Les opcions d'índex són derivats financers basats en índexs borsaris com el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average. Les opcions d’índex donen al inversor el dret de comprar o vendre l’índex d’accions subjacents durant un període de temps definit. Atès que les opcions d'índex es basen en una gran cistella d'accions en l'índex, els inversors poden diversificar fàcilment les seves carteres mitjançant la seva negociació. Les opcions d'índex es liquiden en efectiu quan s'exerceixen, a diferència de les opcions en accions úniques en què es transfereixi l'acció subjacent quan s'exerceix.
Les opcions d'índex es classifiquen en estil europeu en lloc de nord-americà per al seu exercici. Les opcions d’estil europeu només es poden exercir quan caduca, mentre que les opcions americanes es poden exercir en qualsevol moment fins a la seva caducitat. Les opcions de l'índex són derivats flexibles i es poden utilitzar per cobrir una cartera d'accions formada per diferents accions individuals o per especular sobre la direcció futura de l'índex.
Els inversors poden utilitzar nombroses estratègies amb opcions d’índex. Les estratègies més fàcils consisteixen en comprar una trucada o posar-ne l’índex. Per fer una aposta pel nivell de l’índex a l’alça, un inversor compra directament una opció de trucada. Per fer que l’aposta contrària sobre l’índex baixi, un inversor compra l’opció de venda. Les estratègies relacionades consisteixen en la compra de despatxos de trucades de bous i els diferencials de posada de trucada. Una difusió de trucades de trucada consisteix en comprar una opció de trucada a un preu més baix, i després vendre una opció de trucada a un preu més alt. La distribució de l'ós posat és exactament al contrari. En vendre una opció fora dels diners, un inversor gasta menys en la prima d’opció per a la posició. Aquestes estratègies permeten als inversors obtenir un benefici limitat si l’índex avança o baixa, però arrisca menys capital a causa de l’opció venuda.
Els inversors poden comprar opcions de cobertura per cobrir les seves carteres com a forma d’assegurança. És probable que una cartera d’accions individuals estigui altament correlacionada amb l’índex d’accions en què forma part, és a dir, si els preus de les accions disminueixen, l’índex més gran probablement disminuirà. En lloc de comprar les opcions de venda de cada acció individual, que requereix costos i transaccions importants, els inversors poden comprar opcions de venda a l'índex de borsa. Això pot limitar la pèrdua de la cartera, ja que les posicions de l'opció de venda guanyen valor si l'índex de borsa disminueix. L'inversor continua mantenint el potencial de benefici de la cartera, tot i que el benefici potencial es redueix per la prima i els costos de les opcions de venda.
Una altra estratègia popular per a opcions d'índex és vendre trucades cobertes. Els inversors poden comprar el contracte subjacent per l’índex de borsa i, a continuació, vendre opcions de trucada als contractes per generar ingressos. Per a un inversor amb una visió neutra o baixista de l’índex subjacent, la venda d’una opció de trucada pot obtenir beneficis si l’índex retalla de costat o baixa. Si l’índex continua, l’inversor obté beneficis en ser propietari de l’índex, però perd diners amb la prima perduda de la trucada venuda. Aquesta és una estratègia més avançada, ja que l’inversor ha d’entendre la posició delta entre l’opció venuda i el contracte subjacent per determinar plenament la quantitat de risc que comporta.
