En finances, una compra es refereix a la compra d’un estoc de vot d’una empresa en què l’adquirent obté el control de l’empresa objectiu. Es pot finançar una compravenda amb una combinació d’efectiu o deute. A les compres que es financen de forma desproporcionada amb el deute, se sol denominar compravenda palanquejada (LBO). Com a part de les seves estratègies de fusions i adquisicions (M&A), les empreses solen utilitzar compres per accedir a nous mercats o adquirir competidors. Les empreses de capital privat solen utilitzar LBO per comprar i vendre després una empresa amb un benefici. Els exemples més reeixits de LBO són Gibson Cards, Hilton Hotels i Safeway.
Targetes de felicitació Gibson
El 1982, Wesray Capital va adquirir Gibson Cards per un preu de compra de 80 milions de dòlars. L'acord es va finançar amb 1 milió de dòlars en efectiu, mentre que la resta es va empruntar emetent bons de brossa. Un any i mig després, Wesray va vendre les targetes de felicitació Gibson per 220 milions de dòlars, i els inversors van guanyar prop de 200 vegades el capital inicial invertit.
Hilton Hotels
El 2007, Blackstone Group va comprar Hilton Hotels per 26.000 milions de dòlars en una LBO, finançada a través de 5.500 milions de dòlars en efectiu i deute de 20.500 milions de dòlars. A mesura que es va iniciar la crisi financera del 2009, Hilton va tenir problemes importants per disminuir els fluxos de caixa i els ingressos. Tot i això, després d’això, Hilton va poder refinançar-se a un tipus d’interès més baix, les operacions van millorar i Blackstone va vendre Hilton amb un benefici de gairebé 10 mil milions de dòlars.
Safeway
El 1986, Kohlberg Kravis Roberts va completar un amigable LBO de Safeway per un preu total de 5.500 milions de dòlars. El consell d’administració de Safeway va donar el seu consentiment per a la compra d’objectes d’evitar hostils hostils de Herbert i Robert Haft de Dart Drug. L'acord es va finançar principalment amb deutes i Safeway va haver de cedir part dels seus actius i tancar botigues poc rendibles. El 1990, Safeway es va tornar a fer públic amb millores en els seus ingressos i en les mètriques de rendibilitat. KKR va guanyar gairebé 7.2 mil milions de dòlars amb una inversió inicial de 129 milions de dòlars. (Per a informació relacionada, vegeu "10 compres amb més avantatge de la fama")
