Què és un pla de pensions no finançat?
Un pla de pensions no finançat és un pla de jubilació patrocinat per l'empresa que té més passius que actius. Dit d'una altra manera, els diners necessaris per cobrir les jubilacions actuals i futures no estan disponibles fàcilment.
Això significa que no hi ha cap seguretat que els futurs jubilats rebin les pensions que se’ls prometia o que els jubilats actuals continuïn aconseguint l’import de distribució establert prèviament.
Es pot contrastar una pensió no finançada amb una pensió totalment finançada o sobrefinançada.
No s'ha de confondre un pla de pensions no finançat amb un pla de pensions no finançat. Aquest últim és un pla de pagament lliure que utilitza els ingressos actuals de l'empresari per finançar els pagaments de pensions.
Comprendre els plans de pensions de fons no finançats
Un pla de pensions de prestació definida inclou la garantia que els pagaments promesos es rebran durant els anys de jubilació de l'empleat. L’empresa inverteix el seu fons de pensions en diversos actius per tal de generar ingressos suficients per donar servei al passiu que suposen aquestes garanties tant per als jubilats actuals com per als futurs.
L’estat finançat d’un pla de pensions descriu com s’acumulen els seus actius versus el seu passiu. "Subfinançament" significa que el passiu o les obligacions per pagar pensions superen els actius que s'han acumulat per finançar aquests pagaments.
Per diverses raons, es poden finançar les pensions. Els canvis de tipus d’interès i les pèrdues borsàries poden reduir molt els actius del fons. Durant una desacceleració econòmica, els plans de pensions són susceptibles de ser infrafinançats.
Segons les normes vigents d’IRS i de comptabilitat, les pensions es poden finançar mitjançant aportacions en efectiu i per accions d’empresa, però la quantitat d’accions que es poden aportar està limitada a un percentatge del total de la cartera.
Les empreses generalment aporten tantes accions com poden per minimitzar les seves aportacions en efectiu. Tanmateix, aquesta pràctica no és una bona gestió de cartera perquè resulta en una sobreinversió en les existències de l’empresari. El fons depèn excessivament de la salut financera de l'empresari.
Si el fons de pensions és inferior al 90 per cent finançat en tres anys consecutius, o si es finança menys del 80 per cent durant un any, l’empresa ha d’incrementar la seva contribució a la cartera de pensions, normalment en forma d’efectiu.
La necessitat de realitzar aquest pagament en metàl·lic podria reduir substancialment els guanys per acció de l’empresa i, per tant, el seu preu d’accions. La reducció del patrimoni de la companyia podria fins i tot provocar impagaments en els contractes de préstecs corporatius. Això té conseqüències greus que van des dels requisits de tipus d'interès més elevats fins a la fallida.
Punts clau
- Els plans de pensions no finançats no tenen prou diners a l’abast per cobrir els seus compromisos actuals i futurs, cosa que suposa un risc per a una empresa, ja que les garanties de pensions per als empleats anteriors i actuals solen ser vinculants.
Determinar si un pla de pensions està infrafinançat
Esbrinar si una empresa té un pla de pensions no finançat pot ser tan senzill com comparar el valor raonable dels actius del pla amb l’obligació de benefici acumulat, que inclou els imports actuals i futurs que es deuen als jubilats. Si el valor raonable dels actius del pla és inferior a l’obligació de benefici, hi ha una manca de pensions.
La companyia ha de divulgar aquesta informació en una nota a peu de pàgina en un estat financer anual de 10-K de l'empresa.
Hi ha el risc que les empreses utilitzin supòsits massa optimistes per estimar les seves obligacions futures. Els supòsits són necessaris per estimar obligacions a llarg termini. Una empresa pot revisar els seus supòsits a mesura que passi el temps per minimitzar les deficiències i evitar la necessitat d’aportar diners addicionals al fons.
Per exemple, una empresa podria assumir una taxa de rendibilitat a llarg termini del 9, 5 per cent, fet que augmentaria els fons previstos per inversions i reduiria la necessitat d’infusió d’efectiu. A la vida real, la rendibilitat a llarg termini de les accions és d'aproximadament el 7 per cent i la rendibilitat de les obligacions és encara menor.
Pensions infrafinançades i sobrefinançades
L’oposat a una pensió no finançada és, per descomptat, una pensió sobrefinançada. Es sobrefinança un fons que té més actius que passius.
Els actuadors calculen la quantitat de contribucions que una empresa ha de pagar a una pensió en funció dels beneficis que els participants rebin o es prometen i del creixement estimat de les inversions del pla. Aquestes contribucions són deduïbles d’impostos per a l’empresari.
La quantitat de diners que acaba el pla al final de l'any depèn de la quantitat que van pagar als participants i del creixement de la inversió que van obtenir en aquests diners. Per tant, els canvis en el mercat poden provocar un finançament o un sobrefinançament de fons.
És habitual que els plans de beneficis definits s’aconsegueixinfinançar en centenars de milers o fins i tot en milions de dòlars. Un pla de pensions sobrefinançat no suposarà augment de les prestacions de participants i no pot ser utilitzat per l'empresa o els seus propietaris.
