Què és la facilitat de subscripció transferible (TRUF)
La facilitat de subscripció transferible (TRUF) és un tipus de facilitat de subscripció que inclou bitllets en euro. Les instal·lacions de subscripció transferibles permeten als gestors de projectes transferir els seus compromisos de subscripció de la nota Euro a altres parts. A continuació, la part destinatària assumeix tota la responsabilitat de la subscripció.
Facilitat de subscripció transferible (TRUF)
En una instal·lació de subscripció transferible, la transferència del compromís de subscripció ha de ser aprovada per totes les parts implicades. La responsabilitat i la gestió de la subscripció es transfereixen a la nova part. Aquest acord permet als subscriptors originals satisfer el seu compromís traslladant-lo a una altra part capaç de realitzar la transacció.
Una instal·lació de subscripció transferible és un tipus de facilitat d'emissió de notes. Una facilitat d’emissió de notes permet que un prestatari emeti notes o certificats de dipòsit a curt termini en lloc de prestar directament als bancs sota una facilitat de préstec sindical. Una instal·lació d’emissió de notes és bàsicament una garantia. Si l'emissor d'un prestatari no es ven totalment, un grup de bancs compra les notes no venudes. No hi ha cap normativa que cobreixi facilitats d'emissió de notes.
Una instal·lació d’emissió de notes està completament separada de la pròpia emissió. Una instal·lació d’emissió de notes es pot comerciar i vendre lliurement als mercats secundaris sense recórrer al subscriptor. Per tant, un prestatari es beneficia de comprar una facilitat d'emissió de notes si necessita accedir a mercats alternatius per emetre l'emissió o si l'emissió és tan ben acceptada pels mercats que una font addicional de fons a curt termini és avantatjosa.
Problemes que envolten les instal·lacions de subscripció transferibles
Un TRUF permet la transferència de compromisos entre els bancs subscriptors per tal d’atendre les necessitats precises d’un prestatari. Aquestes facilitats d’enllaç o compromisos de préstecs es registren a la part de fora de balanç de l’informe anual d’un banc. Es denominen préstecs sindicalitzats internacionals i facilitats d'emissió de notes. La majoria dels bancs internacionals han estat testimonis d’un important creixement d’aquest tipus d’activitats, com a resultat dels seus intents de titulitzar els seus propis préstecs. El risc més gran per al subscriptor és quedar atrapat amb les notes. Per descomptat, això és una cosa que els bancs no voldrien. Com a tal, els honoraris sobre tot aquest tipus d’instal·lacions són baixos per estimular la confiança i la crida dels inversors. Un altre risc important és que aquestes instal·lacions d’enllaç no existeixen gaire temps. Si a un subscriptor se li presentés una gran quantitat de notes no substituïdes alhora, pot imposar al mercat una demanda amb la qual els subscriptors o subscriptors no poden estar al dia.
