Malgrat una erupció d'escàndols que han augmentat les seves accions, Wells Fargo & Co. (WFC) ha batut sorprenentment les estimacions de resultats consensuades fins al present any. Els seus números EPS van superar les expectatives de més del 10% el primer trimestre i del 13% el 2T, per Yahoo Finance.
Per contra, el rendiment de les accions de Wells Fargo reflecteix un profund escepticisme per part dels inversors ja que es prepara per reportar els beneficis del 3T a mitjan octubre. El seu estoc ha augmentat només un 9, 5% en relació amb aquest dilluns, mentre que l'índex bancari KBW ha augmentat un 17, 2%, mentre que l'índex S&P 500 (SPX) ha registrat un guany del 19, 3%. Aquest retard del rendiment podria estendre la paciència fins i tot d’inversors a llarg termini, com ara Berkshire Hathaway Inc., de Warren Buffett, un propietari important de les accions del banc.
El que veuen els inversors
Igual que altres bancs, Wells Fargo s’enfronta a potents retrocessos macro, incloent tipus d’interès més baixos i una economia alentida. La decisió de la Reserva Federal d’iniciar-se en un programa de reducció dels tipus d’interès ha creat un entorn macro negatiu per als marges de benefici de Wells Fargo, en particular els seus marges nets d’interès, que solen caure quan baixen els tipus d’interès. Això va reduir els beneficis de Wells Fargo al segon trimestre. Per atreure fons suficients de dipositants, Well Fargo va haver d’augmentar el rendiment mitjà que va pagar en dipòsits amb interessos des del 0, 89% el primer trimestre del 2019 fins al 0, 96% el segon trimestre del 2019, informa The Wall Street Journal. Com a resultat, el marge d'interès net del banc es va reduir del 2, 91% al 2, 82%, i el seu benefici net d'interès va baixar de 216 milions de dòlars. Els inversors estaran interessats en veure si continua aquesta tendència quan es notifiqui.
Estimacions dels analistes
Segons alguns comptes, les diverses crisis de Wells Fargo han fet que el banc es deteriori d’un prestador agressiu i de ràpid creixement fins a un banc de creixement lent que ha utilitzat la reducció de costos per augmentar els beneficis.
Malgrat això, els inversors poden trobar que l'estratègia centrada en els costos del banc està aconseguint disminuir els rendiments. Els analistes preveuen un informe de resultats poc impressionant de Wells Fargo. El consens actual estima els projectes d'ESP d'1, 16 dòlars el tercer trimestre de 2019, fins a 3 cèntims o un 2, 7% en base a anys interanuals (YOY), però baixant d'1, 20 dòlars el primer trimestre de 2019 i 1, 30 dòlars el 2T trimestre del 2019. el consens preveu 20.88 milions de dòlars el tercer trimestre del 2019, un 4, 8% interanual i un 1, 0% del 2T trimestre del 2019.
Préstecs febles pendents
El creixement del préstec de Wells Fargo s'ha aturat. Els préstecs mitjans pendents, un dels motors fonamentals dels beneficis, s’han quedat estancats, amb la xifra del 2T 2019 de 949.900 milions de dòlars en un 0, 4% interanual, però un 0, 3% respecte al trimestre anterior, pel suplement de beneficis del segon trimestre. D'altra banda, els actius no rendibles van ser de només 6.300 milions de dòlars el 2T 2019, un 17, 1% interanual i un 13, 7% respecte al trimestre anterior. Si els resultats del tercer trimestre del 2019 mostren una major qualitat del préstec, això pot compensar algunes preocupacions sobre la disminució del creixement del préstec.
Wells Fargo encara no ha posat al darrere el seu escàndol de pràctiques de vendes del 2016, cosa que ha embrutit la seva reputació i ha portat a una major supervisió reguladora. Per assolir els objectius de vendes, el personal de Wells Fargo havia obert comptes per a clients sense el seu coneixement ni consentiment a gran escala. L’escàndol ha fet que els clients potencials es preocupessin fins a dia d’avui, segons un altre informe del diari.
De fet, el banc ha indicat que el seu programa global de reducció de costos està obstaculitzat per la necessitat de gastar més en esforços de gestió de riscos i compliment en resposta a un major control regulatori.
Mirant endavant
Es necessitarà un nou director general per donar la direcció del banc, si en poden contractar. La direcció està en problemes, la ranura del CEO encara no s'omple de manera permanent des que l'anterior titular es va retirar al març. Pitjor encara, fonts indiquen al Diari que diversos principals candidats han rebutjat ofertes per dirigir el banc amb problemes. "És com una nau sense motors en alta mar", segons va escriure Brian Kleinhanzl, analista de Keefe, Bruyette & Woods, als clients, a la revista.
