Taula de continguts
- Què és la inclinació de la volatilitat?
- Què et diu?
- Comprensió de la volatilitat
- Inclinacions inverses i marxes endavant
Què és la inclinació de la volatilitat?
La inclinació de la volatilitat és la diferència en la volatilitat implícita (IV) entre les opcions de diners, les opcions de diners i les opcions de diner. La inclinació de la volatilitat, afectada pel sentiment i la relació de l'oferta i la demanda d'opcions particulars del mercat, proporciona informació sobre si els gestors de fons prefereixen escriure trucades o comandes.
També coneguts com a escletxa vertical, els operadors poden utilitzar canvis relatius a skew per a una sèrie d’opcions com a estratègia de negociació.
Punts clau
- La volatilitat es desprèn de l'observació que no totes les opcions del mateix subjacent i la caducitat tenen la mateixa volatilitat implícita que li han estat assignades al mercat. és un "somriure" de volatilitat convexa que demostra que la demanda d'opcions és més gran quan no són diners o no es guanyen, versus els diners.
Comprensió de la volatilitat
Els models de preus d’opcions suposen que la volatilitat implícita (IV) d’una opció per a la mateixa subjecció i caducitat ha de ser idèntica, independentment del preu de vaga. Tanmateix, els comerciants d’opcions als anys vuitanta van començar a descobrir que, en realitat, la gent estava disposada a “pagar en excés” per les opcions col·locades a la baixa en accions. Això significava que la gent assignava relativament més volatilitat al revés que al revés, un possible indicador que la protecció al revés era més valuosa que l’especulació al revés del mercat d’opcions.
Una situació en què les opcions de diner tenen una volatilitat implícita inferior a les opcions fora de diners o diner, a vegades es coneix com a "somriure" de volatilitat a causa de la forma que creen les dades quan traça volatilitats implicades. contra els preus de la vaga en un gràfic. És a dir, un somriure de volatilitat es produeix quan la volatilitat implícita de les dues ofertes i trucades augmenta a mesura que el preu de la vaga s’allunya del preu actual de les accions. Als mercats de renda variable, es produeix una inclinació a la volatilitat perquè els administradors de diners solen preferir escriure trucades.
La inclinació de volatilitat es representa gràficament per demostrar la IV d'un determinat conjunt d'opcions. Generalment, les opcions utilitzades comparteixen la mateixa data de caducitat i el mateix preu de vaga, tot i que de vegades només comparteixen el mateix preu de vaga i no la mateixa data. El gràfic es coneix com a "somriure" de volatilitat quan la corba és més equilibrada o una "volatilitat" de volatilitat si es pesa la corba a un costat.
Imatge de Julie Bang © Investopedia 2019
Comprensió de la volatilitat
La volatilitat representa un nivell de risc present en una determinada inversió. Es relaciona directament amb l’actiu subjacent associat a l’opció i es deriva del preu de les opcions. El IV no es pot analitzar directament. En canvi, funciona com a part d’una fórmula usada per predir la direcció futura d’un determinat actiu subjacent. A mesura que augmenta el IV, el preu de l’actiu associat baixa.
Les volatilitats implícites es calculen mitjançant el model de preus de l’opció Black-Scholes.
La volatilitat implícita és la previsió del mercat sobre un probable moviment del preu de la seguretat. És una mètrica utilitzada pels inversors per calcular les fluctuacions futures (volatilitat) del preu de la seguretat en funció de determinats factors predictius. La volatilitat implícita, denotada amb el símbol σ (sigma), sovint es pot pensar que és un representant del risc de mercat. S'expressa habitualment amb percentatges i desviacions estàndard en un horitzó de temps especificat.
Inclinacions inverses i marxes endavant
Les inclinacions inverses es produeixen quan la volatilitat implícita és més elevada en els cops d’opcions més baixes. Es veu més freqüentment en opcions d'índex o altres opcions a llarg termini. Aquest model sembla produir-se en moments en què els inversors tenen preocupacions sobre el mercat i compren suports per compensar els riscos percebuts.
Els valors IV de desviació directa augmenten en punts més alts en correlació amb el preu de vaga. Això es representa millor al mercat de matèries primeres, on la manca d’oferta pot augmentar els preus. Entre els exemples de productes bàsics associats sovint a les broques endavant es troben el petroli i els productes agrícoles.
