Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) afrontarà les inquietuds dels inversors sobre el creixement futur quan informi dels resultats del quart trimestre de les properes setmanes. L’informació de la xifra contra el rival més gran Intel Corp. (INTC) en les grans línies de productes de l’any passat va animar als inversors, però AMD va decebre quan va perdre les estimacions d’ingressos del tercer trimestre a l’octubre. Ara, la disminució de la demanda global de xips ha impulsat els analistes a reduir bruscament les seves expectatives d’AMD quan es presentin a finals d’aquest mes.
La desacceleració suposa un repte important per a la directora general de Taiwan, AMD, la doctora Lisa Su. Sota el seu lideratge, les accions d’AMD es van multiplicar per 10 vegades per assolir el màxim històric del setembre passat, però han caigut en un terç des d’aleshores.
Expectatives rebaixades
Els resultats del proper trimestre poden ser molt diversos. Segons dades de YCharts, els analistes estimen que els guanys van créixer un 6% al quart trimestre, mentre que els ingressos van caure un 2%. Els analistes han retallat les seves estimacions des del mes d'octubre després que el fabricant de xips emetés una orientació més feble del previst del quart trimestre.
La companyia va projectar que els ingressos del quart trimestre serien d’1, 45 milions de dòlars enfront d’estimacions d’1, 6 milions de dòlars. A més, AMD preveu un marge brut del 41%, una mètrica crítica seguida pels inversors. Per impulsar els ingressos, l’empresa es dedicarà molt a les vendes de productes, inclosos el seu xip d’escriptori Ryzen i els seus processadors EPYC utilitzats en servidors i altres màquines. Aquests productes són el nucli del negoci de l'empresa. Mentrestant, els analistes esperen que els guanys per acció puguin augmentar el 6%.
Les lluites persisteixen
El tercer trimestre d’AMD també va mostrar signes de debilitat important. Els ingressos d’1, 6 mil milions de dòlars van ser d’aproximadament el 3% tímids de les estimacions, causats principalment per vendes inferiors a les previstes d’unitats de processament gràfic (GPU) derivades d’una caiguda de la demanda relacionada amb la cadena de blocs. La companyia va assenyalar en la conferència del tercer trimestre que les vendes relacionades amb la cadeneta generaven xifres elevades del total dels ingressos al tercer trimestre del 2017, però després van caure fins a un nivell gairebé insignificant el trimestre passat. El sector empresarial també va disminuir els ingressos del 5% fins als 715 milions de dòlars.
Una àrea que pot ajudar a l’AMD són els portàtils. Segons un article de Tom's Hardware, que cita DigiTimes, els problemes de subministrament d'Intel podrien oferir a AMD la possibilitat de captar fins a un 20% de la quota total de mercat de portàtils, fins a la seva quota actual fins al 15%.
Els inversors miraran de prop els marges bruts del quart trimestre. La bona notícia és que els marges d’AMD han augmentat constantment des del quart trimestre del 2016, passant d’aproximadament el 32% al 40% en l’últim trimestre.
Els inversors semblen ser prudents
El mercat d’opcions s’està fixant en un preu massiu de volatilitat de les accions després dels resultats trimestrals. Les opcions que caduquen el 15 de febrer impliquen que les accions augmentin o baixin un 17, 5% del preu de vaga de 20 dòlars. Col·locaria les accions en un rang de negociació de 16, 50 dòlars i 23, 50 dòlars en venciment. La volatilitat implícita és excepcionalment elevada al 74% i és gairebé cinc vegades superior a la volatilitat implícita del 15% del S&P 500.
Sembla que els operadors d’opcions no són insegurs quan trien una direcció per a les accions. L’aposta és fins i tot al preu de vaga de 20 dòlars, amb una quantitat de 11.500 contractes oberts a 12.800 contractes de trucada oberta.
El gràfic tècnic mostra que les accions es troben en un interval de negociació des de l'octubre. Aquest rang estableix un nivell de suport tècnic a un preu aproximat de 16, 50 dòlars i un nivell de resistència tècnica aproximadament a 23 dòlars. El gràfic també mostra que l’índex de força relativa està començant a augmentar, i això pot suggerir que l’impuls alcista està tornant a les accions.
Una mirada endavant
La posició neutra dels gràfics tècnics, les apostes d’opcions i els nivells elevats de volatilitat suggereix que hi ha una gran incertesa sobre els propers resultats d’AMD. Potser es deu al fet que els inversors es mostraven cecs pels resultats i les orientacions febles del trimestre passat i també per les perspectives baixes de la indústria.
