Què és un traunch?
Un seguiment és una de les sèries de pagaments que s’han de pagar durant un període determinat, subjecte a determinades mètriques de rendiment. S'utilitza habitualment en cercles de capital risc (VC) per referir-se a les rondes de captació de fons que es fan servir per finançar empreses de creació inicial.
El terme "traunch" es basa en la paraula francesa "tram", que significa "rodanxa". El terme tram també s’utilitza en el context de la titulització, com en els títols amb garantia hipotecària (MBS).
Punts clau
- El traunch és una sèrie d’inversions que s’estan sotmetent a assolir objectius de rendiment. S’utilitza en el context d’inversió en VC i està pensat per reduir el risc dels inversors.Les inversions llançades poden resultar difícils per als empresaris reduint la seva flexibilitat i estrenyiment. el temps disponible per a que puguin desenvolupar el seu negoci.
Enteniment de traunches
Una de les maneres en què els inversors pretenen mitigar els riscos d'invertir en empreses d'empreses inicials és agrupar les seves aportacions de capital en trams separats. Per exemple, una empresa d’inici pot desitjar rebre 5 milions de dòlars en finançament. En comptes de fer tota la quantitat a l’alçada, l’inversor podria oferir un acord en què els 5 milions de dòlars es divideixen en dos trastorns: 2, 5 milions de dòlars d’avui i els 2, 5 milions restants de dòlars es paguen en una data futura, sempre que s’aconsegueixin algunes fites de rendiment.
Des de la perspectiva de l’inversor, dividir una inversió en traccions contribueix a reduir el risc permetent a l’inversor retenir part del finançament previst a menys que l’empresa demostri avenços en el seu pla de negoci. Això pot incloure objectius de rendiment relacionats amb el desenvolupament de productes, objectius d’ingressos, recaptació de fons addicionals o altres objectius d’aquest tipus. Típicament, les empreses disposen de poc temps per assolir els objectius establerts en cada traça, cosa que suposa un repte que suposa el procés d’inici precoç.
Dificultat per a startups
Per descomptat, aquesta flexibilitat reduïda pot dificultar les coses per a la companyia de startups de diverses maneres. A l’hora de contractar, obtenir només una quantitat limitada del capital invertit pot dificultar l’empresa per atreure el personal que necessita per desenvolupar de manera eficaç la seva oferta. D'altra banda, fins i tot quan es contracten candidats, la manca de finançament clar pot dificultar la conservació d'aquests candidats.
El desenvolupament d'inversions també pot produir una desalinització d'incentius entre l'inversor i l'emprenedor. Des de l'òptica de l'emprenedor, pot ser temptador evitar comunicar-se amb l'inversor sobre problemes que ha de fer front al negoci, sobretot quan aquests problemes poden causar la impagació del següent trastorn. De la mateixa manera, l'estructura de trànsit pot incentivar els empresaris a fer massatges de les seves xifres de rendiment i, d'altra manera, enganyar els inversors perquè creuen que progressen constantment cap als seus objectius obligats.
De manera més àmplia, poden dificultar l’emprenedor per a l’adaptació del seu model de negoci per satisfer noves oportunitats i evitar riscos no previstos. Al cap i a la fi, no hi ha cap garantia que els objectius de rendiment escollits a l’inici de la inversió siguin rellevants durant els anys següents. En aquest sentit, l'estructura de trànsit pot obligar els empresaris a prioritzar fites relativament poc importants quan es puguin presentar altres oportunitats més importants.
Exemple real d’un trac
Suposem que sou el fundador d’una empresa d’inici que va acordar recentment una inversió traonada. Segons els termes de l’acord de finançament, la vostra empresa rebrà avui un milió de dòlars, 2 milions de dòlars en 12 mesos i 7 milions de dòlars addicionals en 24 mesos.
Per aconseguir aquestes finalitats posteriors de finançament, heu de complir determinats objectius. En els propers 12 mesos, heu de contractar una sèrie de posicions. En 24 mesos, haureu de generar ingressos com a mínim per 500.000 dòlars. Si no aconseguiu aquests objectius, deixareu en compte el següent trastorn del finançament.
Tot i que esteu d’acord amb aquests termes, us preocupa que pugui lluitar per complir-los. Us pregunteu si el personal que necessiteu contractar us dissuadirà de l’adhesió a l’empresa tenint en compte que no podreu garantir el seu paper durant més de 12 mesos al principi. De la mateixa manera, preveu que serà difícil despertar els clients i els acords de col·laboració necessaris per assolir el vostre objectiu d’ingressos.
Atès que es discuteixen les perspectives a llarg termini de la vostra empresa, els clients i socis possibles podrien retardar la signatura d’acords amb la vostra empresa fins que aconsegueixi una base financera més segura. Al seu torn, això podria dificultar-vos la consecució del vostre objectiu d’ingressos.
