Els principals supòsits de la hipòtesi del mercat eficient (EMH) són que la informació és compartida universalment i que els preus de les accions segueixen una caminada aleatòria, cosa que significa que estan determinats per les notícies d’avui en lloc de les tendències d’ahir. La força d’aquestes suposicions, però, depèn de la forma d’EMH que es consideri.
La forma feble de la teoria estableix que la informació del mercat públic es reflecteix plenament en els preus i que el rendiment passat no té cap relació amb els rendiments futurs, és a dir, les tendències no importen. La forma semi-forta diu que els preus de les accions s’actualitzen per reflectir informació pública i de mercat que no sigui del mercat. La forma forta afirma que tota la informació pública i privada es compta de forma immediata en els preus.
Els supòsits sobre informació subjacent a EMH varien en funció de la forma, amb la forma feble de la hipòtesi que suposa que només la informació del mercat públic és coneguda per tots els participants del mercat i la forma forta suposa una perfecta transparència de la informació. En totes les formes, es suposa que els moviments futurs dels preus de les accions són independents dels moviments del preu de les accions passades: la caminada aleatòria.
Implicació de la hipòtesi del mercat eficient
La implicació de EMH és que el mercat no es pot batre perquè tota la informació que podria predir el rendiment ja està incorporada al preu de les accions. El concepte s'ha desestimat en les darreres dècades amb els avenços de la investigació en finances del comportament i, en menor mesura, amb l'èxit d'algorismes quantitatius de negociació. El comerç d’alta freqüència n’és un exemple. Amb el pas del temps, s'ha demostrat que contribueix a l'eficiència del mercat, implicant que abans no eren eficients els mercats.
