosa que representa un guany d’aproximadament un 10% a partir del tancament del 2 de juliol i superior al 12% des de l’inici del 2018, però adverteix que pot ser un passeig accidentat. "Sempre he pensat que tornaríem a provar els mínims de febrer", va dir a CNBC.
"Guanys Potents"
En justificar la seva predicció de 3.000 sobre el S&P 500, Wien va dir a CNBC: "Crec que és realista perquè els ingressos estan passant de forma molt poderosa. Crec que el segon trimestre mostrarà una millora de guanys any rere any del 25%. I jo penseu que anirem a sumar un 20 més per als dos trimestres restants ". Tot i això, va dir: "Crec que l'estiu serà avorrit. Crec que marcarem el temps fins a les eleccions de novembre". Wien va dir a CNBC que ara mateix li agrada la tecnologia, la biotecnologia i les existències d’energia. Considera que els preus del petroli són a l’alça i veuen un avanç positiu el recent rebut dels preus de les accions tecnològiques.
^ Dades SPX de YCharts
"Confusió a tots els nivells"
Preguntat per CNBC durant la seva entrevista del 26 de juny si va estar d’acord amb la recent predicció del directiu de fons de cobertura Paul Tudor Jones que el quart trimestre serà un moment emocionant, fins i tot "boig", per als comerciants a causa de la pujada de la volatilitat, Wien va dir "Jo" sóc coherent amb la seva opinió. El motiu, va elaborar, és que "Tenim confusió a tots els nivells", citant les breus dins dels partits demòcrates i republicans, així com la incidència de les inquietuds provocades per la dura conversa i les accions del president Trump. (Per a més informació, vegeu també: Tudor Jones: Les accions, les tarifes augmentaran al mercat "boig" ).
Riscos derivats del comerç i del proteccionisme
Respecte a l'objectiu del president de guanyar acords comercials més favorables per als Estats Units, Wien va dir "crec que Trump tindrà èxit". Quant a posar-se dur amb la Xina pel comerç, va dir "crec que això és el que cal fer". Ell espera que els Estats Units es quedin al TLC i adverteix que els Estats Units no haurien de lluitar amb el Canadà, Mèxic i Europa pel comerç.
Joe Zidle, un estrateg de les inversions a Blackstone, sembla estar més preocupat pel comerç que per Wien. Com va dir Zidle a CNBC en una entrevista posterior: "El comerç tindrà un risc. La protecció del proteccionisme podria retardar el creixement, serà inflacionista". Tot i així, es troba a la mateixa pàgina que Wien, i espera que el benefici interanual d'aquest any "s'accelerià durant la resta de l'any", fins al voltant del 20% interanualment, conduint el S&P 500 a un nou màxim històric de 3.000.
Art Hogan, un toro de molt temps que actualment és el principal estrateg del mercat de B. Riley FBR, està tan nerviós pels conflictes comercials que pot tallar el seu propi objectiu de 3.000 en el S&P 500, per un tercer informe CNBC. "Es podria deteriorar el creixement del tercer i quart trimestre", va advertir, i va indicar que la incertesa sobre el comerç pot provocar que les grans empreses es vegin obligades a prendre grans decisions. Per contra, les companyies principalment domèstiques de l'índex de Russell 2000 (RUT) de petites càmeres haurien de ser àmpliament indemnes.
Prediccions de Dire
Mentrestant, una corba de rendiments plans normalment és un signe d’una economia alentida, mentre que una corba de rendiment invertit, amb taxes a curt termini superiors a les taxes a llarg termini, típicament és un indicador de foc proper d’una recessió propera. Un quart informe CNBC indica que la corba de rendiment es troba en el més baix des del 2007, quan va començar la darrera recessió. En contraposició a les visions relativament optimistes de Wien i Zidle, Tudor Jones veu properes bombolles d'actius i una recessió "temible". (Per a més informació, vegeu també: Els inversors haurien de promoure una recessió "espantadora" .)
Altres observadors respectats han advertit de la crisi en el mercat, la caiguda del mercat de valors o ambdues en els darrers mesos. Entre aquests, hi ha el president de la Junta de la Reserva Federal, Ben Bernanke, l'exdirector de l'OMB, David Stockman, i el director de fons de mercats emergents, Mark Mobius, per citar només alguns. (Per a més informació, vegeu també: Bull Market Vist que finalitza el 2019 després de "Sugar Rush" fiscal. )
