Les companyies d’assegurances podrien constituir un atractiu addicional a una cartera d’inversions, oferint un bon balanç de valoració de capital i dividends. De la mateixa manera que altres empreses de serveis financers, la valoració de les companyies d’assegurances presenta problemes per als analistes a causa de petites despeses de capital i de depreciació que tenen poc efecte sobre la rendibilitat de les asseguradores.
A més, les companyies d’assegurances no tenen comptes de capital de treball estàndard com ara inventaris i comptes a cobrar i a pagar, cosa que fa que la valoració relativa es multipliqui en funció del capital. Per aquests motius, els analistes se centren en múltiples participacions, un dels quals és la relació preu-guanys (P / E). Al gener de 2018, la ràtio P / E de mitjana de 12 mesos per a les companyies d'assegurances generals amb beneficis positius va ser d'aproximadament 22, 2.
Com calcular la relació P / E
La relació P / E es calcula com el preu de mercat actual dividit en beneficis per acció (EPS). Hi ha diferents variacions d'aquesta relació en funció de l'ESP que s'utilitza en el denominador. La relació P / E avançada es calcula en funció de l'EPS previst en els pròxims 12 mesos. La ràtio P / E de 12 mesos (TTM) final es basa en els resultats dels quatre trimestres més recents. La relació P / E de les companyies asseguradores depèn del creixement dels resultats previstos, del risc, dels pagaments i de la rendibilitat de l’asseguradora.
La indústria de les assegurances es divideix en diverses categories, incloses les assegurances de propietat i accidents, assegurança i títol, accidents, salut i vida. Cada tipus de negoci comanda el seu propi coeficient P / E ja que hi ha diferències en el perfil de risc i el creixement dels resultats previstos.
La relació mitjana P / E s'ha d'utilitzar amb precaució, ja que els valors superiors elevats poden influir en gran mesura per la mitjana. Els analistes complementen habitualment la relació P / E mitjana amb la relació mediana P / E. La gran diferència que es pot produir entre la mitjana i la mediana és deguda a unes poques empreses amb relacions de P / E molt grans que varien l’estadística mitjana.
