Què significa Vintage?
El vell és un terme d'argot que utilitzen els comerciants i inversors de títols amb garantia hipotecària (MBS) per referir-se a un MBS que es condimenta durant algun període de temps. Un MBS té una maduresa de prop de 30 anys, i el tema "vintage" d'un tema determinat exposa al titular a menys prepagaments i riscos d'impagament, tot i que aquest risc disminueix també l'apreciació del preu.
Vintage explicat
Els préstecs subjacents de determinats MBS vintage presenten característiques úniques, com ara el burnout, que fan que el comerç de la verema sigui a un preu més alt. Aquestes característiques úniques són el resultat de com es combinen els actius subjacents en MBS. La majoria de MBS agrupen els actius subjacents a través de determinades regions geogràfiques amb termes similars als tipus de venciment i els tipus d'interès. Això fa que els plans de pagament estiguin més previsibles.
Les MBS són un vehicle d’inversió emès majoritàriament per una empresa patrocinada pel govern dels Estats Units (GSE). Les inversions es componen de les obligacions de deute associades a grups de préstecs hipotecaris, principalment préstecs per a propietats residencials. La garantia, que representa una reclamació particular contra el principal i els pagaments d’interessos deguts pels prestataris, és després emesa per l’entitat creadora.
Vintage com aplicat a MBS
El terme anyada es relaciona amb l'edat d'un article en relació amb l'any en què es va crear. Si el producte va ser creat el 2012, l'any 2012 és el 2012, i es pot determinar la seva edat restant l'any de l'any anterior. La variació en la verema de la MBS particular pot representar diferents nivells de risc per als inversors. Amb la crisi hipotecària subprime als Estats Units, que va començar el 2007, per exemple, els prestadors havien començat a originar un gran nombre d’hipoteques d’alt risc des del 2004 fins al 2007. Els préstecs d’aquells anys vintage presentaven taxes de morositat més elevades i, per tant, eren més arriscats que els préstecs prestats abans. i després.
Altres factors per determinar el risc
Si bé la verema pot ser un factor utilitzat per determinar el risc inherent d'un determinat MBS, també es tenen en compte altres factors. En aquest cas, dos MBS amb la mateixa anyada poden tenir diferents nivells de risc assumit i, per tant, poden tenir valors percebuts diferents. Alguns factors addicionals inclouen el valor restant del conjunt de préstecs hipotecaris, el valor actual de mercat de les propietats que avalen les hipoteques i els interessos meritats.
Programa de pagament de MBS
Un calendari de pagaments MBS varia de molts altres vehicles d’inversió. Si bé els bons poden pagar semestralment, anualment o a una data de venciment acordada prèviament, un MBS paga mensualment als inversors. Si bé un pagament d’obligacions només pot incloure els interessos guanyats fins a la data de venciment, quan es retorna una quantitat forfetària del principal original, MBS proporciona pagaments mensuals tant d’interès com d’una part del principal. El pagament mensual necessari es correlaciona amb el calendari de pagament tradicional dels deutors hipotecaris.
