El terme delta fa referència a la variació del preu d’un fons subjacent o fons borsat en borsa (ETF) en comparació amb el canvi corresponent del preu de l’opció. Les estratègies de cobertura del Delta busquen reduir el risc direccional d’una posició en accions o opcions.
El tipus més bàsic de cobertura del delta implica un inversor que compra o ven opcions i, després, compensa el risc del delta comprant o venent una quantitat equivalent d’accions o accions ETF. És possible que els inversors vulguin compensar el risc de moure's en l'opció o en l'acció subjacent mitjançant estratègies de cobertura per delta. Les estratègies d’opcions més avançades busquen la volatilitat comercial mitjançant l’ús d’estratègies de comerç neutres delta.
Compensació del risc Delta
Suposem que SPY, l’ETF que rastreja l’índex S&P 500, cotitza a 205 dòlars per acció. Un inversor compra una opció de trucada amb un preu de vaga de 208 dòlars. Suposem que la intensitat del delta per a aquesta opció de trucada és de 0, 4. Cada opció és l'equivalent a 100 accions de l'acció subjacent o ETF. L’inversor pot vendre 40 accions de SPY per compensar el delta de l’opció de trucada. Si el preu de SPY baixa, l’inversor queda protegit per les accions venudes. L’inversor té una posició neutra del delta que no es veu afectada per canvis menors en el preu de SPY.
El delta de la posició general canvia a mesura que canvia el preu de les accions subjacents o ETF. Si l'inversor vol mantenir la posició neutra del delta, ha d'ajustar la posició regularment. L’inconvenient de fer-ho són les comissions i els costos que eventualment afecten la rendibilitat de l’estratègia.
