Hem estat buscant que es confirmin divergències d’amplada i impuls tant als Estats Units com a nivell mundial per marcar l’inici de “el fons” de la renda variable com a classe d’actius, per la qual cosa avui vull destacar l’amplitud d’un sector que ofereixi perspectiva sobre. l’entorn actual del mercat.
Al mínim d'octubre del més gran component tecnològic S&P 500, el sector va veure que el percentatge de components en els mínims mínims de 52 setmanes es va expandir fins al 17%, gairebé el nivell en què es va assolir durant la correcció 2015-2016. Això ens va assenyalar que l’amplitud d’aquest sector era molt pitjor que el primer trimestre, malgrat que els preus no estiguessin a prop dels mínims del primer trimestre. El gràfic següent mostra el percentatge de mínims mínims de 52 setmanes a l’ETF SPDR ETF (XLK) del sector de tecnologia seleccionada.
A més, el nombre d'estocs que afectaven les condicions de desbordament va superar el pic des del 2015 i va arribar al 75% a mitjans d'octubre. Les existències fortes no es desborden, així que mentre que a finals d'octubre es va produir una divergència va provocar un rebot (fallit), es van fer molts danys a la superfície.
Aquest és el tipus d’acció que volem veure en un sector que representa una cinquena part de la ponderació del mercat? Potser… si ets curt.
La línia de fons
Els pics massius en els mínims mínims de 52 setmanes i les existències que afecten condicions de desbordament poden generar un descens de socors, però el que és més important són un signe d'un mercat trencat. Els preus poden rebaixar els mínims, però això no significa que s'hagi revertit el dany tècnic causat per la tendència. La història suggereix que és molt probable que hàgim de revisar o superar els mínims i les millores significatives d'amplada per assenyalar que el mercat ha començat el procés de reparació a través del temps.
Ara per ara, els nostres objectius inicials a la baixa són els mínims d’octubre i primer trimestre, on buscarem que es produeixin aquestes divergències d’amplada i indiquin que el mercat mostra alguns signes de vida. Una altra opció per al mercat és corregir el temps a aquests nivells més alts, però de moment no s'està veient evidència. Si això es produeix, els antics líders del mercat com la tecnologia i les finances han de recuperar els seus nivells de suport trencats i la seva base a mesura que els seus components es reparen.
Per últim, és important recordar que no es tracta només d'una història dels Estats Units. Les mateixes divergències d’amplitud i moment que veiem als Estats Units també s’han de confirmar internacionalment si els recursos propis com una classe d’actius es posen en marxa.
