Què és el tercer mercat?
Un tercer mercat consisteix en la negociació dirigida per intermediaris no membres de borsa i inversors institucionals d’accions cotitzades en borsa. És a dir, el tercer mercat inclou valors cotitzats en borses que s’estan negociant de forma gratuïta entre corredors i grans inversors institucionals.
El terme "over-the-counter" es refereix generalment a la negociació de valors que no figuren en borses de gran reconeixement com la Borsa de Nova York (NYSE). En canvi, aquests títols es cotitzen a través d'una xarxa de corredors-concessionaris, ja que els valors no compleixen els requisits de cotització d'una borsa centralitzada. En el cas del tercer mercat, els valors es cotitzen en borsa, però no es cotitzen a través de la borsa.
Punts clau
- Amb un tercer mercat, els valors cotitzats en borsa són negociats per inversors que operen fora d’un intercanvi centralitzat a través d’una xarxa de corredors i inversors institucionals. Els inversors institucionals, com ara les empreses d’inversions i els plans de pensions, acostumen a participar al tercer mercat. comerciants en els mercats de venda gratuïta. Amb mercats de venda gratuïta, els títols no qualificats per cotitzar en borses tradicionals es compren i venen a través d’una xarxa de broker-concessionaris. Les vendes sovint es poden comprar a preus més baixos en el tercer mercat perquè no hi ha comissions per intermediari.
Comprensió del tercer mercat
El tercer mercat dóna suport als mercats primari i secundari. El mercat primari descriu l’emissió de nous valors. El mercat secundari és tradicionalment on s’intercanvien valors experimentats entre els participants del mercat. I ara, el tercer mercat és auxiliar al mercat secundari, amb èmfasi en els mercats OTC i els inversors institucionals.
Com funciona el Tercer Mercat
Abans de vendre títols cotitzats a borsa a un membre no en una tercera operació de mercat, una empresa membre ha d’omplir totes les comandes límit del llibre d’especialistes al mateix preu o superior. Els inversors institucionals típics que participen en el tercer mercat són empreses d’inversió i plans de pensions. El tercer mercat reuneix grans inversors disposats i capaços de comprar i vendre les seves pròpies participacions en efectiu i lliurament immediat. Els valors es poden comprar a preus més baixos del tercer mercat, a causa de l'absència de comissions del corredor.
Els sistemes de comerç de tercers obliden els corredors tradicionals i permeten que les ordres de bloqueig d’institucions grans i possiblement rivals es puguin “creuar” entre elles. Les regles d’anonimat impedeixen que qualsevol banda conegui la identitat de la contrapartida. Hi ha regles i lògiques addicionals integrades en interfícies de gestió de fluxos, però hi ha informació que no es pot compartir amb el públic, cosa que proporciona a la transacció un anonimat suficient.
La negociació del tercer mercat es va iniciar als anys seixanta amb firmes com Jefferies & Company, tot i que avui dia hi ha diverses empreses de corredoria centrades en la negociació del tercer mercat.
Fabricants del tercer mercat
Els fabricants del tercer mercat afegeixen liquiditat als mercats financers facilitant les comandes de compra i venda, fins i tot si no hi ha un comprador o un venedor disponible immediatament per a l’altra cara de l’operació. Els fabricants del tercer mercat obtenen un benefici dels seus papers com a intermediaris comprant baix i venent alts. També realitzen operacions per a corredors en borses de les quals el corredor no sigui membre.
Un fabricant del tercer mercat pot actuar com a comprador quan un inversor vol vendre, però només vol obtenir un benefici a curt termini a comprar un valor a un preu favorable i vendre-ho a un altre inversor a un preu més elevat. Els fabricants del tercer mercat a vegades paguen als corredors una petita quota d’un centenar o dos per acció per dirigir les seves comandes. De vegades els corredors i els fabricants de tercers mercats són el mateix.
