Què és una compra il·limitada de bons
Una compra il·limitada d’obligacions és una intervenció d’un banc central que ofereix un compromís obert de compra d’obligacions governamentals per tal de propiciar els mercats de deutes.
COMPROVACIÓ DE Bono Il limitat
Una compra il·limitada de bons permet a un banc central propiciar els mercats de bons en crisi comprometent-se a adquirir tants bons que sigui necessari per estabilitzar la situació. El president del Banc Central Europeu, Mario Draghi, va emprendre aquest programa a l'octubre de 2012 per intentar preservar el valor de l'euro enmig de les lluites econòmiques de diversos països de la zona euro.
El problema derivat de les crisis de deute sobirà a diversos països després de la crisi financera mundial del 2008. Grècia, Espanya, Irlanda, Portugal i Xipre van requerir rescats de tercers per pagar el seu deute sobirà. Els mercats de fiances han produït rendiments elevats en molts bons del govern, cosa que dificulta l'execució de la política monetària del banc central. Si bé el banc central es va comprometre a no cobrir la mida del rescat, però va imposar restriccions a la durada del deute que compraria i va obligar els països a sol·licitar formalment rescat.
En efecte, el programa de compra va diversificar el risc de les obligacions sobiranistes en situació de problemes a tota la zona euro. L'acció ha aconseguit disminuir els tipus d'interès de les obligacions emeses per Espanya i Itàlia, ja que els mercats percebien menys risc a la seva posició posterior.
Política monetària convencional i no convencional
Les operacions de mercat obert que realitzen els bancs centrals ofereixen algunes de les opcions més potents per afectar la política monetària. La Reserva Federal dels Estats Units compra i ven constantment valors governamentals al mercat secundari, augmentant o disminuint els subministraments per controlar la liquiditat als mercats. Per exemple, la Fed pot comprar bons governamentals al mercat obert per injectar més efectiu als sistemes financers. D'altra banda, la Fed pot treure efectiu del sistema venent les seves participacions.
Típicament, els moviments de la política monetària donen a l’economia un avantatge en una direcció o una altra augmentant i disminuint la liquiditat disponible. A mesura que els bancs centrals s’han disparat per respondre a les crisis a més gran escala, s’han dirigit cap a mètodes menys convencionals. Per exemple, la Fed va implementar un alleujament quantitatiu després de la crisi financera del 2008 per adquirir milers de milions de dòlars de valors de deute per estabilitzar els mercats i retrocedir els rendiments. L'evolució té àmplies similituds amb el programa de compra d'obligacions il·limitada del Banc Central pel fet de comprar deutes amb problemes per frenar els rendiments elevats i proporcionar una sensació de seguretat als mercats de deutes. Aquests moviments també s’ajusten al principal mandat de la Fed d’actuar com a prestador d’últim recurs per tal d’evitar calamitats financeres.
