Nvidia Corp (NVDA) va commocionar els inversors el 28 de gener, quan va dir que els seus ingressos fiscals del quart trimestre es reduirien a la seva orientació de novembre prop del 18, 5%. Encara pitjor, l’avís es va produir per debilitat en els seus segments de negocis de jocs i centres de dades en un ràpid creixement.
El que pot ser més preocupant per als inversors és que Nvidia, que ja era una de les accions de gran vol del mercat de deu anys, ja no creix. Quan la companyia anunci resultats el 14 de febrer, els inversors voldran més detalls sobre el que va passar malament i si la desacceleració és temporal o a llarg termini.
El creixement ha desaparegut
Els ingressos no són els més afectats. Es preveu que els marges bruts baixin bruscament i això comportarà una caiguda també dels beneficis del trimestre. Els analistes estimen actualment ingressos de 0, 94 dòlars per acció per ingressos de 2, 2 bilions de dòlars. Les estimacions dels ingressos del trimestre han caigut més del 24% en els darrers 30 dies, mentre que les estimacions de resultats han baixat un 33%.
Les estimacions dels ingressos per a l'exercici 2020 han disminuït del 20% fins als 11.85 mil milions de dòlars, mentre que les estimacions dels resultats s'han reduït gairebé un 33% fins a 5, 91 dòlars per acció, un descens del 45% respecte d'un any anterior. Els analistes que actualment preveuen que els guanys disminuiran un 13% el 2020 a partir del 2019.
Les dues unitats de negoci més destacades de Nvidia, els centres de jocs i dades, han registrat una desacceleració important durant els últims trimestres. El creixement dels jocs de joc va assolir el primer trimestre fiscal del 68%, i es va reduir fins al 13% en el tercer trimestre. Basat en les directrius dels ingressos de Nvidia, aquest creixement probablement es va reduir encara més, o fins i tot va resultar negatiu. El creixement del centre de dades també s’ha alentit ràpidament.
Erosió de marge
Es preveu que els marges del trimestre estiguin al voltant del 56%, inferior a les orientacions prèvies del 62, 5%. Els marges s’han contractat durant quatre quarts seguits després d’arribar al pic del 64, 5% a l’abril del 2018.
El comentari i l’orientació que la companyia proporciona per al primer trimestre fiscal serà la peça més crítica dels resultats del febrer de Nvidia. Els inversors escoltaran de prop qualsevol coneixement de la companyia que pugui proporcionar quant als nivells d'inventari i la quantitat d'aquest inventari per ser calculat.
Apostant per un rebot
Les opcions que caduquen el 15 de març suggereixen que les accions podrien augmentar o baixar gairebé un 14% del preu de la vaga de 140 dòlars. Això situa les accions en un rang de negociació de 121, 25 dòlars i 158, 75 dòlars per caducitat de les opcions, un rang massiu. El nombre d’apostes alcistes al preu de vaga de 140 dòlars supera el baixista en una proporció d’aproximadament 2 a 1, cosa que indica que les accions augmentaran després dels resultats.
El gràfic suggereix les caigudes de valors
Per contra, el gràfic tècnic és baixista i mostra que les accions podrien caure fins als mínims al voltant dels 125 dòlars en les properes setmanes. L’acció ha reomplert el desfasament tècnic fins a la resistència al voltant de 148, 50 dòlars i ara és probable que continuï la seva tendència inferior a uns 128, 875 dòlars.
Nvidia ha tingut un comportament tan bo en els darrers anys que els inversors s'han acostumat a que la companyia lliura un quart després d'un trimestre de notable creixement. Sembla que ha canviat dramàticament. La gran pregunta que té la ment de molts inversors és la durada que triga el retorn del creixement o si es retornarà en absolut.
