El sentiment alcista sobre les existències està disminuint ràpidament. Entre els principals administradors de fons a tot el món, el 34% creu que l’Índex S&P 500 (SPX) ha passat el màxim, estimulant-los per reduir la seva exposició a les accions dels Estats Units als nivells més baixos des de mitjan any passat mentre augmenten els seus efectius fins als nivells últims. es va observar durant les profunditats de la crisi financera fa una dècada, segons la darrera publicació de l'Enquesta mensual de Global Fund Manager de Bank of America Merrill Lynch.
El fet de determinar els fonaments fonamentals és un gran impulsor del sentiment cada vegada més baixista. "Les revisions de resultats han estat algunes de les pitjors que hem observat en termes d'amplitud i velocitat", tal com Mark Wilson, estrateg estratega dels Estats Units de JPMorgan, va observar en una nota recent als clients, tal com es cita en un relat detallat en el Financial. Temps Mentrestant, l'Associació Nacional d'Economia Empresarial informa que més del 75% dels seus 281 membres enquestats recentment esperen que comenci una recessió als Estats Units abans de finals del 2021, afegeix la FT.
Com Wall Street va baixant
- El 75% dels economistes empresarials enquestats preveuen una recessió nord-americana per al 2021. Les revisions de guanys de les empreses cauen ràpidament3434% dels gestors de fons mundials enquestats asseguren que el S&P 500 ha passat a assolir els màxims administradors de fons que redueixen les dotacions patrimonials i augmenten efectiu.
Significació per als inversors
Sean Darby, cap estrateg de capital global de Jefferies, observa que ser alcista ara mateix pot ser una mala decisió de carrera per als gestors d’inversions. Amb els indicadors cada cop més gran que el risc per a les existències és que es redueix la seva conseqüència, suggereix que el camí més segur en la carrera és anar defensivament i deixar alguns guanys sobre la taula, en comptes de mantenir-se alcista i la possibilitat de acumular grans pèrdues si el mercat ho fa. de debò.
“Els propis clients assenyalen que el seu major problema és el risc professional. Si efectivament els Estats Units tinguessin una recessió i no fessin cap assignació d’actius a la defensiva i a treure diners de la taula, seria un problema tan gran per als seus propis clients ", va dir Darby a la FT.
Bears Gain Ground
Un dels grans óssos és Peter Cecchini, estrateg global de Cantor Fitzgerald, que considera que el S&P 500 va caure fins a 2.390, amb una caiguda del 13, 6% des del 7 de març del 2019 obert per BI. També preveu que els Estats Units i la Xina resoldran els seus problemes, però creu que els Estats Units encara entraran en una recessió el 2020, provocant encara més els ingressos i les valoracions de les empreses.
Entre les empreses més grans, Christopher Harvey, cap d’estratègia de capital de Wells Fargo, és un altre jugador. Preveu que el S&P 500 s’enfonsarà a 2.665, o un 3, 7% per sota de l’obertura del 7 de març. Tanmateix, pot revisar la seva figura a l’alça, en bona part basada en l’aconseguent gir de la Reserva Federal. "Aquí veiem coses força bones i veiem que els fonaments són força sòlids", va dir a CNBC, tot afirmant, "Probablement no hauríem de ser tan avers al risc com ho érem abans".
Bulls Fight Back
Tot i això, alguns bous mantenen el terreny. "Creiem que és un toro sec", segons va dir al diari Linda Duessel, estratega principal de capital de Federated Investors. Federated considera que l'expansió econòmica dels Estats Units pot durar dues dècades més, reforçada per la inflació continuada i els baixos tipus d'interès.
"Ens sentim molt bé que no anem a caure en una recessió. L'economia ha mostrat resiliència però també rejoveniment. La gent torna i busca feina", va dir David Bianco, director d'inversions (CIO) de les Amèriques a va dir a la FT la unitat de gestió d’actius DWS de Deutsche Bank. L'expansió actual dels Estats Units va començar el juny del 2009, segons l'Oficina Nacional de Recerca Econòmica (NBER). Bianco cita els precedents recents de 16 anys de creixement al Regne Unit i 27 anys a Austràlia per il·lustrar la seva opinió que l'expansió nord-americana no és apte per morir simplement de la vellesa.
Binky Chadha, el principal estrateg mundial de Deutsche Bank, és actualment la veu més alcista entre els estrategs de grans empreses, segons Business Insider. Preveu que el S&P 500 arribarà a 3.250 aquest any, amb un guany del 17, 5% a partir de l'obertura del 7 de març del 2019 i un 10, 5% per sobre de la xifra rècord anterior fixada el setembre de 2018. Tampoc preveu una recessió a prop. futur, preveu que s’acabi la guerra comercial EUA-Xina i preveu que la resolució d’aquestes pors provocarà un repunt de les valoracions borsàries.
Mirant endavant
Dit d'allò més obvi, eventualment l'expansió econòmica dels Estats Units i el mercat de toros han d'acabar, però ningú no pot estar segur de quan. Amb el descens del creixement econòmic global, probablement l’aparició d’una recessió als Estats Units s’acosta més i els inversors farien bé de preparar-se.
